本
文
摘
要
证券之星光伏行业周报:本周单晶硅市场阶段性企稳，但单晶硅环节阶段性降价的过程中，短期抛压造成一定的市场恐慌情绪。工信部、发改委等四部门下发建材行业碳达峰实施方案，确保2030年前建材行业实现碳达峰。教育部印发关于《绿色低碳发展国民教育体系建设实施方案》的通知，在有条件的地区开展学校建筑屋顶光伏行动，推动光伏与建筑一体化发展。
短期抛压仍然存在 硅片价格阶段性企稳
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周单晶硅市场阶段性企稳，其中：
M6单晶硅片(166mm/160μm)价格区间在6.23-6.33元/片，成交均价维持在6.27元/片，周环比持平；
M10单晶硅片(182 mm /150μm)价格区间在7.3-7.48元/片，成交均价维持在7.41元/片，周环比持平；
G12单晶硅片(210 mm/150μm)价格区间在9.7-9.73元/片，成交均价维持在9.72元/片，周环比持平。
本周企稳的主要原因是所有专业化硅片企业完成一轮调价，各家在现价基础上采取包括阶梯优惠、补片等方式的补贴。供给方面，各家在硅料供应充足的情况下，尽量维持高开满开。11月产量预期在35-37GW之间，增量主要来源于企业开工率的提升和几家企业的产能爬坡，其中包括宁夏中环、青海晶科、新疆晶科、内蒙双良、云南宇泽等企业。需求方面，电池端，主流电池片报价维持在1.35-1.37元/W，目前电池环节利润丰厚，一线企业开工率高，采购积极热情。组件端，远期订单成交价在1.92-1.97元/W之间，地面光伏装机项目拉动国内需求快速增长，分布式表现依旧优异。海外出口方面，由于圣诞节的临近，海外需求有所降温。
本周两家一线企业开工率维持在75%和85%。一体化企业开工率维持在70%-100%之间，其余企业开工率维持在80%-100%之间。一线企业利用规模优势争夺产业话语权，一体化企业通过调节供需完善自循环系统，专业化企业涉足N型领域实现弯道超车。在单晶硅环节阶段性降价的过程中，短期抛压造成一定的市场恐慌情绪，企业或将减缓投放市场的硅片产出进度，并在库存消化殆尽后进一步投产释放。
机构观点
国新证券最新研报指出，从产业链价格趋势看，随着Q4新增硅料产能释放和硅片降价，中游电池环节成本压力将缓解，当前大尺寸电池供给仍然偏紧，短期仍有涨价预期，Q4电池企业毛利预计持续修复。考虑到硅料价格仍处于历史高点，Q4电站集中开工，新技术组件能够带来更高的发电增益。TOPCon组件价格在2.03-2.10元/W价格区间，高于PERC组件1.9-1.95元/W，溢价0.15-0.13元/W，低于理论溢价0.25元/W，能够给下游电站带来更高IRR水平。当前阶段我们仍看好电池环节盈利修复带来的投资机会，重点关注具备先发优势的新技术电池和一体化企业盈利弹性。
前三季度国内风机招标76GW，规模持续创新高，各省市“十四五”规划海上风电装机接近200GW，未来业绩确定性强，随着原材料价格持续回落，业绩拐点明确。建议逢低布局风电，重点关注抗通缩能力更强、业绩弹性更高的海缆和塔筒环节龙头。
风险提示：1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、疫情控制不及预期；4、地缘战争及冲突加剧等
宏观事件
1、工信部、发改委等四部门下发建材行业碳达峰实施方案
11月7日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部和住房和城乡建设部四部门联合下发《关于印发建材行业碳达峰实施方案的通知》，通知指出，优化建材行业能源结构，促进能源消费清洁低碳化，在气源、电源等有保障，价格可承受的条件下，有序提高平板玻璃、玻璃纤维、陶瓷、矿物棉、石膏板、混凝土制品、人造板等行业的天然气和电等使用比例。
“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。
2、教育部：有条件地区开展学校建筑屋顶光伏行动
11月9日，教育部印发关于《绿色低碳发展国民教育体系建设实施方案》的通知。方案中提到，到2025年，绿色低碳生活理念与绿色低碳发展规范在大中小学普及传播，绿色低碳理念进入大中小学教育体系；有关高校初步构建起碳达峰碳中和相关学科专业体系，科技创新能力和创新人才培养水平明显提升。到2030年，形成一批具有国际影响力和权威性的碳达峰碳中和一流学科专业和研究机构。
同时，引导职业院校增设相关专业，到2025年，全国绿色低碳领域相关专业布点数不少于600个，发布专业教学标准，支持职业院校根据需要在低碳建筑、光伏、水电、风电、环保、碳排放统计核算、计量监测等相关专业领域加大投入，充实师资力量，推动生态文明与职业规范相结合，职业资格与职业认证绿色标准相结合，完善课程体系和实践实训条件，规划建设100种左右有关课程教材，适度扩大技术技能人才培养规模。
加快推动学校建筑用能电气化和低碳化，深入推进可再生能源在学校建设领域的规模化应用。在有条件的地区开展学校建筑屋顶光伏行动，推动光伏与建筑一体化发展。
3、国家发展改革委：鼓励民营企业加大太阳能发电等节能降碳领域投资力度
11月7日，国家发展改革委印发关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见。其中提到，鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。鼓励民间投资的重点工程项目积极采取以工代赈方式扩大就业容量。
4、内蒙古印发《关于推动全区风电光伏新能源产业高质量发展的意见》
11月9日，内蒙古自治区人民 *** 印发《关于推动全区风电光伏新能源产业高质量发展的意见》，文件提出，建立多元化并网机制。市场化并网消纳的新能源项目要通过自建、合建共享调峰资源或购买服务等市场化方式落实并网条件，按照负荷需求增加并网规模；保障性并网规模按照年度非水电可再生能源电力最低消纳责任权重确定，重点用于支持自治区经济社会高质量发展的重点工程。广泛拓展新能源应用场景，优先支持全额自发自用和不占用电网调峰空间的市场化并网消纳项目。
5、湖南碳达峰实施方案：到2030年新能源发电容量达4000万千瓦以上
日前，湖南印发《湖南省碳达峰实施方案》。《方案》指出，大力发展可再生能源。加快提升省内可再生能源利用比例。大力促进具备条件的风电和光伏发电快速规模化发展，加大具有资源优势的地热能开发利用力度。因地制宜发展农林生物质发电、垃圾焚烧发电，鼓励生物质直燃发电向热电联产转型，积极探索开展区域智慧能源建设，形成多能互补的能源格局。因地制宜开发水能，做好水电挖潜增容工作。落实新增可再生能源消费不纳入能源消费总量考核。到2025年，非化石能源消费比重达到22%左右，单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达目标，为实现碳达峰目标奠定坚实基础。到2030年，新能源发电总装机容量达到4000万千瓦以上。
行业新闻
1、江苏苏州：到2025年底教育系统建筑屋顶建光伏 安装比例不低于可安装光伏屋顶面积的60%
日前，苏州市人民 *** 关于印发《苏州市教育系统屋顶分布式光伏发电开发利用实施方案》的通知，通知指出，全市新建和改扩建学校建筑应执行二星级及以上绿色建筑标准，除建筑屋顶规划设计有特殊用途外，应同步安装分布式光伏发电设施。鼓励符合条件的学校建筑按照光伏建筑一体化(BIPV)进行屋顶和外立面设计，优先使用光伏瓦、光伏幕墙等构件替代传统建筑装饰材料。既有建筑在符合安全条件的前提下，按照“宜建尽建”原则，建设分布式光伏发电系统。到2025年底，全市教育系统建筑屋顶建设光伏设施，安装比例不低于可安装光伏屋顶面积的60%。
2、光伏新增4.62GW！吉林发布电力发展“十四五”规划
11月7日，吉林省能源局发布《吉林省电力发展“十四五”规划》发布，文件提出：预计2025年，全省装机容量将达到6187万千瓦。其中：非化石能源发电装机达3814万千瓦，约为2020年的2.5倍，占比61.7%，提高15.7个百分点。其中水电654万千瓦，煤电1959万千瓦，燃气413万千瓦，风电2200万千瓦，生物质160万千瓦和光伏800万千瓦。
具体来看，光伏发电方面，“十四五”期间，扩大白城百万千瓦级“光伏领跑者”基地规模。以西部白城、松原地区为重点，开展风光储、光伏农业、光伏牧业等“光伏+”地面光伏并网发电项目建设。中部长春、吉林等地区推广光伏建筑一体化分布式光伏发电项目。预计到2025年，全省光伏发电装机达到800万千瓦。
3、浙江苍南县：重点支持钙钛矿、TOPCon电池、HJT电池等太阳能电池研发
近期，苍南县人民 *** 印发苍南县科技发展“十四五”规划的通知，通知指出，针对光伏产业上游单晶硅、多晶硅、银浆、基膜材料，中游光伏玻璃、背板、电池片，下游光电储存、上网与并网光伏系统建设的链条特点，重点支持钙钛矿、TOPCon电池、HJT电池等低成本、高效率、长寿命太阳能电池研发；支持高导电性银基浆料、下一代光伏电池浆料研发、高性能背光膜的工程化技术；支持硅料加工、光伏玻璃、光伏组件、逆变器、汇流箱等光伏产业链重要装备研发；支持光伏系统智能化监测及智能化运维系统研发；探索近海漂浮式光伏系统技术研究和滩涂光伏等分布式光伏开发。
4、浙江临海：预计到2025年光伏装机量671.4MW 分布式471.4MW 集中式200MW
11月8日，临海市发展和改革局关于印发临海市能源发展“十四五”规划的通知，通知指出，壮大清洁能源产业，推进能源结构转型，建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，重点推动光伏、风能等清洁能源发展，提升清洁能源比重。
——积极发展太阳能。继续坚持以分布式光伏发电应用的发展原则，重点发展分布式光伏发电，深度参与分布式光伏整县推进试点。预计至2025年，临海市光伏发电总装机容量达到67.14万千瓦，其中，分布式光伏47.14万千瓦，集中式光伏20万千瓦。
5、浙江金华市能源发展“十四五”规划：新增光伏装机1GW，总投资30亿元
11月9日，浙江省金华市发改委印发《金华市能源发展“十四五”规划》，《规划》要求，进一步扩大太阳能利用范围。深挖分布式光伏潜力。开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏建设，利用城乡居民屋顶建设用户光伏；工业园区、经济技术开发区、特色小镇以及学校、商场等公共建筑发展“自发自用、余电上网”的分布式光伏；积极开展新建建筑一体化光伏发电系统，加快建筑屋顶太阳能热水器和光伏发电系统一体化应用。鼓励集中式光伏发展。利用荒山坡地、设施农业等用地标准化建设集中式光伏电站。“十四五”期间，新增光伏发电装机容量超100万千瓦。同时，积极探索电化学储能、电动汽车参与储能、压缩空气储能、电热冷综合储能等各类新型储能设施发展，将“光伏+储能”作为能源碳达峰的重要路径。
公司动态
1、辽宁能源：拟收购清能集团100%股份 拓展风光等清洁能源领域
11月9日，辽宁能源发布公告称，拟向辽能投资、港华投资、海通新能源等共8名特定对象非公开发行股份的方式购买其持有的清能集团100%股份，同时拟非公开发行股份募集配套资金，用于标的公司项目建设、上市公司或标的公司补充流动资金和偿还债务等。
交易的标的公司清能集团是辽宁省属国有企业中领先的综合性清洁能源公司，主营业务为清洁能源项目开发、建设、运营，具体包括风电业务、太阳能发电业务及天然气业务。辽宁能源表示，此次交易完成后，辽宁能源将向风电、太阳能发电以及天然气业务等领域布局。本次交易有利于公司向清洁能源业务领域扩展，有利于提升上市公司综合竞争力。
2、大全能源再签四百亿多晶硅销售长单
大全能源11月7日晚间公告，近日与某客户签订了《多晶硅采购供应合同》，合同约定2022年11月至2027年12月某客户预计共向公司及内蒙古大全采购13.7万吨多晶硅一级免洗料，预计采购金额约为415.11亿元。
近一个月以来，大全能源(688303.SH)已经签订五笔多晶硅销售长单，可见下游需求火爆。仅在今年公司就以长单方式被锁定超85万吨多晶硅产量，以明年20万吨产能，合约期5年计算，未来年均锁量达到17万吨，大全能源超过85%产能已被提前锁定。
3、横店东磁：明年计划新增TOPCon产能 单体项目扩张约6-8GW
横店东磁近期的调研活动记录显示，目前横店东磁组件产品主要出货到欧洲分布式市场，预计今年出货占其分布式市场总量的10%左右，后续仍会加大欧洲市场的开拓力度，争取逐步提升分布式市场的占有率至15%左右。
明年横店东磁计划新增TOPCon产能，单体项目扩张可能在6-8GW，电池和组件考虑匹配发展，但投资时间可能会根据市场拓展情况有所错开。
4、大全能源：内蒙古投建的一期10万吨多晶硅扩产项目预计2023年二季度投产
11月10日大全能源在投资者互动平台表示，内蒙古投建的生产基地，一期10万吨多晶硅扩产项目预计2023年二季度投产，一期1000吨半导体项目预计2023年3季度投产。
5、协鑫拟投建芜湖20GW光伏电池及配套产业生产基地项目
协鑫集成于11月9日召开董事会会议，审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，公司拟将乐山协鑫集成10GW高效TOPCon光伏电池生产基地(一期5GW)项目募集资金23,161.79万元(占募集资金净额的9.3%)以及相关利息调整用于芜湖协鑫20GW(一期10GW)高效电池片制造项目。其中，“芜湖协鑫20GW(一期10GW)高效电池片制造项目”项目建设地点为安徽省芜湖市湾沚区通航创新园，项目建设期8个月；“芜湖协鑫20GW(一期10GW)高效电池片制造项目”总投资352,727.81万元，其中固定资产投资321,564.59万元，铺底流动资金31,163.22万元。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨幅
产业链价格
硅料价格
本周硅料环节仍然以前期订单履行和交付为主，部分硅料头部企业已经优先完成新订单签订，但是仍有个别企业新订单签订仍在进行中，分化趋势逐步显现。硅料需求端一方面盼跌和观望情绪持续发酵，另外一方面硅片环节面临自身压力加剧，继而逐步开始转化需求压力。截至本周三，单晶致密块料主流价格暂未出现明显下修，暂时仍然维持在每公斤303元人民币，但是高价区间继续下降，不同厂家的报价范围已经逐步扩大，二线厂家价格有逐步下探趋势。硅料需求方在供需关系中正在逐步改变角色和心态，上游环节博弈氛围浓郁。
11月拉晶企业生产用料的刚性需求预期明显，拉晶整体稼动率稳中有升，硅料需求的规模仍然具有确定性，对于硅料价格暂时仍具一定支撑意义。但是上游供需关系在年底即将成为临界点，预计硅料价格虽然难以在短时间内出现断崖式下跌，但是距离松动的概率已在逐步增加。
硅片价格
单晶硅片环节整体价格未见明显波动，但是各个规格的低价水平呈现继续下探趋势，目前基于下游电池环节“能开尽开”的高稼动和硅片需求的高确定性，硅片环节本周签单和发运相比月初有所平缓，主流价格暂时维持平稳，但是整体库存水平悄然累积。
本月拉晶环节整体稼动率稳中有升，市场供应量继续增加，其中降级硅片流通量也呈现加大放量趋势，非正品硅片的价格水平继续下降，但是目前正在转变中的供需关系，同时迫于硅片需求端对产品效率、品质各方面不断提高的要求，降级硅片虽价格让步但是恐仍将遭遇滞销危机。
面对年底硅片销售压力增加的市场环境变化，不排除各家硅片企业会针对商务合作条款或相关合作细则方面做出灵活调整，变相促进硅片流通速率。
电池片价格
11月观察电池片与组件排产状况，电池片供需仍旧紧张但并未持续扩大，再加上硅片松动也使得电池片厂家利润水平得到修复，以及衡量下游组件厂家的接受度已十分有限，预期11月电池片整体价格高档维稳，不致有更大的涨幅。本周电池片成交价格并没有太 *** 动，M6、M10、 G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.35-1.36元人民币、以及每瓦1.34-1.35元人民币的价格水平。而其中观察因为市场流通量小、急单等因素，极少数个别客户主动喊价拿货，使主流M10尺寸高价成交价格上行来到每瓦1.38元人民币价格区间，使整体价差扩大。展望后势，在供需情势紧张下，短期电池片价格走势仍然维持高档，较难反应硅片跌价牵连，而12-1月传统电池片拉货淡季将随需求萎缩而缓步下行。然而，由于明年年节提前，若组件提前备货电池片也将影响届时价格走势。
组件价格
11月价格维稳、500w+双玻组件执行价格持稳约每瓦1.95-2.05元人民币，单玻的价格价差每瓦1-3分人民币左右。目前市场对明年签单大多以长单协议平摊成本波动，国内较少订单签订调价机制，近期新签订的标案也有此倾向。
组件成本压力尚未缓解，部分厂家11月新报价小幅上调2-3分人民币、至每瓦1.99-2.07元人民币，然成交接受度有限，部分大型项目价格主要以1.9-1.95元人民币的价格执行，四季度整体价格区间持续扩大。此外，本周也可看见成交开始趋缓，因冬季即将到来、项目打桩进度较缓，此外厂家交单时间也不着急抢12月的节点，抢装时间模糊，近期也有风声在明年初的节点价格有可能出现下滑。
海外组件均价止稳约每瓦0.25-0.265元美金的水平，欧洲FOB价格目前价格维稳约每瓦0.25-0.28元美金左右，亚太地区FOB价格约每瓦0.245-0.255元美金、巴西FOB价格约落在每瓦0.245-0.255元美金。印度本土FOB价格换算约每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美国东南亚组件DDP价格每瓦 0.41-0.44元美金、本土DDP价格约每瓦0.5-0.6元美金。
N型电池片、组件价格
本周价格持稳上周，目前价格未形成主流，等待后续厂家量产情况再行决议是否增加报价栏位。目前N型电池片对外销售份额并不多，大多以自用为主。HJT电池片(M6)价格每瓦1.45-1.6元人民币不等。TOPCon(M10/G12)电池片当前价格约在每瓦1.41-1.45元人民币。
而组件价格部分，目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.1-2.2元人民币，海外价格约每瓦0.28-0.3元美金；HJT组件(G12)价格约每瓦2.2-2.4元人民币。TOPCon组件(M10/G12)价格约每瓦2.03-2.1元人民币，海外价格约每瓦0.27-0.28元美金。
本文源自证券之星
