本
文
摘
要
在资深投资者的投资体系中，蓝筹股票基金是一定要配置的。
所谓“蓝筹”就是股票市场上的一些大块头企业。这些企业一般上市时间比较久，收入规模非常大、也非常稳定。
同成长股相比，蓝筹企业虽然成长性没有那么高，但因为具备稳固的竞争优势，仍然能够获得高于GDP增长水平的收入/利润增速。
因此，蓝筹企业相对成长不差、安全性大大提高。
很多投资者的体系中，所谓“蓝筹用来打底”，说的就是这回事。
一般来说，配置蓝筹用最大市值原则的宽指数基金就可以。典型的代表就是美国国运指数标普500。
但国内指数方面没什么好的选择，主流的蓝筹宽指数比如沪深300存在很大的问题。
这就导致了一个现象，美国的蓝筹宽指是一个慢牛，但国内却一直在波动、而且收益都没跑过美国。
但实际上，国内的经济增速速度是美国的3倍。
那么问题在哪里呢？投资小伙伴们应该如何选择一只好的蓝筹股票基金呢？
国内主流蓝筹宽指数的问题
国内最常见的主流的蓝筹宽指数有三个：上证50、沪深300和恒生指数。这些指数的问题，归结起来就两方面：一个是上市地的局限，第二是赛道的局限。
这里面上证50和恒生指数，都是局限于某一特定上市地点的股票，容易遗漏优秀企业。
沪深300则涵盖了A股市场上的蓝筹，但我之前在文章里说过，这个指数问题颇多。
首先，在当前资本市场条件下，中国的新经济企业（互联网、医药）大多数都在海外上市。
这些企业经过十几年的发展，已经有相当一部分是蓝筹标准了，比如阿里巴巴、腾讯控股、京东、美团、中国生物制药等。
但沪深300无法将这些企业纳入，因此损失了至少1/3的新经济仓位。
现在沪深300里的互联网企业，都是矬子里拔将军，没什么竞争力。
其次，沪深300有几乎一半的金融地产仓位，还有一些基础资源类国有企业。这些企业一方面在经营上颇为保守，另一方面在制度治理上也不会像民营企业对资本市场的态度那样开放。
而且这些企业都是有政治任务的。就拿今年的金融企业来说，政策要求金融企业让利1.5万亿。
就国企全民所有制的性质而言，这无疑是很合理的。但A股市场上的股民怎么办呢？
所以，在之前我推荐的蓝筹股票基金选择，是一个组合：上证50+深证红利+中概互联。
这个组合基本上能够涵盖资本市场上的优质蓝筹。
蓝筹基金的另一个好选择
如果考虑主动基金的话，目前蓝筹基金有一个很好的选择：张坤的易方达蓝筹。
这只基金两个重要特点：
首先，选股范围覆盖上海交易所、深圳交易所和香港联交所三地，对港股的投资采用港股通的模式。
目前在海外上市的大蓝筹中除了拼多多和百度都已回到了港股（比如阿里巴巴、京东、网易），而且这两个尚未回归的预计也会马上回归。
另外这几个蓝筹港股通覆盖了多数，后面也会全覆盖。
张坤赖以成名的基金易方达中小盘是一只非常优秀的蓝筹基金，但从投资范围上来讲，易方达蓝筹更胜一筹。
其次，易方达蓝筹的选股集中在市场表现好的赛道上。
国内蓝筹标的，可以分成四个大类：消费类、医药类、科技互联网类和周期类（金融地产、基础设施）。
前面说过，国内资本市场上有一些巨无霸，比如银行、资源型国企、基础设施类国企。这些企业因为国内的环境，体量都比较大，因此很多都跻身蓝筹指数比较高的位置，占有比较大的仓位。但实际上，这些企业的长期业绩表现要差一点。
对于国企来说，地方性的消费类国企反而是非常好的投资标的，典型的代表就有三个：伊利、茅台和格力。
这些企业不用承担任务，却有享有地方上很大的支持，发展的就很顺利。
张坤的额持股主要集中在消费类、医药类和科技互联网类，都是非常好的赛道。
