今天吴哥来谈谈2023年里可能有比较出色表现的一个方向，即绿电行业！同时也会附上几只可关注的基金！

一、何谓绿电？

所谓绿电，即绿色电力，属于新能源产业链中的一个重要组成部分，而运营光伏电站、风电场的，以经营可再生能源为主的电力运营商，称之为绿电行业！

以绿色电力ETF来说明，这只ETF成立于2022年4月21日，上市于2022年4月29日，主要的成份股有：

三峡能源，占比10.02%；

长江电力，占比9.78%；

中国核电，占比9.25%；

国投电力，占比5.09%；

中国广核，占比3.61%；

川投能源，占比3.15%；

华能国际，占比3.15%；

太阳能，占比3.12%；

国电电力，占比3.07%；

天顺风能，占比2.69%；

等等，以上仅列出今年1月6日根据最新市值的前十大重仓股，主要是为了形象说明一下何为绿电运营商。我们可以看出，这些运营商多是国有的大型综合运营商，也有如太阳能等专门运营光伏发电站的企业。

也许很多人还不知道，其实中国核电，主营业务也是以绿色电力为主。

二、为何看好绿电？

1、绿电符合双碳大方向

所谓双碳，即碳达峰，碳中和！我国已经提出了在2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的重大战略目标！

要实现双碳目标，以全世界通行的做法，结合各行业内碳排放的情况，电力领域显然是所有行业的重中之重。

我们都知道，目前我国的电力结构中，煤电仍然占据了大头！

我们来看一组数据：

12月16日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5096亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约3.7202亿千瓦，同比增长29.4%。

从上述的数据中显示，风电与光伏总装机容量在11月底约7.2亿千瓦，占总量约28.7%。目前发电的主力，仍然是煤电等传统能源。

而在2060实现碳中和的情况下，风电与光伏等可再生能源必须达到全部发电总量的70%以上！这也意味着在30多年的时间里，风电与光伏等可再生能源有着非常广阔的发展空间。

纵观所有行业，很难再找出如风电和光伏这样，有着如此长时间且高确定性的行业了。

2、2023年，绿电迎来降本增效的重要发展时期！

有两个重要的现象，值得我们重视！

其一，光伏上游开启的降价潮，最终会令光伏的上游和中游价格雪崩，传导到绿电行业，就是成本的快速降低！

硅料的价格最近出现雪崩了，主要是因为硅料的产能在不断释放，硅料出现了供过于求的现象。由于在2022年年中的时候，硅料价格创出历史新高，此前光伏产业链的利润向着上游集中。

而硅料的丰厚利润，也吸引着行业内外的公司，开始加大投入。由此，当供过于求的时候，硅料价格便开始大幅下行。

时隔四个月，中国有色金属工业协会硅业分会重启硅料报价。本周，单晶复投料成交均价为17.82万元/吨，单晶致密料成交均价为17.62万元/吨。综合其他机构报价数据，硅料已全线跌破20万元/吨，作为对比，去年10月底时，硅料价格还在30万元/吨上方。

也就是说，相较最高点，硅料价格已跌40%！

而硅料的价格下跌，会传导到硅片，再到电池片，再到组件。这是一个先后顺序，只不过各个环节，会根据具体的市场情况做出反馈。

但最终的受益者，一定会集中到下游的绿电企业！因为光伏电站所需的组件价格，也必然会有非常明显的成本下降！

乐观估计，预计光伏电站的装机成本，将会有30%以上的成本下降可能。这是一个相当可观的数据，假如原来建设一个电站，要10年收回成本，那么接下来将可能只需要7年！对于绿电运营商来说，这是一个非常容易算得过来的账！

其二，由于碳酸锂等价格的下降，储能成本将下降！

我们都知道不管是光伏和风电，运营商都必须强制配套储能模块，因为绿电的发电是受天气影响的。而储能的配备，将使这种供电更加平滑。

而最近一段时间我们也可以感受到，不仅是光伏的上游出现了明显的下降势头，锂电池上游的价格也出现了明显的滑坡！

这也会令储能的成本下降，换言之，绿电运营商的成本再一次得到下降。

其三，技术更新，将令发电成本下降！

这里特别是光伏，因为光伏发电是基于半导体的光电效应，而相关的技术革新，会令光电转换的效率提升。

现在的各种新型电池技术，正在不断地提升光电转换效率。比如说，钙钛矿电池技术的发展，就会令光伏发电成本有巨大的提升。

因此，三大因素，都会齐齐作用于下游绿电，令绿电运营商的发电成本下降，提升光伏电站装机的积极性！

3、电价改革正在全面铺开

11月底，国家能源局发布《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》(下称“《基本规则》”)、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》，这是国家层面首次出台电力现货市场规则性文件。12月以来，上海、河南、江西等多地调整分时电价政策，扩大峰谷价差。而上述涉及电力现货市场、分时电价机制等政策，将对煤电、储能、虚拟电厂等多个能源产业条线的商业模式和盈利能力将带来重要影响。

简单来说，电价将实现更加市场化的运作，这对于改善电厂的盈利状况，将带来直接的利好。而如果综合电价上涨，那么对于更加高效的光伏发电来说，显然是利好。

三、绿电类基金的选择！

1、绿色电力ETF及ETF联接基金

如开头所说，绿色电力已有场内ETF基金及场外的联接基金，即嘉实国证绿色电力ETF联接。

这种基金，比较适合定投，追求一个平均水平的收益是没有问题的。

另外还有一只类似的指数基金值得跟踪，即华安中证上海环交所碳中和指数发起式。因为环交所主要是交易碳排放权的，而这些交易对象也多是电力企业。

2、含有绿电的平衡类基金

这里推荐万家颐和灵活配置混合。这只基金的持仓主要是煤炭、电力和有色，电力板块的占比还是比较突出的。

由于煤炭、有色等资源板块最近也会随着美元指数的回落而有所表现，所以这只基金同样值得期待。

3、绿电含量高的行业类基金

这里主要推荐前海开源崔宸龙博士所管理的两只基金，其中之一是前海开源公用事业，一只是前海开源沪港深非周期。

这两只基金都重仓了港股中的绿电类个股。其中公用事业的规模大，绿电占比略少，而非周期的规模小，绿电占比更多。

因此吴哥也在上周五建仓了一部分，若接下来有回调，会继续加仓！

四、总结

整体来看，随着光伏和锂电上游的降价，绿电运营商的利润将在今年有明显的改善，加上绿电企业是直接受益于双碳目标的，包括风光发电的补贴，包括电价改革的全面实施，包括碳排放权交易等，都会对其业绩有直接的加分，因此吴哥在2023年里，会加大对绿电类基金的投资！

当然，以上供参考！#股市分析# #基金#