【螺纹专题】深度对话螺纹01！期现规律、情绪极致、资金博弈、趋势属性四大维度解析螺纹01走势！黑色板块要点复盘！

大宗商品底层逻辑不变，可以参考前面的分析，这里不多重复，今晚重点谈谈螺纹.

卷螺这一波下跌行情，螺纹01跌幅远超过现货，期货比现货多跌了近200点！现货还差一个大幅补跌，期货连续下跌后现货补跌意愿自然增强，预计补跌即将到来，从历史走势来看，一般上海杭州螺纹现货大幅补跌时卷螺01常见底，其实无论什么品种均有类似特征，利空情绪达到极致时行情常转折，目前黑色利空情绪还差点意思，什么算极致？极致利多与利空情绪一定是感染整个期货圈的，满屏都是看空唱空的这种！期货史上有很多悲惨案例，如2017年7月29日凌晨的橡胶大佬跳楼事件，随后橡胶展开一波3千多点的上涨行情，史上黑色板块逼仓事件太多了，前面三个月的震荡行情，多空性情都被震温和了，温和不是本态，期货市场正在恢复应有的凶残：灭绝人性，惨绝人寰，生吞活剥对手盘！

一般螺纹期货下跌初期，期货领跌，现货微跌，期货跌幅大于现货，贴水走扩；下跌中期，期货与现货共振下跌，跌幅接近，贴水变化不大；下跌最后阶段，现货大跌（刷屏黑色圈，制造极端利空情绪），期货先跟跌后止跌反弹，底部转折出现，下跌行情最后阶段螺纹现货最大跌幅可达200～300元，别看现在螺纹01贴水近300元，最后阶段现货跌幅可能远超期货，螺纹01贴水一日内完成修复；

以上分析来自对螺纹01近五年下跌行情的观察和总结（以上属于最简单的情况，现实中可能要考虑各种信息面扰动），短期重点关注Mysteel上海/杭州螺纹现货价格，这两个城市分别在9点前后、10点前后公布，最具代表性，今日上海/杭州螺纹现货跌幅略小于期货，现货最后的砸盘式大跌尚未到来，黑色商品见底止跌信号尚未出现；

螺纹总持仓近300万手，成交约270万手，折算成现货2700万吨，这是什么概念？上周钢材五大品种总库存（样本钢厂+社会库存）才1480万吨，五大钢材品种总库存还没有螺纹盘面持仓多，我们还没算上热卷，钢材现货成交与卷螺盘面相比太微不足道了，实盘太少，虚盘太多，短时间内产业大玩家猛砸现货来配合期货空单获利这个行为很有经济效应，也符合宏观大势！

上海/杭州两个城市在黑色期货市场上的交易量超过全国其它城市总和，期现结合模式最成熟，螺纹现货价格最具代表性！一般只有上海、杭州螺纹现货暴跌，卷螺01才敢看阶段性转折，暴跌最少也得100元起步，10月份螺纹现货比期货少跌了近200元，按照现在情况，下跌行情最后阶段，上海杭州螺纹现货单日跌150+较为合理，螺纹现货没有暴跌之前不敢轻言底部，除非技术性底部形态形成；

下面谈谈资金博弈与技术面，这次下跌属于系统性全面下跌，今日有色板块开始大幅补跌，黑色、有色、化工、农产集体下跌，只有少数品种未跌，这样的全面下跌对多头的杀伤力是最大的，多头无处避险，无处可藏，就算把鸡蛋放在多个篮子里，分散资金做多多个品种也无法规避下跌风险，买A股也大概率亏损，港股早已腰斩，A股疲弱不堪，多头亏损逐渐扩大，无力加仓，由于近期先连续阴跌后加速下跌，从跌幅上看，一直重仓的多头恐怕已经进入被迫止损状态以降低保证金压力，规避期货公司的强平风险，而空头恰恰相反，资金在下跌中逐渐宽松，无论空什么品种大概率能盈利，空头杀红了眼，这是单边下跌行情最后阶段，不该跌的也可能补跌的原因，行情最后阶段，资金逻辑重于各理性分析，短期我们就不梳理各品种基本情况了.

技术形态的背后是资金博弈、多空情绪及基本面逻辑，不参透资金逻辑是不可能领悟技术分析的精髓的，这是我们分析技术面之前先看资金逻辑的原因，目前下跌惯性逐步增强，做空情绪较浓，不过，有一个点需注意，短期文华商品指数，黑链指数KDJ即将金叉，技术派认为KDJ金叉常会出现反弹，其实不同趋势KDJ金叉的含义是不同的，连续下跌行情中，受下跌惯性和做空情绪压制，KDJ金叉不一定会反弹，可能盘中短暂拉涨尾盘回落，也可能日线反弹，次日回落，KDJ指标进入纠缠、纠结状态，可以简单参考7月中上旬的走势！综合目前的市场环境初步判断，本次KDJ金叉会出现短线反弹，但卷螺01现货冲底信号还没出现，短暂反弹后再次下探的概率大.

前面文华商品指数震荡了三个月，箱体震荡期间，上涨与下跌趋势级别太小，顺势交易容易两面挨刀，逆市摸顶抄底才能盈利，但这太难了，看见利多或连续上涨后平多翻空，看见下跌或遇利空后平空翻多才能盈利，这有几个人能做多？总体来看，短线交易风险不大，但难度大，我们自己也被震晕了！

现在期货市场正在恢复该有的血性，逆市交易存在较大风险，关键性见底转折信号出现+技术性底部结构成熟两大条件均具备后才敢看涨，以目前黑色的跌幅和下跌形态，阳-阴-阳或类似震荡形态形成可以初步视为底部形态，概率上看，史上V型单底出现的概率远小于W底与震荡底，一般V型单底形成多有特殊的利多条件配合.

螺纹是黑色沉淀资金、成交量、持仓量最高的品种，当下的环境，螺纹01走势最能代表整个黑色板块的走向，黑色其它品种可以参考螺纹走势.

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