本
文
摘
要
我的钢铁网讯：8月热轧卷板行情整体呈现在3950-4100之间波动，近期有继续向上反弹趋势。基本面来看，产量方面钢厂近期检修基本完成，大面积复产情况已经开始有所体现，产量在9月份或将 回升至正常水平。在利多与利空交织的大环境下，我国热轧板卷9月份将会如何呈现，下面由笔者从以下方面进行分析。
截止9月2日，指数方面，国内热卷指数为141.05，月环比下跌2.5％，较去年同期下降30.45％。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3998元/吨，月累计下跌101元/吨。库存方面，截至8月1日全国热轧板卷社会库存为249.09万吨，较上周减少7.26万吨。
一、国内市场热轧板卷供应情况
图1：热轧板卷周产量（分年度）
数据来源：钢联数据
Mysteel调研，截止2022年9月1日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数53条，整体开工率82.81％，周环比上升1.56％；本周钢厂产能利用率为78.5％，周环比上升3.87％；因高炉或轧线检修而影响的日均产量为7.88万吨，周环比减少1.48万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为5.57万吨，周环比减少0.68万吨；本周钢厂实际产量为307.25万吨，周环比增加15.14万吨；钢厂厂内库存为83.96万吨，周环比减少1.38万吨。具体热轧商品卷总量约为213.6万吨，周环比增加13.77万吨；内部供料总量约为93.65万吨，周环比增加1.37万吨。
二、海外需求继续减弱，海内外价差倒挂形势严峻
（一）出口价差
图2：热轧板卷进出口走势图
数据来源：钢联数据
截止至9月2日，国内天津港出口价格较国内高359元/吨，约51.97美元/吨，较上月增加2.21美元/吨，其中出口价格月环比下跌97.8元/吨左右，国内沧州热卷价格月环比跌120元/吨左右。由此可见，近期受美金汇率大幅下跌影响，出口价格虽然持续下跌，但内贸价格较出口价格价差继续扩大，但从海内外价差来看，出口仍难以增量。
（二）进出口量
图3：热轧板卷进出口量
数据来源：钢联数据
7月热轧板卷出口数量为103.64万吨，环比减少32.0％；7月热轧板卷进口为18.61万吨，同比增加约5％。详见图3。就目前来看，我国热卷出口在经历了4-6月份持续暴增后，前期暴增的订单陆续发货完成，自7月起已经开始出现大幅回减。近期出口订单逐步萎靡，预计未来几个月内出口量或将继续缩量。
三、8月热轧板卷库存逐步缩减，供需弱平衡
（一）库存方面
图4：热轧板卷社会库存（分年度）
数据来源：钢联数据
据Mysteel调研数据显示，截至9月2日全国热轧板卷库存为249.09万吨，较上周减少7.26万吨，较去年同期减少36.1万吨。
（二）需求方面
需求方面，制造业景气水平小幅上升，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4％，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升。
从企业规模看，大型企业PMI为50.5％，比上月上升0.7个百分点，重返临界点以上；中型企业PMI为48.9％，比上月上升0.4个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.6％，比上月下降0.3个百分点，低于临界点。
从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。生产指数为49.8％，与上月持平，表明制造业生产景气度与上月相当。新订单指数为49.2％，比上月上升0.7个百分点，表明制造业市场需求景气度有所回升。原材料库存指数为48.0％，比上月上升0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。从业人员指数为48.9％，比上月上升0.3个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回升。供应商配送时间指数为49.5％，比上月下降0.6个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。
四、8月热卷价格继续下行，需求偏弱
（一）热轧板卷市场价格
图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图
数据来源：钢联数据
截至9月2日，现全国主要城市4.75mm热轧板卷均价为3998元/吨，较上一交易日下跌32元/吨。其中主要城市价格为上海3860元/吨，沈阳3890元/吨，天津3910元/吨，乐从3980元/吨，武汉3930元/吨，成都4050元/吨，西安4020元/吨。
图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅
数据来源：钢联数据
（二）成本利润
图7：热轧板卷成本利润
数据来源：钢联数据
截止至9月2日，据Mysteel测算热轧生产成本为4130.56元/吨，较上月减少77.4元/吨，Myspic热卷价格指数为3954.87元/吨，月环比下跌101.41元/吨，热轧盈利为-175.68元/吨，较上周缩小23.95元/吨。目前钢厂亏损有所减小，低于去年钢厂盈利水平约623.35元/吨。目前来看，钢厂对于板材盈利依然较少，转产情况较多。
六、国内市场分析总结
综上所述，9月份钢厂检修完成，周产量环比增加15万吨左右至305-315万吨左右，环比增加5％左右。
库存方面，最新热卷社会库存256.35万吨，降幅9.31％，从数据来看目前产量逐步回升，社库开始逐步降低并维持在正常水平，说明市场消费有所回暖。
需求方面来看，冷系接单因汽车钢订单好转而有一定好转，但其他品种钢整体订单依然偏差，冷系目前因产量下降，订单稍有改善而呈现维稳的迹象，但目前看可持续力度依然不高。
从民企反馈的情况来看，近期维持在低位运行状态，暂无增产的意向，主要以减量保价与调整自身库存结构为主。
从钢结构情况看，项目工程量稍有上升，但配套资金的到位程度较为一般，且在价格并不是很稳定的情况下，品种钢订单增加，而普材则继续维持按需采购的节奏运行；工程机械行业，目前国内订单稍有好转，主要针对华东地区基建订单为主，就此可以看出9月份较8月份稍有好转，但总的上升空间与持续力依然有限；出口方面，国内外价格继续呈现倒挂节奏，国内出口难以呈现好转的迹象，继续维持在低位运行。而产成品的出口来看，也没用呈现爆发式增长的节奏，整体压力仍在继续维持，改善难度较大。
市场端看，主要的供需矛盾在“产量回升”以及“冷轧”与“出口”这2个层面上，就未来看，低产带来的矛盾缓解有所体现，但随着产量的回升出现，矛盾会再度呈现积累的现象，因此对于整个市场造成宽幅波动。
总体来看，现货库存呈现小幅下降，价格上涨后，供需结构会呈现弱平衡的问题。因此预计9月份市场行情或将震荡反弹后继续向下，成本下移矛盾继续累积，预计9月份市场价格或将前高后低，但波动幅度或将不及8月。
本文源自我的钢铁网
