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摘
要
本报记者 郑丹 北京报道
“钢铁价格最高时候就是国庆，普遍来说，现在所有钢材都比那个时候低了1000元/吨左右。”11月10日，一位钢材加工厂相关负责人告诉《中国经营报》记者，钢材价格在近两年一波三折。“去年是一路跌，到过年前才涨价，今年就一路涨，涨到10月下旬突然暴跌，现在钢厂不挣钱。”
“9月、10月建筑钢材都冲上6000元/吨了，其实这个价格太高也是不正常的。但现在又跌得 *** ，跌到4600元/吨，甚至更低，但原料的价格其实还没跌到位。”另一位钢材厂负责人称。
多位受访者表示，从10月下旬起，钢材期现价格跌幅均超过千元。大宗商品集体下行，黑色金属同样难逃下跌，钢材期价高位快速回落，螺纹钢和热轧卷板主力期价分别由10月中旬的5870元/吨、5895元/吨高点最低跌至4122元/吨、4470元/吨，跌幅分别高达1748元/吨、1425元/吨。
10月21日，螺纹钢期货主力合约跌停收盘起，钢材期货价格便跌破近一年的趋势支撑线，随后延续破位下跌走势，刷新今年全年最低价。
市场需求疲软，导致钢材期价急速下跌，基于“买涨不买跌”心理以及淡季需求疲弱等因素，下游采购积极性明显降低。11月10日，螺纹钢（HRB400,20mm）价格4790元/吨，较上个交易日下跌160元/吨，热轧卷板（4.75mm）价格4880元/吨，较上个交易日下跌198元/吨。
数据来源：Mysteel
据Mysteel不完全统计，11月全国有28家钢厂发布检修计划，其中，山西有10家样本钢厂检修；浙江有2家钢厂在检修，其他地区在检修钢厂16家。据其监测237家流通商，11月9日建材成交量13.2万吨，环比大降24.1%。短期内来看，利空因素仍居上风，钢价延续弱势运行，钢厂检修减产力度也在加大。
供给端减产
“现在这样跌，整个市场都乱了。”一位广东的冷轧板厂家王铭（化名）向记者形容。
“乱”指的是，目前钢铁市场并不符合原材料上涨、成品价格随之上涨的逻辑。相反，上游用来炼钢的原材料焦炭和铁矿价格此前一直高走，下游市场需求疲软，加之期货影响，钢厂为清库存不断压低价格，同时倒压原材料价格降低，进而又形成终端成材价格下跌的恶性循环。
在成本方面，Mysteel数据显示，10月底，全国主要样本高炉生产企业生产成本较上月上涨140元/吨左右，其中，螺纹钢平均含税成本环比上涨135元/吨，涨幅2.8%；热卷平均含税成本环比上涨129元/吨，涨幅2.6%；中厚板平均含税成本环比上涨243元/吨，涨幅5.0%。
新疆一钢厂老板孙平（化名）向记者解释，炼钢的原材料主要是铁矿石和焦煤焦炭。一般流程为：铁矿石要磨成铁精粉、做成球团在高炉中烧成滚烫的铁水，再到短炉加工炼钢，最终趁热压成一定规模的干胚。整个过程的燃料就是焦炭。
“所以炼钢的成本主要是铁料和焦炭，有时候是原料先涨，有时候是钢材先涨，但都能匹配。会有一个时间差，各个区域时间差不一样。”在孙平看来，今年钢材先降，但原材料的降幅始还未匹配钢材降幅，并不正常。
他估算，目前铁矿在1000 元/吨左右，焦炭大概3800元/吨，新疆地区的运费较高，综合成本下来，当前的建筑钢材4800元/吨，刚刚达到盈亏平衡。“再降就要亏本了。”
10月27日，国家发改委宣布对一路高涨的煤炭价格实施干预，之后引发大宗商品连锁反应，铁矿石、焦炭等原料价格连番下跌，成材盘面价格呈现下滑趋势。
“很多钢材制造厂，本来因为原材料贵不敢买，都在观望，后面原材料虽然跌下来了，但市场产品又跟着跌，变成产品也没办法涨价了，前面买了贵材料，做出来又亏本。”王铭告诉记者，考虑到风险，自己也减产了1/3的量。
原材料和钢材成品的价格形成相互压制。“当前价格运行方向还是要看煤炭，参照现货及政策稳价的目标，预计煤价在800元/吨左右的可能性较大，所以螺纹仍在跌势当中。一旦煤炭见底，螺纹跌势或将放缓。”中信建投期货黑色系首席分析师赵永均告诉记者，铁矿方面，近期铁矿逻辑变化主要还是在钢材端的传导，螺纹需求旺季还很弱势，成材年底去库压力比较大。双焦（焦煤、焦炭）崩塌，成材需求差，钢厂利润压缩后，对铁矿形成压力，补跌之前的反弹，跌破600元/吨。同样，一旦钢价压力减轻，铁矿也能获得稍许反弹的力量，反弹驱动并不在于需求改善，而是钢价的利润传导。
关于钢材大幅降价原因，物产中大期货黑色产业链高级分析师陈晓伟认为，10月中旬之前受年底钢厂产量平控、能耗双控特别是缺电原因，导致钢厂高炉及电炉产量持续下降，创数年来季节性新低。国庆之后，煤电在国家强有力的调控之下，供需缺口逐步得到缓解，缺电现象也大幅减少，钢厂逐步复产复工。
另外，国庆后本来市场预期的需求旺季始终不旺，市场成交量基本都是低于20万吨，大大低于往年。供应恢复、需求低迷导致去库速度在10月以来开始放缓，同时煤炭调控也导致煤焦钢矿产业链成本坍塌，钢材市场持续下跌。因此，需求低迷、降库受阻和成本坍塌是这波下跌的主要原因。
需求端疲软
钢铁市场需求疲软，究其原因，赵永均认为钢材受房地产影响较大。“房地产下行明显，专项债发放进度不如往年同期，如果资金方面稍有放松迹象，建筑业用钢需求或有一定支撑。”
孙平向记者证实了这一点。“房地产商占我们客户群体的百分之六七十，今年整个房地产都不太好做，有房产商反映，说年底资金有点困难，有些工程也放缓进度了，等到明年1月份信贷政策放开再下单。”
孙平告诉记者，目前钢材整体供应降低，除了需求端的房地产工程减缓外，还有一大原因是，钢厂和经销商每年入冬都要准备冬储，为来年开春施工旺季做准备。即使当前期货到现货还没有传导到位，但是经销商会依据期货价格来判断囤货量，信心整体不足。而厂家又需要资金，于是主动采取降价措施。
孙平向记者解释，近年来，全国钢厂保持一个很好的态势，所以形成统一先拿钱后给货的交易模式。钢厂之所以年底急需钱，是因为进入12月份，全国钢材几乎没有用量，但来年开春钢材需求量会很大，所以钢厂要囤大量资金，一直生产才能保证来年开春市场的需求。“到了12月份，1月份下雪，原料就不好拿了，山上的矿石都拿不下来。”
在这个过程中，厂家会跟经销商达成协议，经销商提前买货就需提前打钱，往年孙平这个时候接到的订单一般在5000万到1亿元左右，但今年，经销商谨慎了很多，一次只要200万、300万元左右的货。
“我几年从来没碰到过提货这么少的订单，我们钢厂面对的都是一级代理商，签合同都是几千万元起，哪有过几百万元。现在经销商还得找到下家之后，才会下单，绝对不会让货停留在他们手里亏钱。”孙平也能理解，一个月不到，钢材跌一千多块钱，谁都不敢压货。“你今天进一万吨货，明天跌个200元/吨，200万元就没了。”
对厂家来说，钢材降价的自身威胁更大。“近期在限产，有些钢厂完成一定量就不允许再生产，没到量的钢厂就加紧生产。原本各钢厂也都有计划，到了明年1月份就铆足劲儿更大量地生产，提前采购材料。结果现在市场需求疲软，其实厂家库存是在上升的。”
总而言之，受煤炭引发的连锁反应，钢厂出现累库，导致贸易商恐慌情绪蔓延，经营策略上以消化自身库存为主，不敢主动建立库存；而钢厂反应较为滞后，抵抗式下跌没有及时处理库存。建材表需依旧惨淡，对现货价格造成压力。
11月9日，多位钢厂受访者告诉记者，目前钢铁价格较10月下旬稍有提升，但并不理想。当下，孙平也放缓了生产进度，持观望态度，就现在的期货看，冬储成了一件颇具风险的事，他开始把希望寄于国家政策调控。
赵永均认为，钢材盘面反弹力度仍旧不足，唐山空气质量管控解除后，热卷有复产预期。钢材在连续两周供应下滑速度跟不上需求下滑速度后，现货情绪明显转差，投机氛围弱，贸易商资金风险加剧。目前成材盘面维持大贴水的结构，交割意愿不足，巨量虚盘下应有一轮补基差行情出现。但从中期来看，钢材需求向下的大趋势已定，反弹空仍是主逻辑。
“钢价逻辑在于供给不会放大，需求仍在下滑，生产成本下降，压力最终还是导向钢厂。”赵永均说。
（编辑：孟庆伟 校对：彭玉凤）
