本
文
摘
要
年中报出炉，也意味着今年光学行业上半场的竞赛结束，其中爆点不少。
为了更客观全面的洞察行业，潮电智库特选取了具有代表性的13家光学厂商，从其营收数据呈现对光学市场进行梳理与小结。
一．手机行业确实不景气。除了瑞声科技，舜宇、丘钛、欧菲光等几大家手机光学供应商的营收同比均有所下滑。这个冬天会比较漫长，可能长达三年甚至更久，行业要做好保暖御寒的准备。
二．车载领域进入收获期。以车载光学为主营的联创电子、力鼎光电等企业今年上半年营收均实现了正向增长，而且舜宇、欧菲光、水晶光电等车载业务占比均在逐步提升。
三．XR赛道是下一个角逐点。晚入车载的教训已足够惨痛，超过半数厂商已经将业务线拉至AR/VR领域，未来这将是充满变数的新战场。元宇宙概念如此火热，XR市场可能真会一夜爆发。
需要说明的是，以营收指标作为本期内容的独立统计项，是因为它最能直观体现企业的规模化成长速度，用大白话说就是“生意做的有多大”。下一期，潮电智库将以全面解析光学企业的年中净利表现，即“赚了多少钱”。
01舜宇光学：营收169.7亿元，同比下滑14.43%
舜宇专业从事光学及光电相关产品设计、研发、生产及销售，主要产品包括三大类：一是光学零组件，主要包括玻璃/塑料镜片、平面产品、手机镜头、车载镜头、安防监控镜头及其他各种镜头；二是光电产品，主要包括手机摄像模组、3D光电模组、车载模组及其他光电模组；三是光学仪器，主要包括显微镜及智能检测设备等。
简评
从今年上半年来看，受产业大环境影响，无论是手机镜头还是手机摄像头模组，舜宇的出货量均大幅下滑，股价也近乎腰斩，面临的转型升级压力非常大。不过，在AR/VR和车载等热门赛道，公司表现出足够的增长活力。
“大厂名配角”仍将是舜宇未来长期坚持的战略，一是加强高端手机光学产品供应力度，以提升单品盈利能力；二是继续加快其他细分领域拓展，向“千亿营收”目标努力。
02瑞声科技：营收94.12亿元，同比增长9.32%
旗下公司诚瑞光学主营业务是塑料镜头、WLG玻璃镜片及玻塑混合镜头、摄像头模组、光学传动等光学元器件的研发、制造和销售。
2020年，公司采用WLG晶圆级玻璃镜片的玻塑混合镜头首次成功量产，而且1G6P高端项目预计在2022年下半年将量产交付。2022年，诚瑞光学提出了“WLG出货量超过1千万颗”的市场目标。
在消费电子、汽车、IoT等领域对摄像头模组产品需求正在快速增长。诚瑞光学顺势而为，其光学业务已经延伸到了无人机、汽车、AR/VR 等领域。
简评
如果单从产品路线上来讲，诚瑞光学可算得上另类，一直坚持着自己的WLG梦想。
诚瑞光学做塑料镜头，市场冲量的商业模式，首先是为了进入光学行业。真正让公司创业者兴奋的必定是其WLG产品，因为它可能会创造一个新的光学玻璃镜头时代。
03欧菲光：营收77.75亿元，同比下滑33.78%
公司主营业务为智能手机、智能汽车及新领域业务，主营业务产品包括光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品等，广泛应用于以智能手机、智能家居及智能VR/AR设备等为代表的消费电子和智能汽车领域。
在非手机领域，欧菲光自2015年起开始布局智能汽车，通过收购华东汽电和南京天擎，顺利成为国内整车厂商的Tier1供应商，目前已取得20余家国内汽车厂商的供货商资质。
今年4月底，欧菲光成立了元宇宙事业部，正式杀入VR/AR战场。
简评
曾经全球规模最大的光学龙头，因为一波三折的“果链”事件，近两年正在经历转型升级的阵痛。从其专利布局、新业务进展等方面看，欧菲光已经悄然华丽转身，仍有重回巅峰的底蕴和雄心。
04丘钛科技：营收70.95亿元，同比下滑24%
主要从事设计、研发、制造和销售摄像头模组及指纹识别模组，并以全球智能手机及平板计算机品牌、物联网(IoT)和智能汽车等智能移动终端的中高端摄像头模组和指纹识别模组市场为主。其摄像头模组制造中采用板上芯片封装(COB)、薄膜覆晶封装(COF)技术、板上塑封(MOB)及芯片塑封(MOC)技术，能够批量生产及销售一亿八百万像素及以上超薄摄像头模组、双╱多摄像头模组、3D模组和屏下指纹识别模组等不同工艺指纹识别模组。
简评
以模组产品打天下，丘钛生动诠释了什么叫“一招鲜吃遍天”。今年上半年，丘钛手机摄像头模组产品保持着不错的出货量，同比下降为5%，远远低于行业平均20%的下滑幅度。
“矬子里拔大个儿”显然不值得庆幸。对于丘钛来说，摆脱“手机依赖症”，加快非手机领域的拓展才是王道。虽然IoT业务逐步起量，但还不足以改变公司目前的产品结构。相比市场竞争对手，丘钛进入车载领域的时间点已经滞后，步伐还需加快。
05联创电子：营收48.73亿元，同比增长1.3%
在车载业务的强力驱动下，联创电子营收保持高速增长，2021年首次迈过百亿大关。
联创电子重点发展光学镜头及影像模组、触控显示器件等新型光学光电产业，投资和培育电声及芯片产业，公司产品广泛应用于智能终端、智能汽车、智慧家庭、智慧城市等领域。
报告期内，公司与国际知名智能驾驶方案平台商Mobileye、Nvidia、Aurora华为、等开展战略合作，持续发力汽车高级辅助安全驾驶、智能座舱镜头的开发。与Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex等国际知名汽车电子厂合作开发的自动驾驶车载系列镜头正在放量。
简评
2018年联创电子配合英伟达、Mobileye等头部算法方案公司开发8M像素高端车载镜头并获得认证，成为行业首家成功研发出车载8M镜头的企业，并且目前已经量产落地。
现在不少光学企业将联创电子作为技术学习标杆，这已经充分说明了其行业的重要地位。以往行业对联创电子的标签定位为“技术一流、产能二流”，随着合肥联创、桐城联创扩产项目落地，在“高举高打”战略指引下，联创电子有望在车载领域成为技术和产能双一流企业。
06水晶光电：营收18.84亿元，同比增长9.54%
专业从事光学影像、薄膜光学面板、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括精密薄膜光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学元组件、汽车抬头显示器、新型显示组件、反光材料等，并应用于智能手机、数码相机、平板电脑、笔记本电脑、智能可穿戴设备、无人机、智能家居、安防监控、汽车电子等下游终端产品。
公司聚焦光学赛道，以智能手机、智能家居、智能汽车等为应用场景。
简评目前水晶光电AR-HUD已经量产，搭载于红旗，长安等整机车型，后续预计在比亚迪、长城汽车等新车型出货。在VR层面，公司表示在衍射光波导、反射光波导、birdbath等方案上均有技术布局，且与品牌VR头戴式设备合作开发中。
全球智能手机市场持续疲软，产业链突围已成定局。作为全球摄像头滤光片龙头企业，这几年水晶光电选择智能汽车和XR领域作为跨界赛道，无疑是非常具有前瞻性的战略抉择。
07宇瞳光学：营收9.2亿元，同比下滑7.37%
没有手机业务加持的宇瞳光学是全球安防镜头行业的王者。
宇瞳光学是专业从事光学镜头等产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要应用于安防监控设备、车载摄像头、机器视觉等高精密光学系统。其核心技术体现在镜头设计能力、结构设计能力、制品技术能力、产品加工工艺水平、品质管控水平等诸多方面，主要包括：基于玻塑混合光学系统设计与开发技术、鬼影及炫光控制技术、高精密检测技术、光学镜头的不良仿真和反馈技术、视觉分辨率的自动检测技术、变焦镜头非线性CAM槽设计技术、塑胶粘合镜片技术等。
简评
目前宇瞳光学在安防等细分领域产品已经非常齐全，接下来将重点开发纯光学产品，特别是汽车光学产品，包括激光雷达光学配件、抬头显示(HUD)光学组件及智能车灯。
这对于宇瞳光学来说意义重大。一是能够充分释放自身的光学技术优势，二是可以快速实现规模化增长。战略性的产业布局，使得其能够适应未来市场的变化并逐步完成对光学产业结构的转型升级。
08凤凰光学：营收8.89亿元，同比增长21.58%
主要从事光学元件、光学镜头、光电模组、智能控制器、锂电池、光学仪器零配件等产品的生产和销售，具有光学、机械、电子、塑料等多专业综合研究开发和生产经营能力。
公司的光学镜片和光学镜头主要用于安防视频监控、车载设备等方面；精密金属件主要用于照 相机、投影机、车载设备等产品领域；光学显微镜主要用于普教、高教、工业、研究院所等领域。
简评
中国最老牌的光学厂商之一，被公认为光学行业的“黄埔军校”。可惜其业绩表现也像个迟暮老人，连续亏损多年。
在业务层面，凤凰光学原拟通过收购转型半导体产业，但最后没有成功。面对智能安防镜头、车载镜头、智能家居、工业机器视觉等领域如林强手，不禁要问“廉颇老矣，尚能饭否？”
09联合光电：营收7.16亿元，同比下滑11.6%
于2005年8月在火炬开发区创业中心成立，多年发展形成了集光电产品设计开发、超精密加工及智能制造为一体的完整业务体系。在光学防抖、超高倍率变焦镜头、超高清4K激光显示领域是国内唯一独立开发并规模量产的企业，高倍高清安防变焦镜头市占率全球第一。
简评
今年上半年，联合光电存货大幅增加，公司表示主要原因是基于客户的订单需求及公司的销售预测，进行了战略库存备货。
风险暗藏。去年上半年安防摄像头行业增速异常之快，主要是下游担心紧缺和原材料涨价引发的恐慌性囤货。从下半年开始，去库存已经成为行业主题。今年5月，传闻自己最大的客户海康威视将被美国采取更严制裁，这对联合光电来说也不是个好消息。
10五方光电：营收5.33亿元，同比增长112.57%
专业从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售，主要产品为红外截止滤光片（IRCF）和生物识别滤光片，应用于可拍照手机摄像头、电脑内置摄像头、汽车摄像头和安防摄像头等数码成像领域。公司核心技术包括：精密光学镀膜技术、清洗技术、丝印技术、激光切割技术和组立技术等。
简评
五方光电是唯一一家营收实现翻倍增长的光学企业，也表明行业订单资源更为集中。潮电智库从产业链获悉，手机仍是红外滤光片最主要的应用载体，目前行业的内卷程度超乎想象，普遍以最原始的价格战野蛮抢单，让不少滤光片企业已经难以为继。
以创新为驱动力，跨界寻求新的增长点，是中国滤光片行业的未来。
11永新光学：营收4.12亿元，同比增长11.81%
永新光学是中国光学精密仪器及核心光学部件供应商，涵盖光学显微镜和光学元组件两大业务体系，主要产品包括光学显微镜、条码扫描仪镜头、液态镜头、车载镜头前片、激光雷达光学元件及部件等，拥有“江南”、“NEXCOPE”、“NOVEL”等自主品牌，产品主要出口欧美、日本、新加坡等国家和地区。
简评
虽然有日本尼康、徕卡显微系统、United Scope等国际客户，显微镜市占率全球第一的身份加持，但行业蛋糕不大，70亿的市值在光学行业只算“轻量级”。
永新光学的技术实力从航空航天应用和ASP方面可以印证，不过车载摄像头方面并未像舜宇联创那样提前布局，而是选择重点布局激光雷达镜片。面对激光雷达尚未规模化上车的现状，风格偏保守的永新光学短期内难以实现爆发式增长。
12福光股份：营收3.14亿元，同比增长4.19%
专业从事特种及民用光学镜头、光电系统、光学元组件等产品科研生产，产品包括激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统，主要分为“定制产品”、“非定制产品”两大系列。“定制产品”系列主要包含特种光学镜头及光电系统；“非定制产品”主要包含安防镜头、车载镜头、红外镜头、机器视觉镜头、投影光机等，广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制造等领域。
简评
公告显示，福光股份定制产品的核心客户主要是中国科学院及各大军工集团下属科研院所、企业等，产品主要应用于神州系列、嫦娥探月、火星探测等，毛利率高达60%左右。
感觉非常高大上，可惜的是金额太小。从2016到2021年定制产品营收没有哪年超过1个亿，去年甚至同比下滑15%。
因此，民用市场对福光股份的规模化增长有着决定性的意义。不过在主打的安防镜头监控领域，这两年行业的景气度不高，公司与头部对手宇瞳光学的差距正在进一步拉大，眼下急需寻找更多的增长点。
13力鼎光电：营收2.89亿元，同比增长38.61%
专注于光学镜头产业，拥有设计、生产、销售完整的业务体系，能够为安防视频监控、车载镜头、机器视觉、智能家居、视讯会议、无人机、VR/AR设备、运动 DV、动作捕捉、3D Sensing、计算机视觉等下游应用领域客户提供专业的光学成像解决方案和光学镜头产品。
公司光学镜头产品主要出口至中国香港、中国台湾、日本、韩国、欧盟、美国、加拿大、泰国等国家和地区，主要客户有捷普集团、寰永科技、群光电子、时捷集团、松下电器、伟创力、沅圣科技、 SVI等知名厂商。
简评
力鼎光电看似体量不大，但其业绩表现一直非常稳健且优质，上半年营收更是实现了逆势增长。公司有着50%的毛利率和30%的净利润表现，这与其业务布局海外密切相关，境外收入占比达72%。
此外，公司已经开始享受车载行业红利。车载产品主要为境外销售，包括汽车投影灯、驾驶监测及盲区测等产品，2020年起公司ADAS正式在境内市场销售。2021年公司车载应用领域收入占比约12%。
因此，出海是很多光学企业需要上升到战略高度的考量之处。
