本
文
摘
要
创业板回调
昨天的文章有提到，由于俄乌冲突以及欧美制裁俄罗斯，商品期货市场上原油、铝、黄金等大宗商品加速暴涨，股市也在走商品到股票的通胀交易逻辑，石油、有色、煤炭等资源周期板块走强，相对应的科技成长板块回落。
具体来看，截止收盘，A股上证指数微跌0.01%，深证成指跌幅为1.09%，创业板指跌幅为1.51%，北向资金小幅净卖出7.31亿，两市成交额为1.01万亿。其中，交通运输、煤炭、房地产、建筑装饰、公用事业等行业领涨，食品饮料、国防军工、电子、汽车等行业领跌。
从明天开始，今年的两会将会于北京召开，从历史来看，历年两会热点有望成为贯穿全年的投资主线。
比如2014年的“一带一路”、2015年的“互联网+”、2016年的“供给侧改革”、2020年的“两新一重”、2021年的“碳中和”。
远的不说，去年“碳中和”相关政策那是出完一个又一个，极大地提振了市场热情，催生出一波猛烈的新能车板块牛市行情。
那么，今年的两会会出现哪些重要看点，又可能会带来哪些投资机会呢？
从过去两会 *** 工作报告来看，值得大家关注信息有全年经济目标、宏观经济政策和重点领域工作任务。
两会前瞻
首先来看全年经济目标，以2021年两会 *** 工作报告为例，2021年GDP增长目标为6%以上（实际增长速度为8.1%），居民消费价格涨幅（CPI）目标一般都是3%，城镇调查失业率在5.5%以下，赤字率拟按3.2%左右安排。
资料来源：银河证券
至于今年的GDP增速，光大证券认为，参考各地方两会GDP目标设定，可能在5%-5.5%区间。
5%体现底线思维，给不可预测的外生冲击留出空间，如果设定在5.5%，说明今年要在稳增长上充足发力，能够提振实体经济对经济增长的信心。
观察近年两会，经济承压时，两会首要目标聚焦于稳经济（如2016 年、2019年、2020年）；
经济稳中向好时，两会首要目标侧重于经济发展质量（2017年、2018年）。2022年经济面临三重压力，全国两会首要目标大概率将聚焦于“经济运行在合理区间”。
书本上总告诉我们，股市是经济的晴雨表，但从实际经验来看，股市也是货币的晴雨表。所以，对股民、基民来说，今年财政政策、货币政策的定调也很关键，谁都不希望来一轮熊市。
今年的宏观调控政策可以参考去年年底经济工作会议的说法，中央经济工作会议提出“跨周期和逆周期要有机结合”。
今年将体现在：一是，财政政策体现在赤字率和专项债规模不再进一步扩张，但发力节奏前置，拉动需求和预期尽快回暖。二是，货币政策体现“以我为主”。
预计今年货币政策会偏向积极，不仅仅要求“精准”、“靠前”，还特别强调要“充足发力”。
1月份天量社融数据显示宽货币向宽信用传导初步见效，后续随着信用周期见底扩张，市场剩余流动性宽松有助于股市拔估值，再加上企业盈利回升，股市有望向好。
资料来源：天风证券
最后是重点领域工作任务，也是市场炒作的常客，比如去年的碳达峰、碳中和以及军工都取得较高的收益。
从今年地方 *** 报告来看，以下几个方面值得关注：
第一，投资会成为稳增长的重要抓手，特别是新基建领域值得重视；
第二，服务消费的恢复或将成为扩内需、促消费的重要关切；
第三，创新驱动继续深化，注重研发强度提升；第四，发展注重绿色低碳，“双碳”推进稳妥有序（中泰证券）。
另外，地方 *** 报告频繁出现的关键词：数字经济、科技创新、强链补链、城市群建设等也值得重视，其中数字经济也是近两个月出台政策中的高频词汇，市场也炒作过一轮。
对于两会的题材，只有那些基本面真正得到改善的板块才有可能走成主线，大家在投资时有必要仔细斟酌，我们行业图谱和大A透视镜专栏也会分享相关产业和公司的逻辑。
