固态电池板块交易逻辑的加强：固态电池板块持续加强，在龙头上海洗霸断板的情况下中低位个股持续活跃补涨，整个板块形成了趋势向上的共振走势。金龙羽低位起涨两连板，德尔股份20cm大号涨停，山东章鼓首板，赣锋锂业大涨。

这个就是一个良好的板块上行趋势，而非个股行为，加上新技术的核心在于新，而非证伪，参考之前的钠离子和钙钛矿。

先来理解一下“固态电池技术”的定义，就能明白部分机构和媒体对固态电池的吹捧属实是有点卑鄙了：

固态电池技术：固态电池的技术发展采用逐步转化策略，液态电解质含量逐步下降，全固态电池是最终形态。依据电解质分类，锂电池可分为液态、半固态、准固态和全固态四大类，其中半固态、准固态和全固态三种统称为固态电池。划重点，固液混合也叫固态电池！

看图可能还不清楚，业内一般以“电池内液体质量占比”作为划分依据：低于10%称为半固态、低于5%称为准固态、低于1%称为全固态。其中电解液部分替换为固态电解质，即被称为“第一代（半固态）固态电池技术”。

所以仔细看当前的固态电池相关公告：东风汽车、国轩高科、格林美、赣锋锂业，无一例外。只要量产的就是第一代固态电池，正在努力研发第二代固态电池。

但问题是这个说法真的很误导人，不去深入了解谁知道第一代固态电池是固液混合？？？

不过确实有一点没错，固态电池确实是电池替换的必然趋势。一个是更安全、一个是续航（低温续航和快速充电）。电车往后发展想要干翻油车这两个问题必须解决。当下固态电解质主要有三套技术体系：聚合物、氧合物、硫化物。

优缺点如上图，以下是个人总结：

固态电池（真正意义的固态电池）相比于电解液，最核心的痛点在性能。固体电解质有会气孔，天然就和电解液有属性差异，电导率更低、更容易接触不良。这也是为什么第一代半固态电池仍然要添加一定比例的电解液的原因。

目前的三种解决方案：

1）氧化物便宜但性能差，电阻太大除非后面有更好的技术可以把电解物质做薄；

2）硫化物性能最好但最贵，成本目前没有很好的办法可以降下来；

3）聚合物看起来是最理想的方案，但仅限于实验室，聚合物的吸湿性和空气稳定性较差，很难量产。

结论：全固态电池是未来大方向，但产业化量产仍有许多技术难题，根据机构测算实现产业化量产尚需5-10年的时间。当然，就像我一直说的，研究和交易是两码事。再多的技术难题在情绪面前都不值一提，毕竟谁都知道，我们的市场就是一头情绪的猛兽

固态电池背后的投资大佬

清陶能源一级市场200亿估值（1GW），QuantumScape 31亿美金，卫蓝新能源一级市场估值150亿，辉能一级市场24亿美金，份额难求，同样尚未产业化的钙钛矿一级市场头部标的估值约50亿（协鑫光电吗，纤钠， *** 息可查），而一级市场头部的HJT标的华晟估值为95亿（二级头部也在80-90亿左右），不难看出产业里对进展和未来空间预期的认知。

这里我们可以看看国内清陶的投资人新鼎资本，新鼎资本投过多家国内顶级科技企业，下面都是国内科技投资中最优秀，最顶级的投资标的之一，新鼎对产业趋势的判断能力不必多说，而新鼎愿意给同样未产业化的固态电池如此高的估值溢价，可见产业投资人普遍愿意给高容量高潜力赛道定价更大的空间。而除了新鼎资本外，基本全是最顶级的投资人和投资机构在 *** 固态电池，包括比尔盖茨，淡马锡，IDG，诚通，春华，软银中国这些顶级PE/VC，也包括奔驰、大众、通用、北汽、上汽、蔚来这些顶级的头部资本。

固态电池炒作的核心

国内国外所有的半固态电池几乎100%为氧化物电解质体系(按质量占比算)，因为氧化物电解质是最好突破也是目前最成熟的。最后体系发展到全固态，也是氧化物和硫化物两大阵营，目前基于各大公司来看，两种体系是共存的。聚合物单独没戏，只能与氧和硫体系结合做复合电解质。

氧化物固态电解质到底是怎么构成的？它是由快离子导体，粘结剂和锂盐组成。快离子导体最常见的就是锂镧锆氧LLZO，锂镧锆钛氧LLZTO，晶体结构为石榴石型，快离子导体约占固态电解质总质量的80%。粘结剂常见为PVDF，PTFE等，其约占固态电解质总质量的5%。锂盐常见为高氯酸锂，三氟甲基磺酸锂，双(三氟甲基磺酸)亚胺锂，三(三氟甲基磺酸)甲基锂等，其约占固态电解质总质量15%因此固态电解质里质量最大的就是陶瓷粉体LLZO等快离子导体。LLZO又是怎么形成的呢？他由氢氧化锂，氧化镧和氧化锆混合烧结成的，氧化锆约占LLZO烧节前质量的25%，氧化镧约占45%，氢氧化锂约占35%。因此氧化锆占氧化物固态电解质的质量为0.8*0.25=20%，与纪要里的氧化锆占电解质质量比例相吻合。

然而由于固态电解质用于电池，极片与电解质之间存在较大的界面电阻，由于锂离子经过固态电解质在电池中迁移，固态电池与电极极片的接触状态极大的影响了电池性能。如果极片与固态电解质之间接触不好，并且极片内部没有足够的锂离子扩散通道，锂离子迁移将受到影响，降低了电池的容量。所以一般利用固态电解质包覆到正负极活性材料，确保材料颗粒间锂离子通道畅通性。所以正负极还要涂覆LLZO。绝大部份氧化物半固态电池都需要构建一层陶瓷隔膜，材料还是LLZO。所以综合来看，整个固态电池中氧化锆的用量绝不仅于此。

从数据上来看，1Gwh半固态电池LiTFSI（双三氟甲基磺酰亚胺）的用量为214吨，LLZTO的用量为43吨。

2022年5月，清陶能源占地面积达300亩、清陶新固态锂电池产业化项目在昆山开发区破土动工，建成后将达到10GWh年装机量，达产后预计新增年产值超100亿元。

从锆矿到电池级氧化锆，这个加工过程是没有什么加工难度的，所需固定资产投资也不大，很容易扩产。目前，济南域潇在全国有6个加工厂，盛和资源也刚投产一个巨型加工厂，全国同类加工厂还有很多。未来如果固态电池量产，氧化锆的加工环节可以迅速跟上，不存在瓶颈。所以，氧化锆的加工环节不可能在固态电池量产的过程中获得超额利润。

类似的，可以参考一下锂电。最近几年在电动汽车爆发的过程中，从整车厂到锂电池，整个产业链条都在给最上游的锂矿打工。锂矿在近几年涨了十几倍，产生了天齐锂业这样的锂矿巨头。而且这还是在锂电池、整车厂存在较高技术门槛和投资门槛的情况下。

以同样的逻辑来看固态电池产业链。在没有技术门槛和投资门槛的条件下，氧化锆加工厂的营收和利润会有一定增长，但增长不会太多。当前在固态电池概念炒作的初期，炒炒加工厂可以理解，但随着炒作的深入，未来炒作的核心一定会集中到最源头的锆矿。加工厂可以随意扩产，但锆矿是有限的，涨价也是一定的。未来固态电池量产，一定会产生天齐锂业级的锆矿巨头。

中国没有锆矿。需要澄清的是，很多老掉牙的资料还讲什么澳大利亚，那是二十年前的资料了。澳大利亚的锆矿在2025年之后就将面临枯竭，包括东方锆业在澳大利亚持有20%股份的那个小锆矿。澳大利亚锆矿枯竭后，全世界的锆矿主要集中于非洲。

东方锆业

2022年上半年度，实际销售氯氧化锆约1.50万吨，比上年同期提高1.77%；实际销售复合氧化锆约600吨，比上年同期提高44.82%；实际销售电熔氧化锆约0.29万吨，比上年同期提高158.25%。2022年7月21日召开的第七届董事会第三十四次会议审议通过了2022年度非公开发行股票预案，决定向包括龙佰集团在内的不超过三十五名符合中国证监会规定条件的特定投资者非公开发行不超过232,540,200股A股，募集的资金总额不超过70,000.00万元，其中龙佰集团拟认购股份总数不低于本次非公开发行总股数的23.51%（含本数），且本次非公开发行完成后持股比例不超过公司总股本的29.99%。扣除发行费用后的募集资金净额拟用于云南东锆“年产3万吨电熔氧化锆产业基地建设项目”、焦作东锆的研发中心建设项目及补充流动资金。参股的国外郜矿情况：

目前全球主要动力电池研究单位和生产厂家大力研发固态电池，该电池能够大幅提高安全性、能量密度及充电效率，预计三到五年可以产业化，公司已提供样品供下游厂家研发。单位固态电池对二氧化锆的需求相较单位三元系新能源电池的需求大幅提高，如果固态电池量产后，二氧化锆的需求将爆发增长，该产品将显著提升公司的业务规模和盈利水平。（引自东方锆业调研记录）

三祥新材

公司主要产品产能：电熔氧化锆2.6万吨、海绵锆3000吨（二期规划2000吨）、子公司辽宁华祥氧氯化锆2万项目已氧氯化锆产品目前正处产能爬坡阶段，并已开始对外销售，公司纳米氧化锆已投产。

1.请问贵公司除了锂电池正极添加氧化锆，文达镁铝一体化压铸电池配件，在锂电材料还有哪些技术储备以及应用？

答：公司目前正在与相关技术团队开展有关硅碳负极材料的研发工作，目前尚处开发阶段，感谢您的关注!

2.问：请问贵公司电池级氧化锆是否已经实现批量供货？

答：您好！目前还处于试产调试阶段中，感谢您的关注！

瑞泰新材

从数据上来看，1Gwh半固态电池LiTFSI的用量为214吨，LLZTO的用量为43吨。

目前上市公司里唯一能够量产LiTFSI的就是：瑞泰新材

目前公司的锂离子电池电解液添加剂以锂盐类添加剂为主，包括二氟磷酸锂(LiDFP)、双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）、二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）以及三氟甲磺酸锂（LiCF3SO3）等，以上产品具备较高的技术门槛，且已大量应用于主流动力锂离子电池中。此外，公司的部分产品已应用于固态锂离子电池等新型电池中。（摘自2022年中报）

2023.2.3有投资者问：请问公司LiTFSI（双三氟甲基磺酰亚胺锂）的产能有多少？目前是否有订单？

答：您好！公司的锂离子电池电解液添加剂以锂盐类添加剂为主，包括双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）、二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）以及三氟甲磺酸锂（LiCF3SO3）等，锂离子电池电解液添加剂现有产能共计487.5吨。谢谢！

7月12日讯，有投资者向瑞泰新材，你好！贵公司成功研发并量产有那几种产品并应用于固态锂离子电池等新型电池中？请介绍一下！谢谢！

公司回答表示，您好！公司已成功研发并量产双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）、二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）以及三氟甲磺酸锂（LiCF3SO3）等几款产品，在质量以及技术层面处于领先水平，对于主要电解液生产企业覆盖率比较高。此外，公司的部分产品已应用于固态锂离子电池等新型电池中。

目前固态电池的龙一是东方锆业 ，据说牛散屠文斌已经买了4.5%的股份，东方锆业强在提前布局了上游锆资源；龙二应该是三祥新材 ，它强在产品产能上，东方锆业的“年产3万吨电熔氧化锆产业基地建设项目”连资金都还没落实到位，还要等增发的资金。

瑞泰新材 ，目前不清楚LiTFSI的技术壁垒如何，别的企业能不能快速上产能，有待观察。

氯化亚砜

1除了固态电池， 高压快充，特斯拉4680，宁德的麒麟，钠离子电池，对于氯化亚砜都有一个爆炸性的拉动。而氯化亚砜受两高一资的制约，扩产肯定有限。但肯定并不是完全无增长，个别LIFSI企业能批下来做一体化也是正常的。对供需影响十分有限。

世龙实业 市值/产量弹性最大。而且产量是以5万吨算，现在应该技改完了吧，应该有8万吨产量了，市值不过20多亿。

奥克股份-固体电池电解质PEO聚环氧乙烷唯一供应商，固态电池电解质最常用的基体是PEO。

经查询专业网站（知网等）：聚合物固态电池目前已实现小规模量产，尤其欧美企业相关技术最为成熟，但是其离子电导率较低，亟待开发高能聚合物固态电池，商业化难度较小，未来有望率先实现大规模量产。

下图2是最近爆炒的东方锆业gao系列，1就是未被炒作的peo

其他氯化亚砜需求统计：

固态电池梳理

金龙羽—子公司电缆实业拟在五年内投入不超过三亿元人民币与锦添翼共同进行固态电池研究开发

德尔股份—公司自主研发世界前瞻的全固态电池项目

珈伟新能—子公司珈伟隆能量产产品为类固态电池

赣锋锂业—正在开展对固态锂电池的广泛研究

高乐股份—拟于义乌经济技术开发区投姿建设2GWH纳米固态电池项目，投资总额约为20亿元

上海洗霸—与中国科学院上海硅酸盐研究所签署固态电解质材料技术相关知识产权转让协议

瑞泰新材—部分新型锂盐产品在固态锂离子电池等新型电池中已形成批量销售

江苏国泰—下属企业有涉及固态电池部分相关电解质的研发、生产和销售业务

杉杉股份—将从全固态电池钴酸锂正极材料开始研发，逐步对全固态电池材料进行全面布局

当升科技—固态锂电材料已对国内外多个客户送样，产品性能获得广泛认可

中国宝安—孙公司贝特瑞锂电池负极产品可适用于半固态和固态电池

新纶科技—公司的铝塑膜产品可以用于固态电池和半固态电池

合纵科技—子公司湖南雅城泊的磷酸铁产品可应用于固态电池

豪鹏科技—与知名高校开展合作研发项目，目前已完成固态锂离子电池的研究成果输出

山东章鼓—公司参古的艾诺冈公司基于LNMO+金属锂负极干法电极的固态电池的能量密度最高可以达到380W/KG

科森科技—与清陶发展共同投姿设立江苏科森清陶科技有限公司

南都电池—与辉能科技就固态电池生产技术授权合作达成初步共识

翔丰华—已与清陶能源将在固态/半固态电池高比容负极材料关键技术研发、供应等方面达成全面战略合作

铜箔，纳电池，800V高压，光伏HJT、TOPCON、钙钛矿、光伏XBC、BIPV、IGBT芯片、碳化硅SIC、CTP/CTC/CTB电池、4680电池、工业母机、海风柔直高压、新能源车高压快充、高镍三元、碳纤维、PET铝箔、PET铜箔、空气源热泵、新材料、中药创新药、中药配方颗粒、乡村振兴、锂矿、钒液流电池、钠离子电池、分布式储能、集中式储能、抗原检测等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。

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