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本文是《价值事务所》的原创文章第1194篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

在昨天的文章中，《价值事务所》和大家简单聊了聊以扫地机器人为代表的清洁机器人未来的空间以及行业格局。

总的来说，目前清洁机器人行业已经渡过最早的“技术狂热者”渗透期，来到了向“早期用户”渗透阶段，参考洗衣机从刚开始的可选消费品最终成为家家必备的刚需消费品，所长认为，随着清洁机器人功能越来越强大，用不了多久也会重演“洗衣机”的历史。

清洁机器人的核心在于算法，基本遵循用户越多、数据越多、产品越好用的情况，因此，行业龙头先发优势明显。目前，扫地机器人行业以科沃斯、石头科技为代表的双寡头局面已经非常明显了，后来者基本翻不出什么浪来，除了小米系新秀追觅科技还有点希望外，其余品牌和龙头差太远。

由于国内用户量、数据量比海外强了不是一点半点，且拥有完整产业链及工程师红利，国内龙头单就产品力来说，是远胜过海外龙头的。如果仔细对比一下iRobot和国内的产品，iRobot基本落后科沃斯、石头两年以上，所以，未来海外市场大概率也会被国内品牌拿下。

一个高速爆发的国内市场、一个比较稳定的竞争格局叠加还有海外更广阔的空间，所长觉得，清洁机器人的头部企业非常值得一看。

清洁机器人寡头

以扫地机器人为例，2021年，国内基本呈现一超多强的局面，科沃斯线上市占率达45%，线下更是达到了87.4%。

当然，这里面有2021年石头科技的集成式产品G10s（既可以扫地还可以拖地）还没上市的原因，也和行业里包括石头科技在内的其他玩家还没开始布局线下渠道有关。2022年石头的G10s问世后市占率迅速蹿上来，截至2022年10月，已经缩小了同科沃斯的差距。不过，科沃斯依然还是绝对的龙头，截至2022年10月底，整体市占率高达38.75%，行业CR5超过90%（目前扫地机器人还是以线上为主要的出货渠道，另考虑到科沃斯双十一的出色表现，11月市占率应该会更高）。

前不久的双十一中，科沃斯更是交出亮眼答卷，科沃斯机器人成交 18.9 亿，同比+20%，添可成交 18.3 亿，同比+26%，合计成交 37.2 亿，同比+24%。

其中，高端基站类扫地机（下图的X1、T10、X1 pro便是其基站产品，不仅可以扫地还可以拖地，抹布也可以实现自动清洗，还放了和其他对手类似产品的对比图，价位在4k-6k）成交台数同比+49%，洗地机成交台数同比+28%，T10 omni 扫地机和芙万 2.0 系列洗地机分别在各自品类成交额排名第一。

而老对手石头科技没有披露其双十一成绩单，估计表现不太行，毕竟双十一预售期间的表现就差科沃斯一大截（石头科技的扫地机品类预售额同比增长6%，而同期科沃斯为38%）。

最稳的始终还是科沃斯。

目前科沃斯的机器人产品线已经通过科沃斯+一点两大品牌覆盖了全部主流价格带，可以充分满足用户的各种需求。

如果说扫地机器人领域科沃斯还有对手（小米系的石头科技以及追觅科技），在洗地机这个领域，那真就是独霸天下，连对手的影子都看不到。

在清洁家电领域，扫地机器人还算比较出名的，大家基本都明白那是个啥，即便没用过听名字也大致能猜到，但洗地机估计很少有朋友听过或者见过，所长也是在朋友家才得知这到底是个什么玩意儿，下图是朋友家的洗地机，芙万一代，有点旧了，毕竟用了几年了，但依然还是很好用。

这玩意儿概括一下就是：智能版的拖把，可以自己清洗拖布，里面有马达，人只需要轻轻给一个力和方向，就会带着人一起往前走，边走边强力清洗地面，然后把污水都吸入机器内部（下方的盒子就是装污水的）。人只需要给它充电、换脏水、带着它在家里溜圈（有点遛狗的感觉），就能清洁得非常非常干净，所长体验过产品真心觉得很Nice，现在已经出到了芙万三代，应该比所长体验的一代更好用了。

这个芙万背后的品牌就是添可，也属于科沃斯家族，虽然洗地机知名度远远不如扫地机器人，但在清洁电器中已经是非常大的细分品类了，和扫地机器人的份额相距并不远，整体而言，是非常吃香的。

目前这一市场基本被科沃斯的添可独占，因为这个品类的市场潜力完全可以说是科沃斯开发的。芙万2020年3月上市，一上市就爆卖，上市第一年双十一便达到4.1亿成交额，占国内超过70%的市场份额，第二年双十一交易额更是突破14亿，即便在消费力特别弱、淘宝GMV没有增长的2022，也实现了18.3 亿、同比+26%的成交额。

当然，添可这个品牌自出生起瞄准的就是家用电器“爱马仕”戴森的位置，因此，其定位主要是中高端，芙万的定价区间在2-6k，必然会留出部分低端市场，公司在近期电话会中透露，后面会像扫地机器人一样推出低端品牌。

由于添可的品牌塑造实在太成功，在清洁电器领域线下市场份额已经超越老前辈戴森，越来越多的购物中心争着拿好位置给添可，现在的添可也开始从洗地机横向扩张至其他领域，推出吸尘器飘万、智能料理机食万（傻瓜式自动烹饪锅，大家可以自行在小红书搜索，简直太高级太好用了，要不是家里有人做饭，所长都想买一个）、智能吹风摩万、智能美发梳秀万、智能空气净化器芳万……

也许用不了多久，消费者就会把添可和更美好的智能生活挂钩，啧啧，现代生活真是好，这么多好用的“高科技”……

截至2022上半年，科沃斯服务机器人与添可智能生活电器为公司贡献的营收基本实现对半开。

为啥是科沃斯？

不论扫地机器还是洗地机，科沃斯无疑是非常成功的，在国内相应领域均是第一，且线上线下渠道全渠道兼顾，竞对基本不配和他做对手。

最重要的是，不仅局限于国内，其实公司在海外的表现依然可圈可点。截至2022H1，科沃斯品牌海外业务收入同比增长 17.2%，添可品牌海外业务收入同比增长 15.9%，占各自收入比重分别达到 27.1%和 27.7%，扫地机器人在海外各主要消费市场的亚马逊平台月销量均位居前十，在德国、日本、英国、澳大利亚、意大利、法国等主要市场位居前三。

而且，国内收入远大于海外主要还是近期的事情，更久以前，科沃斯还是一个地道的以外销为主的企业，一直到2019年，国内才开始真正反超海外。

至于科沃斯为什么能走到今天，这还要从其历史说起。

我们要知道，扫地机器人的前身其实就是吸尘器，1996年，世界上第一台扫地机器人“三叶草”正是基于原有吸尘器基础改装来的，只不过当时的机器人还不能用。

而科沃斯在做扫地机器人之前，已经在吸尘器行业做了多年的代工，像优罗普洛、雪华铃等知名的吸尘器国际品牌商就是公司的客户，2006年，科沃斯的营收就已经达到了10亿（这也是直到2022年上半年，我们在其财务报表中依然能看到ODM/OEM业务的原因，虽然现在这部分业务占比已经小到可以忽略不计了）。

只不过，公司显然不甘心只做个代工厂，早在2000年，公司就开始对扫地机器人进行探索，2008年，公司成功研发出“地宝7系”机器人，算是完成了吸尘器代工厂向扫地机器人品牌商的第一步转型。

而后，公司开始由扫地机器人横向往其余场景的家用机器人扩展，并在那几年初步搭建起了擦窗户机器人、空气净化机器人、管家机器人等全产品线，为如今的添可向高端智能家用电器全领域扩张打下基础。

多年给国际大牌代工有如下几个优势：首先，公司的供应链能力、产品能力都被大客户 *** 得很好，产品质量及交付肯定没得说；其次，代工厂天然就是面向全球的生意，给国际大牌做过代工，公司的视野就会打得更开，站的高度也会更高；其三 ，不论现在的洗地机还是扫地机器人，核心技术都还是当年吸尘器那一套，公司只是把自己的技术能力进行升级迭代；其四，由于之前一直在家电圈混，公司深知线下渠道的重要性，这也是为什么公司在国内线下渠道是所有企业中做得最好的（或者说其他企业压根不在意，大家的注意力都在线上），其实很多高端家电恰恰是线下才能促成交易的，线上和线下的消费者购物行为很多时候并不重合。

这也是科沃斯、添可能快速出圈得到消费者青睐的原因所在，主要是公司各方面能力都确实很强。

最后

由于2022年消费不景气，科沃斯对部分产品进行了降价试图拉动需求（主要是T10降价，T10又被称为 *** 版X1），因此导致2022前三季度业绩有些增收不增利，但这也并非科沃斯一家的问题，而是近乎所有可选消费在2022年共同面对的问题。如果多看几家企业尤其可选消费在2022年的表现，就会发现科沃斯的表现已经算不错的了。

还是如前文所讲，《价值事务所》看好清洁家电从当下的可选消费向未来的必选消费渗透，不论扫地机器人还是其他清洁家电，家电行业的特征就是迭代式进步，之前的每一点努力都可以为后面的产品迭代埋下伏笔，只要公司没有放弃努力，还具备竞争力，那未来就是星辰大海。

声明：文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？