本
文
摘
要
从茅指数到宁组合，再到周期股，这几年市场风格一年一变，但我们细看会发现，无论是白酒、新能源还是煤炭行业，核心的还是这些领域的龙头股，行业起飞时涨得不少，行业滑坡时也相对抗跌。
基金领域中，也有一批专门买龙头股的基金，这些基金属于真正坚持特色，在细分领域投资的。
这些基金的基金经理，也大多是一线资深研究员出身，每天都活跃在调研的第一线、产业的第一线，属于对行业有非常深入了解的人。
目前这个系列产品布局的行业包括数字经济、创新药、新能源车和互联网等个行业，我们一个个来看下。
看得见、摸得着的数字经济
数字经济这个词看起来或许有点陌生，但其实恰恰是我们生活和工作中最熟悉的之一。
掏出手机，从叫外卖、打车到大件消费；
足不出户，远程办公、视频会议、在线医疗、线上教学；
工厂的智能设备，工业机器人、数控机床、5G。。。
中国信息通信研究院调研显示，2021年，全球47个主要国家数字经济增加值规模达到38.1万亿美元，占GDP的45%。
其中，中国数字经济规模达到7.1万亿美元，占47个国家总量的18%以上，位居世界第二。
数字经济并不是高大上的远景，而是切切实实正在我们生活中发生的事情。
布局数字经济龙头股的产品是华夏数字经济龙头（A类：016237；C类：016238），因为数字经济保罗万象，这只产品的重仓股也是覆盖多个领域。
数据来源：东方choice，基金2022年报
基金经理张景松是bo姐了解到的最勤奋的之一，2020年一年就写了400多篇报告，平均一天一篇多，一年中有接近一半的时间都在外面跑。
张景松很重视产业研究，不光去调研上市公司，还会去看产业链中其他占有核心位置的公司，把那些配套的一级企业也搞明白。
实地调研，笔耕不辍，也让张景松的能力圈逐渐拓宽，从开始的5G到后面的汽车、制造、材料，再到最近的数字经济、充电桩相关，都能有一些个股挖掘贡献。
所以这只宽赛道的成长型基金，他也能很好的驾驭。
具体投资中，张景松是中观比较框架为核心，包含四个维度：产业生命周期位置、需求景气度、基本面兑现度、估值性价比。
选股方面，张景松并不是简单的选出行业，然后盯着里面市值最大的买就完事了。他投资的公司主要有三类。
一类是供给影响需求的，比如消费电子里面的龙头企业、网络安全里的龙头企业。你像苹果这种，即使行业不景气，有爆品出来，大家依然会去抢购。张景松就是想找A股中的这种企业。
二是景气赛道的龙头企业，以及细分领域的龙头。
三是从0到1的前瞻赛道的龙头。
可见，买龙头企业，并不像我们想的那么简单，不是每个行业都有白酒那种非常明确的标的。如何优中选优，在一个竞速场中找到最好的赛道，最好的赛车，都是技术活。
医药，天亮了
接下来重点再说下华夏创新医药龙头（A类：012981；C类：012982），基金是由王泽实管理的。
王泽实毕业于清华大学生命科学学院，一直在医药行业深耕，被称作10年医药内行人。
基金专注于创新技术、创新药品、创新器械的投资，从去年年报来看，布局有CXO、眼科、医美、创新药械等。
数据来源：东方choice，基金2022年报
这里也额外说下，创新医药，并不是说仅仅限制于新药开发这些，一些创新器械，创新的商业模式，也是属于这个范畴。
比如某公司独创“四级连锁”，即中心城市医院—省会城市医院—地级医院—县级医院的模式，这也是创新范围。
目前医药的逻辑，一个是困境反转，如创新药、医疗器械等。之前是因临床使用量不稳定等原因，没有去把创新药械相关纳入。还有包括集采整体降价幅度的下降等。
另一个是疫情相关，如医疗服务、连锁药店等疫后修复。在疫情后，我们可以看到，伴随着生活恢复正常，各类积压的医疗需求在释放，医疗资源也在归位。
像bo姐自身感受来说，以前去看牙科这类需要摘口罩的，非常麻烦，又是24小时核酸，又是各种登记，能拖就拖。现在则是一路通畅，半个小时搞定。
在王泽实看来，过去5年时间，创新药行业经历了从火爆到冷静的周期，目前，行业内公司的研发管线跟过去“内卷化”的情况相比，已经有很大程度的缓解。行业经历过1年半左右时间的出清，很多企业的竞争格局已经逐渐清晰，目前行业发展已经到了商业化兑现的阶段。
从产品持仓来看，王泽实重点配置创新产品及其产业链，并结合疫情管控解除的背景，增加了相应治疗场景和未来复苏场景的配置。
其他行业龙头基金
目前华夏龙头系列产品总共有7只，除了前面说的，还有覆盖新能源车、半导体和互联网、高端制造等领域。
华夏新能源车龙头的基金经理是杨宇，他是有实业背景的，曾任中航工业成都飞机设计研究所工程师。2017年7月加入华夏基金管理有限公司，历任投资研究部研究员、基金经理助理等。
之前说过，补贴退坡，加上竞争激烈，新能源车下游的产业的环境并不是那么好。但从去年年报来看，这只基金在细分领域的选择上还是更看重核心技术。主要布局电池相关，加上潜力巨大的光伏和风电设备等。
数据来源：东方choice，基金2022年报
杨宇曾表示，汽车智能化方向，主要的标的还是零部件。从2020年收入数据来看，中国汽车零部件企业在前100强的收入占比仅5%。这种局面的形成，主要原因是燃油车时代合资品牌的强势，而汽车电动化时代，为更加高效率、低成本、服务好的国内零部件企业提供了更多的机会。
华夏半导体龙头的基金经理高翔，2016年7月份加入，在研究员时期主要是负责电子、半导体行业，之后做了些拓展，但整体研究覆盖领域还是在整个硬科技相关的领域。
这只基金的投资方向也是非常契合主题：
数据来源：东方choice，基金2022年报
华夏互联网龙头的基金经理为屠环宇，这位基金经理是典型的清华理工男+五道口金融硕士的复合型基金经理。
高中拿遍物理竞赛、数学联赛等一等奖，被保送清华，2015年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员、基金经理助理等，现任投资研究部副总裁。
基金是A+H股投资，一方面是港股中偏C端的消费、传媒娱乐互联网，另一方面是A股中的产业互联网，包括企业软件、云计算等计算机板块的公司。
这个方向是还是蛮有匠心的，能低位布局互联网巨头，也能把握信创等的机会。互联网、计算机板块这两年都属于挺惨的行业，单靠业绩的恢复，就有蛮大空间。
其他几只也是类似情况，总的来说，华夏的龙头系列产品，在行业选择上，主要都是长期空间比较大的产业，然后细分领域 *** 、精准。我们选行业主题基金，最大的风险无非就是行业不行、基金漂移，而华夏龙头系列产品帮我们的难题都解决了。
阿尔法的创造方面，各位基金经理都是长期深耕相应领域，一线的资深研究员出身，有干劲，有精力，也可以放心交给他们来操刀。
【风险提示】本文仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
