本
文
摘
要
上市公司:新疆天业(600075);中泰化学(002092)
本文核心数据:企业产销量、企业营收、企业毛利率
1、中泰化学VS新疆天业:PVC业务布局历程
新疆天业集团成立较早,公司组建于1996年7月,是新疆生产建设兵团第八师的大型国有企业。同年天业集团控股的新疆天业股份有限公司于1997年6月在上海交易所上市,2011年,新疆天业PVC产能达到40万吨/年,2020年,新疆天业完成天能化工、天伟水泥股权的收购,公司规模进一步扩大,PVC年产能达到140万吨。中泰化学2001年在乌鲁木齐成立,前身是1958年建厂的新疆烧碱厂,公司2006年在深交所上市,从2010年开始投资扩产,到2020年PVC年产能达到183万吨。
2、PVC业务布局及运营现状
——PVC产品品类不同:中泰化学PVC产品品类更为丰富
新疆天业主营产品品为悬浮法通用和特种PVC树脂,其聚合度较高,粘性较强;中泰化学主营PVC产品为型材、管材、管件专用PVC树脂,流动性能好,表观密度高,并且耐热性优异,可极大程度的提升管材、管件的质。
——PVC产销量对比:中泰化学产销量规模较大
2018年至2019年,新疆天业PVC树脂产销量一直维持在20万吨左右,2020年,新疆天业完成天能化工的收购,PVC产销量进一步提升,年产销量超过40万吨。中泰化学PVC产品产销量规模较大,2018年到23020年年产销量超过170万吨。
3、PVC业务业绩对比:中泰化学业务营收规模较大
就营收规模来看,中泰化学PVC业务营收规模远超新疆天业。2020年,新疆天业PVC树脂营收规模为44.17亿元,中泰化学营收规模超过100亿元。从毛利率的角度,2020年,新疆天业和中泰化学的PVC业务毛利均接近30%,在氯碱行业中盈利能力领先。
4、前瞻观点:中泰化学是中国PVC行业NO.1
根据前文分析的PVC产品品类、PVC产销量、PVC营业收入和PVC毛利率综合来看,在PVC业务上,中泰化学均更胜一筹。虽然中泰化学和新疆天业的年PVC产能均处于领先地位,达到了规模化生产,但中泰化学的PVC产品品类更丰富,且与下游应用融合程度较高,PVC业务营收规模更大,因此,前瞻认为中泰化学是中国PVC行业NO.1
以上数据来源于前瞻产业研究院《中国PVC行业产销需求与投资预测分析报告》,同时前瞻产业研究院还提 *** 业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。