本
文
摘
要
2021年中国汽 柴油价格震荡上涨，截止目前，年内发改委指导价，汽柴油分别累计上涨1345元/吨、1295元/吨，2021年中国汽柴油价格整体上涨，截止目前，年内 汽油价格8105元/吨，上涨1904元/吨，涨幅31.48%；柴油价格上涨2102元/吨，涨幅达40.17%；汽油同比上涨45.47%，柴油同比上涨52.93%。年内汽柴油价格高点为近五年来的价格最高点，后疫情时代的强势价格原因为何？我们下面以较为有代表性的中国主营及山东独立炼厂主流汽柴油型号价格的变化情况，对今年 成品油市场行情进行盘点回顾。
Part1成品油市场行情方面：
图1 中国汽柴油价格走势图
来源：隆众资讯
表1 中国主营及山东独立炼厂汽柴油价格变化表
单位：元/吨
来源：隆众资讯
如图1及表1 所示，分阶段来看今年中国汽柴油市场价格呈现四个比较明显的“涨跌涨跌”趋势，四个阶段价格变化的主要因素用两个图进行一下回顾。
图2 阶段一二特点流程图
阶段一：
1：上半年主营炼厂集中检修， 3-6月计划检修总产能1.4亿吨左右，开工一次产能1.2亿吨左右，2季度因检修导致的汽柴油损失量800万吨左右，供应利好，价格涨于预期；
2：原油价格对成本面的支撑，2021年上半年国际油价涨幅达45%。
3：裂解价差依旧在近十年平均线之下，涨价底气足。
4：政策：轻循混芳征收进口消费税，社会成品资源减少预期；东北为首的税务检查，炼厂资源供应减少；原油配额使用的严格监管，炼厂资源供应减少预期。
阶段二：
1：主营柴汽比下滑，1-8月主营柴汽比0.9左右， 7月开始显现，客存库存高位后的降价。
2：主营为首的价格战，柴油降幅高于山东独立炼厂，山东跨区套利逐步关闭，汽油有船单，柴油无船单。
3：疫情影响之下，出行受限，需求下滑，汽油价格降幅明显。
4：上半年汽油价格涨幅高，生产汽油利润明显高于柴油，高利润高产量下需求减弱后的极速下跌。
5：政策：出口转内销趋势已定，年内汽柴油净出口量下滑或超350万吨。
图3 阶段三四特点流程图
阶段三：
1：华南华东为首的柴油资源偏紧，一方面8月几乎无山东船单柴油到华南，另外轻循库存几乎降为零，无社会资源补充，需求复苏之下，供应偏紧，资源紧张预期迅速传递至全国，中下游补库积极，上游择机迅速提价。
2：贸易商前期维持低库存操作，“金九”择机采购，市场活跃度提升，加之供货单位追涨惜售，进一步推高价格。
3：9月国内柴油消费将随工程基建开工率上涨以及北方秋收、沿海开渔季等逐步脱离进入需求旺季，柴油消费增长预期较强。
4：限电让市场触发炼厂生产负荷下降供应减少预期，另外柴油发电机的使用提高，提振柴油需求。
阶段四：
1：主营主动提高产量保供市场，随着炼厂配置资源陆续到库，资源紧张得以缓解，价格开始回落。
2：山东为首的需求减弱后，价格的大幅回调。
3：11月开始出口量的收紧保供。
4：山东为首的税务检查，也一定程度导致了市场价格下跌。
Part2与价格强相关的数据方面：
图4 中国炼厂常减压产能利用率
2021年年平均产能利用率72.42%，同比下跌2.42个百分点。二季度集中检修预期及检修利好，三季度产能利用率降至四年内低点，10月逆势上涨，12月开始下滑。
图5 中国民营炼厂汽柴油利润走势图
2021年汽油年均利润789.8元/吨，柴油年平均利润525.5元/吨，综合367.9元/吨，综合利润上涨50.33%。9月前，汽油利润整体高于柴油，10月开始柴油高于汽油，随着汽柴销售价格回落，利润开始大幅下跌。
图6 中国汽柴油产量走势图
预计今年中国汽油产量将达17931万吨，同比涨1678万吨或10.32%，，柴油产量将达21168万吨，同比跌775万吨或3.53%。 社会资源同比减量达汽油180万吨左右， 柴油900万吨左右。
图7 中国汽柴油净出口变化图
汽柴净出口变化：2020年3405万吨，2021年1-10月2817万吨，预计全年3050万吨以内，减量达350万吨左右。
图8 中国汽柴油商业库存变化趋势图
上半年柴油库存水平持续高于汽油，8月开始汽柴库存差收窄，11月开始库存开始上涨，较年初汽油库存下跌220万吨或12.82%，柴油库存下跌593.9万吨或28.38%。
