本
文
摘
要
一、锰产业链2022年回顾
2022年锰材料市场整体呈先扬后抑的趋势。
电解锰：去年因为行业供给侧改革，减产15%，价格上涨200%，最高点达到44000-45000元/吨，一季度不锈钢200系因为电解锰太贵减产，用高硅硅锰大量替代电解锰，加上前面价格很高，锰厂囤了很多货，在下游需求减小以及小厂基本复产的情况下，有资金压力的厂开始抛货，电解锰价格一个月内下跌60%至15500元/吨。
二季度下游需求进入旺季，电解锰企业逐渐复产，随着硫酸、电价、锰矿等成本的下降，以及电解锰产量居高不下，价格一直走弱至15000元/吨左右。为防止电解锰价格继续下跌，电解锰企业从三季度开始，进行联合减产，整体产量相对于二季度减少50%左右，随着电解锰供应减少，价格开始企稳。
四季度不锈钢200系产量恢复较好，电解锰需求量增加，带动价格小幅回升，而此时电解锰也在复产，因此价格回升幅度有限，并未保持在16000元/吨上方。
硫酸锰：一季度硫酸锰方面，价格高位小幅波动为主。硫酸锰去年由于新能源汽车产销增速较高，三元电池装机量大幅增加，导致硫酸锰供不应求，价格从二季度的6000元/吨左右，一直上涨到12月底的10500-11000元/吨，丰厚利润 *** 下，硫酸锰产能释放加快，于今年3月开始累库。
二季度初受疫情影响，汽车产业链中断，电池端也受到很大影响，前驱体企业基本停止采购原料，硫酸锰价格在4月下跌20%至7800-8000元/吨，5-6月为去库，跌至6800-7000元/吨，而7月硫酸价格大幅下跌，锰矿价格也下调，成本失去支撑，加上硫酸锰企业基本复产，库存压力重现，硫酸锰价格阴跌至6500元/吨左右。
三季度疫情影响减弱，硫酸锰企业基本全部复产，需求突然恢复，使得硫酸锰迅速去库，价格在三季度中旬有所反弹，市场价格上涨至6800-7000元/吨。进入四季度，因硫酸锰企业开始计划性增产，整体供应较为充足，硫酸锰市场库存有所回升，价格保持在6500-6700元/吨。
氧化锰：一季度二氧化锰和四氧化三锰价格小幅上涨后，受到电解锰和硫酸原料成本的支撑，一直平稳运行；
锰酸锂方面，因锰原料价格高位运行，加上碳酸锂价格不断上涨，成本推动锰酸锂价格大幅上涨，锰酸锂失去成本优势后，产量下滑严重，二氧化锰和四氧化三锰需求减少，价格也随之小幅回落，而电池级四锰由于性价比突出，四季度货源一直较为紧张，价格在四季度中旬小幅反弹后企稳。
二、锰产业链2023年展望
2023年锰材料价格预计稳中偏强运行。
电解锰：2022年10月底电解金属锰行业2023年工作计划研讨会在上海召开，为落实“提升环境基础设施建设水平”，对2023年的电解金属锰的产业升级作出详细安排，会议提出电解金属锰产线2023年1月全停，2023年2-12月停产50%的工作目标。
2022年11月底，中国冶金矿山企业协会电解金属锰创新工作委员会，第四次成员大会在上海举行，会议建议，为了既能实现环保升级目标，又能保障市场有效供给，减少锰渣堆放，2023年企业继续减产，按产能的60%组织生产。
由于全球经济环境受疫情拖累承压有限，明年加息的影响会逐渐减弱，全球消费也会慢慢恢复。2023年不锈钢产量预计高位运行，且电解锰基本处于减产50%的状态，电解锰价格可能会在15000-18000元/吨之间震荡，由于高硅硅锰的增产替代，以及不锈钢200系锰金属添加比例下降，参考今年减产50%时的市场走势，电解锰价格出现5000元以上波动的可能性较小。
2022年电解锰满足环保的产能在150万吨左右，明年计划按产能的60%组织生产，依此计算2023年参考产量为90万吨左右，而2022年还不到80万吨，因此明年电解锰供应继续减少的可能较小，目前出口加上国内特钢等消费，电解锰整体需求在90-95万吨，基本与计划相匹配。
另外，部分企业会从原来电解锰的产量中，拿出一部分去生产硫酸锰，可能会导致电解锰供应不足，从而拉升电解锰价格，一旦电解锰价格高于15000元/吨，硫酸锰酸溶工艺一般就失去了成本优势，此时需要衡量电解锰和硫酸锰的生产利润。
锰盐和氧化锰：2023年电解锰价格波动范围有限，短期内电解锰减产会造成市场价格小幅上涨，由于电解锰是四氧化三锰的主要原料，四锰价格也会随之小幅回升。
供应方面，电池级硫酸锰明年相对确定投产的产能在30-40万吨，加上当前的45万吨在产的产能，明年整体产能将达到75-85万吨，按照产能利用率50%，实际产量可能达到37-40万吨，可供120-130万吨的三元前驱体使用，增速达到40-50%，加上前驱体企业自身有一定产能以及电池回收等，硫酸锰供应会小幅过剩，而磷酸锰铁锂和锰基钠电正极产能的投放，对碳酸锰等其他锰盐和四氧化三锰需求或有较大拉动，预计锰材料整体价格小幅偏强运行。
