本
文
摘
要
阅读有关选股的文章时，我们总能看到“做好功课”这一表述。那么，做好功课的内容究竟有哪些？概括来说，这包括理解一家公司的商业模式以及所在的市场，分析公司的管理团队以及他们的愿景，增长潜力和竞争优势，以及判断股票的价值。
说起给股票估值，我们必然会碰到各种财务指标，这样才能对一家的健康状况进行横向和纵向的比较。比如说下面这8个关键的财务比率：
风险回报比率
市盈率
市净率
股息率
派息率
市现率
负债权益比率
市销率
风险回报比率
所谓风险回报比率，比较的是一项投资的潜在回报与实现这一回报所需承担的风险，计算方式就是风险除以预期回报。这一比率的风险部分投资者可以采用收益的标准差，回报可以采用股票的预期收益或债券的利息。此外，投资期也会影响这一比率。风险回报比率越高，说明相比风险前潜在收益更高，反之亦然。
市盈率
想要了解一只股票相比同类股或整个市场是便宜还是贵时，市盈率特别有用。市盈率的计算公式是股价除以年度每股收益，标普500指数最近（截至12月29日）的动态市盈率（预期每股收益）为16.5。因此，股票的标准市盈率在10至15之间，如果高于15，说明该公司有可能被高估了。1年前，多数公司的市盈率都在20以上，很多都超过30，这是当时美股估值过高的一个信号。遗憾的是，很多美国股票目前的市盈率依然处于相对偏高的水平。
市净率
市净率的计算方式可以是一家公司的总市值除以净资产，也可以是股价除以每股净资产。至于净资产，就是一家公司的资产减去负债。如果一家公司的股价跌破其每股净资产，也就是所谓的破净，说明该股性价比高。如果市净率很高，有可能该股被高估，投资者应当规避。
股息率
股息率的计算公式是一家公司的年度每股股息除以股价，衡量的是该公司派发的现金股息额相对股价的一个水平。股息率高，说明该股是不错的收益型投资。
派息率
不要混淆了股息率和派息率，后者是每股股息除以每股收益而不是股价。投资者通过派息率可以了解一家公司将多大比例的盈利用于派息。派息率越高，用于再投资的资金就少，派息安全性也更低。能源投资者非常注重派息率，他们更加喜欢优先股息和股票回购，而不是投资勘探更多油气的能源公司。
市现率
市现率的计算公式可以是市值除以自由现金流，也可以是股价除以每股自由现金流。所谓自由现金流，指的是一家公司经营活动产生的现金流在扣除营业费用以及购买或升级建筑和设备之后剩余的现金。跟上述其他估值指标一样，市现率越高说明股票越是高估，越低低估的可能性就越大。
负债权益比率
负债权益比率（D/E）比较的是债权人和股东各自拥有一家公司的金额，计算公式也很简单，就是总负债除以所有者权益（股东权益）。如果这一比率越高，公司偿债压力就越大，发展的灵活性就会受限，风险也会更大。不同行业的负债权益比率差别很大，比如说公用事业板块的负债比率通常更高。
市销率
盈利存在各种变量，比如说一次性费用，这时候投资者可以采用市销率这一估值比率。市销率的计算公式可以是市值除以总销售额，也可以是股价除以每股销售额。市销率越低说明该股便宜，或者说是价值股。
