本
文
摘
要
一、全球市场
锡，元素符号为Sn。是一种，无机物，普通形态的白锡是一种有银白色光泽的的低熔点金属，在化合物中是二价或四价，常温下不会被空气，自然界中主要以二氧化物（锡石）和各种硫化物（例如硫锡石）的形式存在。
锡具有熔点低、延展性好、易与许多金属形成合金，并且具有无毒、耐腐蚀等特征，锡及其合金在工业和人们的日常生活中有着广泛的应用，成为现代工业不可或缺的关键稀有金属。
截至2021年末，全球锡储量490万吨，主要分布在非洲中部、亚洲东南部、澳大利亚、玻利维亚、巴西、印度尼西亚和俄罗斯等地区。其中中国锡储量占比最高，约为23%，其次为印度尼西亚，占比约为16%， *** 排名第三，占比14%。
2021年全球锡资源储量分布
资料来源：美国地质局、智研咨询整理
受疫情影响2020年全球锡精矿产量下降至26.3万吨，2021年全球锡精矿产量为30.1万吨，较2020年增加了3.8万吨，主要是受疫情区域性逐步缓解以及高金属价格 *** 低品位矿供给等影响。
2015-2021年全球锡精矿产量
资料来源：ITA国际锡协、智研咨询整理
2015-2021年全球精锡产量及消费量维持在33-40万吨之间，2021年产量为37.8万吨，消费为39.1万吨。锡整体供给弹性相对偏低，供应端缺口将长期存在，主要由于传统产锡区面临着品位下降、人力短缺和开采成本上升等因素的影响，难以增产，且行业开采进入困难期，资本开支不足，勘查难度较大，短期内矿端难现大幅放量增长。
2015-2021年全球精锡产量及消费量
资料来源：ITA国际锡协、智研咨询整理
精锡应用广泛，主要应用于锡焊料、锡化工、马口铁、铅酸电池、锡铜合金及其他领域；在2021年精锡消费结构中，焊料占比48%，锡化工占比17%，受汽车电子、智能设备、5G、半导体、光伏等产业高景气发展，带动焊料需求持续增加。其次铅酸电池锡的使用随着新能源交通工具的发展呈现增速稳步上升的趋势。预计锡需求将进一步增长。
全球精锡下游消费结构
资料来源：ITA国际锡协、智研咨询整理
锡矿资源分布和供应相对集中，2021年全球精锡前十企业产量占比为59%，较2020年下降了8个百分点，其中以中国的云南锡业居榜首，占比21.7%，其次中国的云南乘风、江西新南山、广西华锡三家均在前十位列中。
2020-2021年全球精锡前十企业占比
资料来源：ITA国际锡协、智研咨询整理
二、中国市场
中国不仅是全球锡储量最多的国家，也是精锡产量最大的国家。根据中国有色金属工业协会数据：2020年中国锡产量超20.29万吨，2021年1-8月中国锡产量为14.50万吨。2022年1-2月中国锡矿砂及精矿产量1.18万吨。
2016-2021年中国锡产量
资料来源：中国有色金属工业协会、智研咨询整理
中国虽然是精锡最大生产国，但目前中国的锡矿大部分都已经进入地下开采阶段，矿石品位逐渐下降，并直接带来采选成本的大幅提升，国内高端精锡的产量不断下降，需求主要依赖进口，2021年中国进口锡矿砂及其精矿进18.43万吨，进口金额达13.28亿美元，进口均价较前几年翻倍。
2017-2021年中国锡矿砂及其精矿进口情况
资料来源：中国海关、智研咨询整理
*** 是我国最大的锡矿砂及其精矿进口来源地，2021年从 *** 进口锡矿砂及其精矿14.71万吨，占进口总量的79.9%；进口金额为7.61亿美元，占进口总金额的57.3%。 *** 锡精矿供应主要来自于佤邦曼象矿区，该地区锡矿供应占比在95％左右，佤邦地区的锡矿主要以边境贸易的形式出口至中国。
2021年中国锡矿砂及其精矿进口来源地
资料来源：中国海关、智研咨询整理
从进口省市分布来看，云南省为中国最大的锡矿砂及其精矿进口省市，主要由于云南与 *** 相邻，2021年云南锡矿砂及其精矿进口数量及金额均超全国总量的90%。
2021年中国锡矿砂及其精矿主要进口省市
资料来源：中国海关、智研咨询整理
在供应端乏力，需求端旺盛的局面下，锡价格在2021年以来暴涨，成为价格涨幅最大的基本金属。2022年3月，受俄乌地缘政治冲突、 *** 疫情反复等因素影响，锡价格创下历史新高，近37万元/吨。
2011-2022年锡价格走势（元/吨）
资料来源：智研咨询整理
