本
文
摘
要
生意社
据生意社监测，2022年度PP（拉丝）行情在年初8130元/吨开始拉涨，至3月份到达年内高点后开始高位震荡回落，截止12月19日PP价格为7941.67元/吨，全年下跌2.32%，总体走势先扬后抑。
2022年PP行情走势主要分为三个阶段：
第一阶段：快速拉涨。据生意社监测，PP拉丝料1月1日价格在8130元/吨，截至3月9日出现年度高点9360元/吨，区间涨幅15.13%。期间年初节前备货筑底需求，节后下游复工和发运虽然稍有延后，但刚需支撑兑现情况坚挺，加之成本面煤炭止跌与丙烯走强，聚丙烯基本面利多叠加。此外，三月欧洲局势不确定性还较强，市场对未来能源供应中断预期进一步强化，石油化工产业链持续强势上行，多方利好拉动聚丙烯价格快速上涨。第二阶段：高位震荡走跌。据生意社监测，PP拉丝料价格由3月10日的9360元/吨跌至8月22日的7983.33元/吨，区间下跌14.71%。国际市场对原 *** 情方面的分 歧致价格剧烈波动，美联储加息等宏观通胀影响下，石化产业链利多传导不畅，石油与丙烯受到牵连而下跌，PP产业链上游利空加重，成本支撑减弱。PP下游企业采买跟进减缓，买家对高价货源抵触情绪较重。终端企业消费量方面逐渐进入淡季水准，下游开工率降低，PP库存高位，石化厂与贸易商出货让利走单，以去库操作为主，造成此阶段PP价格高位震荡走跌。
第三阶段：震荡调整。据生意社监测，截至12月19日PP（拉丝）价格在7941.67元/吨，较8月23日的7983.33元/吨下跌0.52%。此阶段主要支点为“金九银十”传统需求旺季，季节性消化放量以及备货操作提振九月至十月初的行情。但随着备货潮的结束，逐渐回吐价格涨幅。回顾本年度旺季需求，其表现不及历年，后续未能改善PP走弱的格局。加之塑编、BOPP等主力下游企业产品行情不佳，至年底PP现货价格已跌破8000元/吨大关。
综合来看2022年PP行情走势主要受以下几个方面影响：
行业产能快速扩张 供应存长期宽松预期
我国聚丙烯行业近年来持续处于扩产扩能大周期，2018年至今，国内年均产能增长率10.27%。在国内总产能快速增长的背景下，供应端压力逐渐加码，价格水平难涨易跌。
企业 投产规模（万吨） 浙江石化 90 大庆海鼎 10 镇海炼化 30 潍坊舒服康 30 天津渤海化工 30 宁波大榭 30 中景石化 60 中化弘润 45 京博石化 60 广东石化 50 广西鸿谊 30 海南炼化 45 安徽天大 30 合计 540
据生意社了解，2022年度新增产能投产时间点分布相对平均，上半年浙江石化三线、四线合计年产90万吨的油制PP装置分别在1月份和3月份投产。大庆海鼎的10吨/年装置2月份落成，采用外采丙烯制PP工艺。此外还有镇海炼化二期、潍坊舒服康、天津渤化均有30万吨/年的装置投产。下半年除宁波大榭（30万吨/年）和中景石化二期（60万吨/年）在9月份投产外，其余装置预计在11、12月份陆续投产。截止10月份，新增投产280万吨，国内PP总产能达3487万吨。若中化弘润等六家新项目产能按时兑现，本年度PP新增产能总计将达到540万吨/年。长远来看供应宽松预期不改，供方压力增量显著。
消费量受多方制约 需求端跟进滞后
聚丙烯下游多集中在塑编方面，2022年塑编占聚丙烯整体消费的32.5%，主要应用领域为塑编、网绳、渔网等。而塑编行业技术门槛偏低，企业利润较为微薄，导致行业发展受到制约。虽然拉丝下游消费今年有0.94%的增量，但面对聚丙烯产能的快速扩张，其跟进情况相对滞后。
此外，包括塑编领域在内的聚丙烯下游各行业，本年度不同程度的受到输入性通胀的影响，企业成本压力大、低利润现象凸显，制约企业订单情况。由于2022年日用品以及燃油汽车总体消费指数的下降，导致聚丙烯消费量降低。相较于去年的消费量，低熔共聚降0.51%，均聚注塑降0.28%，高熔共聚降0.36%、中熔共聚降0.01%。国内市场对聚丙烯下游产业需求的挖掘尚需时日。
原料丙烯行业亏损加剧 聚丙烯行情受到拖拽
据生意社监测，截至12月19日国内丙烯现货均价在7392.60元/吨，较年初的7548元/吨下跌2.07%，全年先涨后跌，下跌集中在三季度。丙烯供应持续增长，需求跟进相对偏弱，叠加原材料价格居高不下，致产业链盈利能力持续下降。年内丙烯市场竞争激烈，行业亏损加剧，全年对PP价格支撑逐渐减弱。
后市预测：生意社聚丙烯分析师认为，当前宏观通胀经济环境不改，石化企业受其冲击而利润情况缩水。2022年度PP行业扩张显著，若年底各新增生产线按时投产，则终端企业需求一时难以跟进。届时产销阶段性错配状态将深刻化，供应端压力难免出现一波高峰。成本端总体对PP支撑力度走软，市场行情回归供需博弈的基本面指导。综上影响因素，当前PP产业链多空纠结，从业者心态不强，下游活动趋于保守，市场动能一般。预计PP价格或将窄幅震荡运行为主。
