本
文
摘
要
我们知道：在某个价位，有人愿买，有人愿卖，一旦成交，股价就确定了。有些人认为股价合理，也有人认为荒谬；但合理或荒谬的根据是什么？有这样的根据存在吗？股票的价格和价值到底有什么样的联系？
这是个很难回答的问题，这个问题的答案也随时间的变化而变化。
首先让我们看看现代金融理论中最流行的“现金值法”是怎么判断合理股价的。
什么是现金值？如假设通货膨胀10%，则今年的1元是1元；明年的1元便仅能买今天的0.9元的东西，所以明年1元的现金值是0.9元；同理。后年的1元能买今天0.81元（0.9×0.9）的东西，它的现金值便是0.81元。依此类推，10年后的1元的现金值要10个0.9相乘，约等于0.387元；即10年后的1元只能买今天不到4毛钱的东西。
假设某股票每年可赚1元，年年如此，且通货膨胀也是每年10%不变，则这只股票每年赚钱的现金值总和便是一个简单的等比级数的总和：
1 + 0.9 + 0.81 + 0.729 + ... =10
这个10元就是该股票的现金值。若股价在10元以下交易，分析师会说股价低估了；否则便是高估了。
由于没有人知道未来，所以任何用现金值法得到的结论都是“猜”的结果。有人愿买，有人愿卖，价格就确定了，这很容易明白和接受。更多人会问：价值是什么？它又是怎么定的？凭什么定？标准是什么？1斤猪肉5块钱，1栋房子50万元，它们有使用价值，所以金钱价值也容易接受。那么股票呢？股票没有使用价值，它代表了企业的股份，而股份的价值判断也随时间的变化而变化。
炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱只是结果。
你首先必须以保本为第一要务，在保本的基础上再考虑怎样赚钱。保本不是说保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能。股票何时运动正常的概念非常重要，我在这里特地加以说明，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰死老鼠。学股之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，学股人必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才可能熬过黑暗的时光，否则，成功只是幻想。你如果还不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培养。除了毅力之外，没有别的要求。
