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摘
要
来源：国投安信期货研究院
一、供应端分析：未来数月蛋鸡存栏量预计延续下滑，供应仍紧张
进入1月，12月的鸡蛋产业链月度供需数据公布，从存栏来看，行业存栏维持环比小幅走低。卓创数据显示，12月底在产蛋鸡存栏量11.79亿只，前月11.81亿只；钢联数据显示，12月底在产蛋鸡存栏11.06亿只，前月11.11亿只。
12月鸡苗补栏量仍然偏低，卓创数据显示， 12月样本企业（占全国50％）蛋鸡苗出苗量3705万羽，前月3814万羽。根据5个月后进入产蛋期，可以推算至明年5月的新增开产蛋鸡数量。淘汰方面，截止12月29日当周，淘汰日龄525天，即17.5个月。考虑到当前蛋鸡淘汰日龄处于高位，随着蛋鸡养殖盈利幅度缩窄，预计淘汰日龄将趋于下滑，我们用17个月前补栏的蛋鸡苗进入淘汰期来进行预估和测算。
根据我们预测，当前至23年5月，预计在产蛋鸡行业存栏仍延续下降趋势。我们预计到2023年5月底产蛋鸡存栏接近11.59亿只，较当前的11.79亿只继续下滑，供应紧张态势不改。
数据来源：卓创资讯，国投安信期货预测
二、需求端分析：年后需求或逐步修复回暖
12月7日“新十条”落地，全国疫情管控放开，为防止感染风险，放松初期社会面人员流动性降低，导致鸡蛋需求大幅减少。12月销区代表市场鸡蛋销量大幅下滑，偏离正常年份水平（销量数据样本选取北京、上海、广州、东莞、南京5个销区市场销量，计算总和）。鸡蛋需求快速走弱，造成12月鸡蛋价格大跌。
当前来看，部分城市疫情已达峰，例如北京、广州、重庆等地，大部分地区都在达峰进程当中。根据高德拥堵延时指数可以看出，率先达峰城市如北京当前拥堵延时指数已接近年内正常时段水平。元旦假日期间，北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额35.3亿元，恢复至去年同期83.8％。而目前仍处于流行高峰期的省市，如杭州，拥堵延时指数仍然大幅偏离正常水平，社会活动恢复进程相对滞后。根据公开预测，预计全国疫情感染高峰将出现在春节前后。我们预计春节过后随着第一波全国感染高峰期结束，若短期内不迎来第二波感染高峰的话，预计鸡蛋需求端也将迎来显著恢复。
数据来源：wind
数据来源：wind
三、总体观点
从往年季节性来看，正常年份2、3月份为蛋价低谷期，因年后需求处于淡季。2023年，受疫情感染高峰期结束影响，春节后2、3月份预计需求端将迎来修复回暖阶段，而供给端从目前至明年5月份，行业存栏预计仍将趋于下降，供应低位紧张格局不改。同时，从成本端来看，目前饲料价格仍在高位，对成本端有支撑。我们预计春节后鸡蛋价格淡季不淡，在供应端相对确定背景下，未来需重点关注需求端修复预期的实现。
本文源自行业资讯
