本
文
摘
要
进入4月，纯棉纱市场并未如期迎来旺季，整体行情反而继续走淡，市场情绪偏悲观。那么近期纯棉纱市场以及纺企运营情况到底如何呢？
从库存来看，目前本网统计库存纺企库存水平并非处于非常高位，与去年同期相比基本持平或略高。但是从上图中可以看到，2018年虽然春节后起步库存较高，但市场表现较好，纺企库存一直处于下降状态，且4月份库存降幅非常之快，部分品种一度供不应求，直至6月份，纺企库存才开始上升。而2019年虽然一季度纺企库存水平低于去年同期水平，但旺季行情仅仅维持了一个月时间，至3月下旬，市场便开始有所走淡，纺企库存水平开始上升。在库存不断上升的压力下，近期纯棉纱价格也有所下跌。
2018年1-4月，棉花价格震荡偏稳，但棉纱价格呈现上涨趋势，纺企利润水平好转。而2019年年初至今，棉花价格一直处于震荡偏强状态，年初至今已经上涨500-600元/吨，但纯棉纱价格仅春节后部分纺企及品种上涨了200-300元/吨，近期因纯棉纱行情走淡以及增值税下调等原因，棉纱价格已经出现下滑，跌幅200-300元/吨，局部出货较好品种价格暂稳，纺企利润水平逐步收窄。
从上图可以看到，2018年1-4月纺企利润水平不断好转，4月纺企即期理论利润水平已经达到300-500元/吨的较好水平，另外2018年3月抛储开始，纺企在相对低价的抛储棉红利下，实际利润多在500-1000元/吨的较高水平。但是2019年抛储延期，至目前仍无明确抛储的消息，即使是去年储备棉备货非常多的纺企，也已经用完，不得不使用市场高价棉花，从上图可以看到2019年纺企即期利润水平一直为负，一个月棉花库存利润水平也仅在盈亏平衡线附近，纺企利润不佳下，心态较差。
在增值税下调3个点的红利下，进口纱清关成本大幅下降，C32S成本下降600元/吨左右，在行情偏弱 *** 下，进口纱价格明显下跌，跌幅500元/吨左右，目前进口纱价格优势再次显现，下游近期询价等已经开始逐渐偏向进口纱。4月进口纱预计到港仍较多，预计将对国产纱形成进一步的冲击。
综上几点：一是传统旺季之下库存不降反升，二是棉花涨但棉纱跌，三是利润水平大幅低于去年同期水平，四是进口纱优势再次显现，在各个因素的综合影响下，纺企对于今年的纯棉纱行情尤其是进入4月后的行情感受较差，市场心态偏悲观。而对于后市行情，据悉下游织厂订单仍不佳，大型织厂订单仅有一个月，后续接单乏力，中小型织厂部分已经开始生产常规品种累库存，在下游需求难现好转的情况下，预计纯棉纱纺企库存继续累积的概率较大，另外来自进口纱的替代也逐渐显现，国产棉纱价格或将进一步下跌，但因目前纯棉纱已经处于盈亏平衡线附近或微亏状态，郑棉近期价格持续上涨，对纯棉纱市场行情也有一定支撑，预计跌幅有限。若郑棉价格继续大涨，随着成本上升，或在一定程度上影响下游采购心态，棉纱价格或持稳或迎来上涨。
作者：金烨；来源：华瑞资讯；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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