本
文
摘
要
导语：2022年一季度PE缠绕膜市场区间波动为主，成本面对膜市行情指引较强，需求端持续表现欠佳，对市场行情支撑不足。
膜价跟随原料波动，供需面指引不足
2022年一季度缠绕膜价格走势基本与原料走势保持一致，大致呈“M”型区间波动。当前参考报价：手用缠绕膜参考9900-11700元/吨；机用缠绕膜参考10300-12500元/吨，实盘维持一单一谈。当日价格较上一交易日相持平，较上周同期高50元/吨，较去年同期低450元/吨，较年初价格高450元/吨。截至3月28日，LLDPE品种一季度市场均价在8961.4元/吨，较去年同期涨6.34%，较上季度跌1.2%。其中价格高点出现在3月上旬约9650元/吨，价格低点在1月中旬约8650元/吨。
回顾一季度行情来看，带动缠绕膜市场上涨行情的主要驱动力来自于成本端，而需求端持续表现疲软，对膜价上涨形成利空影响。
春节前缠绕膜市场备货气氛较为清淡，下游及终端工厂按需少量拿货，原料及膜价持稳为主。节后返市第一天受上游原油价格上涨提振，PE价格涨幅明显，给予缠绕膜较强成本支撑；加之缠绕膜市场人士对需求端补仓情况预期良好，膜起积极跟涨报盘逢高出货。下游询盘虽有所好转，但实盘成交情况不及预期，下游及终端工厂对高价货源接受能力不强，2月市场理性回归，原料及膜价高位回落。
3月随着原油价格涨跌起伏，对下 *** 业形成较强成本指引。中上旬受自身供应面变化影响，国内PE价格出现一波上涨行情。缠绕膜市场受成本面支撑，价格止跌企稳，局部小涨。但需求端仍未见明显改善，膜企新单跟进不畅出货遇阻，部分地区货源流通缓慢，市场交投受挫，对膜价探涨形成利空压制，下旬膜价偏弱整理为主。
下游刚需拿货，膜企接单量有限
2022年一季度缠绕膜生产企业未交付订单天数基本在2-5天，低点出现在2月初，主要是春节假期前生产企业积极交单，但市场人士对节后行情心态迷茫，买卖双方谨慎交投，故节后订单成交稀疏。春节后原料价格高位震荡且涨跌频现，市场观望情绪浓厚，下游及终端工厂坚持小单刚需拿货随用随采，膜企累计订单量仍然有限。
春节后复工情况尚可，3月开工负荷率窄幅下降
一季度缠绕膜行业开工负荷率低点出现在2月初，春节期间多数生产企业停机放假，元宵节后生产企业及下游终端工厂复工情况良好，故2月开工负荷率出现明显波动。3月中上旬原料带动膜价上涨，膜企按单生产积极出货，开工继续提升；下旬膜价小幅回落，加之市场不可抗力因素影响，交投气氛及业者心态受挫，开工负荷率小幅下降。据统计，3月缠绕膜行业开工负荷率在58.93%，较去年同期下降3.81个百分点。
膜价上下两难，企业盈利能力降低
据统计，2022年一季度缠绕膜平均利润水平约156.89元/吨，较2021年四季度平均利润水平下跌437.13元/吨，较2021年一季度平均利润水平下跌379.44元/吨。成本端虽有利好支撑，但下游需求持续偏淡，膜价上下两难。膜企盈利能力下降，亏损情况出现多次，盈利空间较为有限。
二季度利好利空因素交织，膜价波动空间有限
成本面：二季度PE市场将迎来检修集中期，部分石化装置有继续降负运行计划；同时近期石化库存消化明显，生产企业销售压力有所缓解，总体来看供应面压力不大。需求方面，下 *** 业开工变动有限，工厂采购态度谨慎，维持刚需补库居多，订单较去年同期水平有所下降。综上，预计二季度PE市场价格有望走高，但涨幅有限。
缠绕膜市场供需面：目前来看终端需求暂无反弹迹象，近期市场受不可抗力因素影响，部分地区货源流通缓慢，市场交投不。膜企出货遇阻，下游及终端工厂开工不足，新单跟进情况仍不理想。4-5月仍是缠绕膜需求偏淡季节，膜企开工或难有较大提升，预计维持按单生产，供需面矛盾仍存，利空压力难以缓解。
综上，二季度缠绕膜市场成本面利好与需求端利空互相博弈：成本端支撑下膜价暂无较大下跌担忧，但需求端压制下膜价上涨空间有限，整体来看预计二季度缠膜市场延续跟随原料动态窄幅调整为主。
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