今年是胡椒产新量连续下滑的第三年，3月中旬黑胡椒报价接近十年前的底部价位。未来，胡椒产能会因疫情阻碍采收和运输而有所调整，从而促进行情恢复，还是会因全球消费下滑而依旧难有起色，这都需要时间去检验。近日，亳州的胡椒经销商多在议论该品，胡椒指数新低，行情不振，这是摆在经销商面前的重大难题。

胡椒小百科

药食两用的胡椒是胡椒科植物胡椒的干燥近成熟或成熟果实。秋末至次春，深绿近熟果实直接晒干为黑胡椒，红果浸泡后去果肉为白胡椒。

胡椒辛、热，归胃、大肠经，中医用于温中散寒，食欲不振，癫痫等症状。作为药食两用品种，每年的用量相当大，易于出手流通，是全球范围使用的品种，全球年需求量在30万吨以上，我国年需求量大约在3.5万吨左右。

从产地分布来看，国内种植胡椒的省份有海南、广东、广西、云南和福建等地，但东南亚等热带地区才是主要栽培地区，如越南、印尼、非洲各国等，其中越南生产的胡椒占全球产量的30%，其货源主要在海岛，价格易受台风等天气影响，我国热带适种面积有限，因此不是主要生产国，台风肆虐我国南海时，对胡椒的影响不大。

胡椒历史走势

图表：胡椒历史价格走势图

最近的一波行情在2010-2015年，由于树龄老化，全球减产，消费力强，一波行情将白胡椒价格推到102元，黑胡椒最高价格到70元，而后不断下滑至今。从高价周期来看，1998年也有一次峰值，白胡椒达到81元，由于经济水平差异即货币量的原因，可以推断当年的高价偏离程度远远高于2015年。

综合较长的历史图来看，胡椒的生产周期决定了可见价格变化，周期一般在11-12年，胡椒树的生产能力约为10-15年，5年能进入盛产期，2014-2015年 *** 的种植面积正值处于产新高峰期，低价一般能保持2-4年，而高价一般支撑2-3年。

胡椒价格指数两次与总指数交叉

2020年4月2日胡椒价格指数值为482.62点，低于此时总指数的1292.87点。从胡椒价格指数与总指数的历史(2013年4月16日至2020年4月2日)走势来看，胡椒价格指数与总指数出现两次交叉。一次为2013年11月，另一次为2017年的产新初期。波动起伏较大，说明其产能变动宽泛。

图表：价格指数走势图

胡椒指数涨跌分析

2020年4月2日胡椒价格指数值为482.62点，为“康美·中国中药材价格指数”中的胡椒指数最低点，今年以来，胡椒价格指数累计下跌了6.60%，全面弱于总指数的趋势。最近一个月时间，则下跌了6.60%，今年的跌幅全部来于3月。

与前年同期(2018年4月2日)相比，胡椒价格指数下跌了21.07%，比上年同期(2019年4月2日)下跌了5.30%。同期，总指数却分别上涨2.71%，上涨6.87%。胡椒价格指数跌幅较大，走势明显弱于总指数。

图表：胡椒价格指数与总指数涨跌对比

从历史(2013年4月16日至2020年4月2日)价格指数走势看，指数最高值出现在2015年1月9日，当时指数值为1704.81点，最低值为2020年3月19日(延续至目前)的482.62点，两者相差1222.19点，说明胡椒的价格波动很大，目前指数不足500的胡椒，整体价格不及2013年的一半。

快讯及市场价格

胡椒近期快讯一览

安国市场：国外黑胡椒正值产新，受可供量大影响，口岸价格稳步下滑，商家对该品有一定的关注度，但入手者少，行情跌落不太明显，现黑胡椒大货价格在15.5元上下，零售价高。

亳州市场：由于胡椒价格逐步低走，引起部分商家关注并试探性地入手购进，行情止落转稳，目前黑胡椒价格为15-15.5元。

玉林市场

黑胡椒：黑胡椒价格在14-15元附近，上两周五两八黑胡椒的13.6-13.9元左右行情已是十年内历史最低价，但若未来几年的产能不减，行情上扬压力依然较大，导致商家入手较为谨慎。

白胡椒：市场货源充足，商家对该品的关注度不高，近期正常走动，近期行情略有波动，现越南白胡椒水洗货价格在22.5-23.5元之间，马来西亚货价格在27-29.5元之间，印尼货价格在25-27元之间，海南统货价格在29-30元之间，陈货统价格在32-35元之间。

普宁市场：普宁多是零售胡椒陈货，市场行情跌落不太明显，现黑胡椒小批价格在16-17元之间，关注该品的商家不多。

我们在六大市场目前的报价情况如下

图表：近期各市场胡椒产品报价统计(单位：元/千克)

后市预测

胡椒正值盛产期，目前还未听到因疫情而停采禁运的消息，且口岸库存较大，若无重大自然灾害及越南产区减产情况，等盛果期过去，种植户放松管理，胡椒植株老化，库存空虚才会有较长的反弹周期。面对目前的历史低位，因胡椒不占空间、耐储存，对资金雄厚的人来来说，风险已不大。

而对短期操作的人值得注意，目前正值全球订单减少时节，市场消化不良，中国国内情况也不例外，受清热和疫情类药材走红影响，分散了市场注意力，胡椒备受冷漠且持续下滑，待到消费恢复时会有反弹需求，因此，必须随时关注国外胡椒采摘的情况和全球新冠肺炎的控制情况和服务业恢复速度。

注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”

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