本
文
摘
要
中证海外中国互联网50指数 (简称：中国互联网50)用于反映境外上市中国互联网企业的整体表现。从香港及美国两个交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，其中香港交易所占比88.46%，美国纳斯达克交易所占比7.34%，美国纽约交易所占比4.2%,主要还是以香港交易所的股票为主，以前10大权重股为例，仅拼多多来自纳斯达克交易所，权重仅为5.49%。
中国互联网50指数的市场分布
中国互联网50的前三大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴、美团，权重分别为29.36%、24.75%、10.50%。前三大权重股的总权重达64.61%，也可以说三个权重股代表一个指数的表现。
互联网50指数的前10大权重股
腾讯控股、阿里巴巴、美团分别是是互联网社交、电商、外卖平台的龙头企业，近3年受反垄断、中概股退市危机、平台整改等事件的影响，股价大幅下跌。中国互联网50指数从2021年2月的最高点17074.32，最大下跌至2022年10月的4274.79，最大下跌达74.96%。同期，腾讯控股、阿里巴巴、美团最大下跌分别为：73.42%、77.64%、77.50%。
随着退市危机的解除、平台整改的逐步完成，国家支持互联网平台企业有序、健康发展，中国互联网50指数从2022年10月的最低点4274.79，开始反弹至今，已上涨62.16%。同期，腾讯控股、阿里巴巴、美团分别上涨为：98.20%、65.06%、39.32%，相对来说，美团上涨不及指数。
我查了一下近三年，腾讯控股、阿里巴巴、美团的营收情况如下：
1、腾讯控股 2020年至2022年（注：2022年前三季度）的营收同比增速分别为27.77%、16.19%、-1.52%；同期净利同比增速分别为71.31%、40.65%、-36.88%；
2、阿里巴巴 2020年至2022年（注：2022年前三季度）的营收同比增速分别为40.72%、18.93%、3.23%；同期净利同比增速分别为0.77%、-58.66%、-472.32%；
3、美团 2020年至2022年（注：2022年前半年）的营收同比增速分别为17.70%、56.04%、20.34%；同期净利同比增速分别为110.31%、-599.93%、16.89%；
从上面三个公司的近3年经营数据可以看出，他们的营收增长还在持续，尤其是美团增速最快；近3年由于资产跌价、非经常资本开支增加、业务转型、疫情等因素，三个平台企业的净利均出现了负增长，尤其是阿里巴巴的净利近3年下滑最多。
腾讯控股、阿里巴巴、美团的近5年市销率百分位目前处于17.63%、11.22%、4.26%，从估值的角度出发，三个平台企业的估值仍处于低位。从指数来看，中国互联网50的近10年市净率百分位为中国互联网9.95%，其估值具有较高性价比。
互联网50指数近10年估值走势
