本
文
摘
要
经历了由于海外疫情带来的全球大宗商品暴跌冲击后，铝价从4月初的底部持续回暖，重拾14000元/吨关口。与此同时，近日一则我国将不再受理和审批固体废物进口相关申请的消息，也引发市场对废铝终止进口带来市场变化的关注，全面禁废对国内铝市场影响有多大呢？
铝价回暖三月大涨25%
今年上半年，国内铝企犹如坐上过山车，从行业全面亏损，到大范围盈利，仅用了不足三个月时间。进入2020年“下半场”，国内铝期货价格更是一脚踏上万四高点，有行业相关个股股价甚至实现短期翻番走势。
7月2日，沪铝主力合约2008盘中最高报14035元/吨，收盘报13965元/吨。此前在7月1日，该主力合约在年内首度突破万四大关，最高报14050元/吨，较4月2日最低11300元/吨，涨幅近25%。
近期沪铝期货指数走势图
“铝的市场价格和期货价格走势贴近，目前市场报价也都在14000元/吨左右，属于较高水平。”谈及近期国内铝价格表现，一不具名行业上市公司人士对证券时报•e公司记者表示，“确实大家都没想到会涨这么高。”
谈及 *** 铝价回暖的因素，上述人士称，一方面确实国内疫情控制情况较好，下游复工复产水平逐步提升，近几个月基建等需求增长较快，基本都处于生产旺季，从而使得出货量增加。另一方面，近年来铝行业都在推进产能转移，大量产能从山东、河南等地迁移到云南、新疆等地，这中间就会形成一个转移的置换空挡期，今年上半年置换期集中出现的情况比较明显。以一家大型铝企为例，转移前在产产能有近90万吨，但目前异地恢复的产能仅达到15万吨，这期间70多万吨的产能还未完全恢复。
“此外还有个很重要的原因，就是每次铝价大跌大涨之际，下游企业都会囤货，因此目前铝价格表现或并不是市场真实需求造成的。”他表示，今年年初国内铝库存量达到150万吨的高位，而目前市场库存量仅为70多万吨，基本已经削减掉一半。但这些库存差额并不是完全被市场消耗了，而是在铝价大涨过程种，被下游企业囤货转移了，形成了库存下移。所以，到今年9月份铝消费淡季到来后，如果市场对于价格下行预期较强，都开始停止采购囤货，只用自身现有库存，或者铝价的真实的情况才会现显出来。
从全面亏损到普遍盈利
2020年3月末，受海外疫情引发的全球大宗商品价格暴跌影响，铝价格大幅跳水，沪铝主力合约半个月内骤降近2000元/吨，铝行业上下游进入全面亏损期。
然而，受铝价回暖提振，A股市场上相关铝行业个股近两个月来也走势强劲。Wind数据显示，中信铝行业29只个股种，有19只近60个交易日累计股价走势飘红，其中5只个股累计涨幅超过30%，2只个股累计涨幅超50%。主营铝合金及其制品研究开发和生产加工的和胜股份，三月末至今股价已实现翻番。
铝行业个股的走红与行业整体盈利情况向好不无关联。
卓创分析师李晓蓓表示，据监测数据，截至6月底，我国电解铝企业算数平均生产成本12371.8元/吨，较上月底增加141.6元/吨，行业平均盈利1648.2元/吨；加权平均生产成本11722.31元/吨，较上月底增加128.83元/吨。6月份涉及利润统计的电解铝运行产能3165.4万吨，亏损产能184.5万吨，亏损产能占比5.83%，较上月小幅减少。
2020年6月份全国电解铝企业亏损比例较上月继续减少。据卓创统计，6月份电解铝产能成本在12000元/吨以下的产能规模2138.2万吨，占比67.55%；12000-13000元/吨产能规模625.4万吨，占比19.76%；13000-14000元/吨产能规模为307.3万吨，占比9.71%；产能成本大于14000元/吨的产能规模94.5万吨，占比2.99%。
“目前铝生产企业基本都恢复盈利了，即使是电价成本比较高的河南省，现在也不会亏损，只是盈利多少的问题。”上述铝行业上市公司人士也称，按照目前的铝价，国内铝生产平均吨盈利差不多能达到1500元以上，但是这种盈利是否能够持续尚不好判断。“虽然今年市场对于基建需求预期较高，但目前在行业普遍盈利的情况下，下游需求是否还能够支撑铝价上行，还是未知数。”
值得关注的是，7月2日晚间，中国铝业发布公告称，受市场环境影响，结合公司实际情况，本着效益优先的原则，中国铝业股份有限公司决定自公告之日起对中铝山西新材料有限公司、山西华兴铝业有限公司共三条氧化铝生产线实施弹性生产，涉及氧化铝产能约180万吨。
此前，该铝业龙头曾在2017年5月及2018年7月、12月发布过实施弹性生产公告，彼时国内铝期货价格均在14000元/吨上下。
全面禁废对铝业影响几何？
今年是禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革的收官之年。新修订的《固体废物污染环境防治法》将自今年9月1日起施行，其明确了对疑似固体废物的进口货物开展属性鉴别、非法入境固体废物的退运和处置等法律要求，并且大幅提高了违法处罚力度，为进一步推动固体废物进口管理制度改革工作提供了法律保障。
近日，生态环境部新闻发言人在例行新闻发布会上也表示，今年下半年，生态环境部将延续上半年审批模式，按既定计划进一步削减包括废金属在内的固体废物进口数量。自2021年起，我国全面禁止固体废物进口，生态环境部将不再受理和审批固体废物进口相关申请。
“改革开放初期，在刚开始找到废铝利用价值的时候，我国是大量通过洋垃圾进口来填充国内需求。但随着国内废铝料越来越多，加之回收体系越来越完善，从2013年起，废铝进口量都呈现逐步缩减过程。”卓创分析师朱珊珊对证券时报•e公司记者表示，近年来国内禁废的政策是逐步加码的过程。例如废铝的种类非常多，国内进口的就有二十多种，每次政策涉及的可能有一两种，是一个逐步禁止的过程，但到2021年就全面不进口了，以后可能就没有进口废铝的说法了，要依靠国内废铝自给自足。
之前我国废铝筛选技术不是特别先进，2014年前后都是粗放型生产，对于筛选技术意识不强。但近几年随着供给侧改革推进，淘汰了很多小作坊型企业，对于废铝的筛选水平也在不断提升，例如山东魏桥也在和德国公司合作做废铝再生技术研究，因此我国目前已可以完全不依赖进口废铝就可以自给自足。2020年4月份第五批限制废料进口涉及的铝废料可能也就十几万吨，总的来说，虽然2021年全面禁废，但废铝在全部禁废量中占比是较小的。
阿拉丁统计数据也显示，2013-2017年我国废铝年均进口约220万吨，与国内原铝年产量3600万吨相比，即使不考虑废铝非金属量的影响，其铝资源进口总星相比国内原铝产量也仅为6%左右。2017年7月，国务院提出全面禁止洋垃圾入境；2018年的 *** 工作报告更是首次将严禁“洋垃圾”作为年度重点工作。2018年以来，受国内禁止洋垃圾、对废铝进口实行审批制，国内废铝进口量呈现出大幅下滑态势。2018年国内废铝进口量降至157万吨，同比下降27. 9%；2019年废铝进口量进一步降至139万吨，同比下降10. 9%, 2020年前5月废铝进口量更是降至32. 77万吨，累计同比大幅下降50. 42%。这和2020年前5月全国固体废物进口量为322. 6万吨，同比减少45. 3%的进口情况大致相同。以此来看，即使不考虑废铝非金属量的影响，以当前国内原铝日产量超10万吨的供应量来看，前5月废铝进口量也仅能影响3天左右的供应量。
朱姗姗也表示，进口废铝量实际就是逐年减少的过程，对国内市场影响相对比较小。之前企业之所以会采购进口废铝，都是需要铝破碎料，但现在国内的破碎料也相对增多，部分企业已经不愿意用进口的废铝。由于美标、日标等合金成分、硬度等有稍许区别，有企业会反应国外废铝偏硬，反倒不适合进一步加工。
“禁废对国内铝业自己自足的发展是有好处的。国外废料涌入，国内废料会处于相对过剩状态，无疑会打压废铝价格。我国现在也处于废料报废周期之内，势必会增加国内废铝量。禁止废铝进口，我国废铝消化会更快一些，所以全面禁废对于国内市场良好发展是有一定支撑的。”她表示，近期国内废铝价格相对处于高位，已经完全回归到年前水平，市场呈现相对短缺情况，一是由于进口量少了，二是由于今年上半年受疫情影响，下游开工缓慢导致废铝边角料减少等。不过，随着下游基建，包括加工行业复苏，市场也将逐步进入正常轨道。
