本
文
摘
要
老板电器前十大股东中，除了沈国英和任建华为自然人外，其他均为机构投资者，包含安信价值、安本标准、杭州金创等机构。
公司最大股东为杭州老板实业集团有限公司，持股占比 49.68%，其持股人为公司实控人任建华先生（持股 75%）和任罗忠先生（持股 25%），由于任罗忠和沈国英均为任建华先生的一致行动人，公司股权结构较为稳定集中、实控人对公司控制力较强。
从营业收入来说：
公司上市以来营收增长迅速。公司于 2010 年上市以来，业绩保持快速增长，营收从 2010 年的 12.23 亿到 2019 年的 77.61 亿，年复合增长率达 22.79%。公司净利润趋势与营收趋势相同。受宏观经济和房地产调控影响，2018 年以来厨电市场表现低迷，公司业绩增速放缓。2019 年公司归母净利润为 15.82 亿元，同比增长 7.37%，盈利能力增强。
从品牌定位来说：
我国厨电品牌定位清晰。从油烟机价格来看，老板、方太和西门子定位高端品牌，油烟机均价超 4500 元，远超行业平均水平，品牌溢价明显。华帝、帅康等品牌处于行业第二梯队， 主打中高端，美的海尔等主打中低端，万家乐、万和等品牌处于价格带下游，在三四线城市、 乡村市场相对普及。
厨电产品在生产端壁垒相对较低，但由于其具有较强的装修属性，使用寿命较长、安装换新成本较高的特点使消费者的价格敏感度相对较低，厨电企业较难通过低价策略抢占份额。
在高端市场，由于中西烹饪方式的巨大差异导致大部分国外的产品和技术无法满足中国消费者的烹饪需求，外资品牌在国内高端市场的竞争力也较弱。
从行业竞争分析：
厨电行业集中度高。国内厨电行业以老板、方太、华帝、美的等公司为主导，行业集中度较高。根据中怡康数据，我国油烟机和燃气灶的市场集中度逐步上升，老板和方太市场份额位于行业前两位，双寡头格局明显。在2020年1月份油烟机零售额份额分别为21.87%和20.61%， 燃气灶零售额份额为 18.19%和 18.32%。老板电器还是具有一定的竞争资本。
