本
文
摘
要
涤纶市场自三季度以来，呈震荡走跌趋势，考虑到当前涤纶长丝成本与需求偏弱运行，库存高企，利润成本线震荡的情况下，供需矛盾将主导未来涤纶长丝市场走势，呈僵持偏弱态势。
供需矛盾主导，市场僵持偏弱
图1 涤纶长丝POY150/48主流市场价格走势图
价格方面：年内涤纶长丝市场总体振幅不大，上涨主要受国际原油及聚酯成本端带动，其中5-6月份价格走高，一方面是国际原油带动，另一方面因涉及px供应紧张成本再次助力，然成本优势走弱，供需矛盾凸显，三季度以来涤纶长丝市场呈震荡走跌趋势，其中十一假期国际原油反弹价格小幅上扬后，需求跟进不足，价格再次回归。
图2 涤纶长丝及其下游相关行业开工走势图
供需方面：年内涤纶长丝及其下游开机率自三月份下滑以来呈震荡走势运行，行业开机率在63%-77%之间运行为主，而加弹行业开机率在50%-85%之间运行， 江浙织机开机率在45%-65%之间。总体来看，需求表现弱于供应，且下游订单不足。
利润方面：截至10月24日，聚合成本收于6461元/吨，涤纶长丝 POY150D/48F报7550，FDY150D/96F报8225，DTY150D/48F报8925，POY利润-161.02，FDY利润13.98，DTY利润175.0，目前来看，涤纶长丝前纺产品已逐步亏损，后道弹丝也在成本线附近震荡。
图4 涤纶长丝及其下游库存走势图
隆众资讯统计，截至10月20日，涤纶长丝POY工厂库存在31.3天，环比+5.03%；FDY工厂库存在31.1天，环比+2.30%；DTY库存在38.7天，环比+2.93%。上周虽涤纶长丝工厂产销略有好转，但多数时间产销清淡，涤纶长丝企业成品库存进一步累积。
数据可见，目前涤纶长丝FDY库存为31.1天，同比上升40.11%；涤纶长丝POY库存为31.3天，同比上升81.2%；涤纶长丝DTY库存为38.7天，同比上升74.05%。涤纶长丝库存偏高，表明终端消费不畅，大量产品没有被市场消化，以库存的形式囤积起来。
其次，化纤全产业链生产效益均处于较低水平。其中，涤纶长丝POY、FDY、DTY分别亏损85元/吨、盈利60元/吨、盈利150元/吨，处于亏损或者微利的状态。作为对比，去年同期涤纶长丝POY、FDY、DTY分别盈利725元/吨、500元/吨、780元/吨，聚酯企业生产经营状况较差。随着后续消费淡季到来，被动降负的可能性较大。
其三，终端订单已经出现下降态势，部分企业只有零散订单，需求出现下滑迹象。随着冬装备货旺季临近尾声，后期下游聚酯存在较强的降负预期，未来不排除12月初下游再次减产或提前放假。另外是宏观经济利空全球市场，需求走弱已在预期之内，故短期涤纶长丝市场走势需关注企业减产及去库力度。
装置动态：
1、恒力石化PTA总产能1160万吨/年，2#220万吨装置检修，重启待定。
2、福佳大化140万吨PX装置目前8成负荷运行，计划下月提升至满负荷。
综合概述：
昨日涤纶长丝市场走货一般，而成本端暂无明显利好，预计今日涤纶长丝将延续偏弱态势，关注后期聚酯原料走势及产销数据变化。
部分来源参考：隆众资讯、纺织网、期货日报等网络公开渠道
