本
文
摘
要
年报数据展示
主要会计数据和财务指标
年度综评：2020年度桂林三金的营业收入为15.66亿元，同比下降4.51%；归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比下降29.36%；经营活动产生的现金流净额为5.98亿元，同比上涨27.7%。
主营业务产品情况
主营业务分产品情况方面，中成药的营业收入为14.27亿元，同比下降3.39%，毛利率为74.98%，同比减少1.71%；商品流通的营业收入为0.44亿元，同比上涨11.63%，毛利率为32.28%，同比减少6.24%；其他（工业）的营业收入为0.88亿元，同比下降25.19%，毛利率为38.18%，同比减少18.19%；其他的营业收入为0.08亿元，同比上涨14.69%，毛利率为1.87%，同比减少64.06%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、行业政策风险
2、原辅材料价格波动风险3、市场竞争加剧风险4、研发风险
媒体声音
财经网：
《桂林三金2021半年报：净利润2.4亿元 同比增加2.46%》
8月10日，桂林三金发布半年报显示，公司半年度营业收入8.7亿元，同比增加16.97%，归属上市公司股东的净利润2.4亿元，同比增加2.46%。
桂林三金所处行业为医药制造业，公司主要业务为中成药的研发、制造与销售，同时涵盖化学药品制剂、生物制剂与日化保健大健康等多个细分行业，是广西医药工业领先企业，也是国家级企业技术中心，中国中药企业50强企业，中国医药工业百强企业。公司坚持“做中国领先的医药制造集团”的发展战略，在口腔咽喉用药、泌尿系统用药等领域不断巩固或强化领导或领先地位。经过50多年的发展，公司质量管理体系已趋成熟，连续八次通过了澳大利亚TGA的认证复审，下属子公司均已完成新版GMP/GSP认证，并建立了覆盖全国的营销体系，公司药品质量安全可靠，产品竞争优势明显，市场空间广阔，公司持续稳定增长具有坚持的基础。
投资时报：
《净利润连降三年！老牌药企桂林三金“一体”遇阻“两翼”未丰》
在营收规模总体变化不大的情况下，净利润连续三年下滑，或显示出其主营业务颓势显著。
《投资时报》研究员查阅米内网研报数据注意到，桂林三金旗下的拳头产品桂林西瓜霜、西瓜霜润喉片、西瓜霜清咽含片，在中国城市零售药店终端咽喉中成药品牌销售榜上仍排名靠前，分别位列第三、六、十位。但其2020年度的销售额分别为3.47亿元、1.26亿元及0.84亿元，年销售额增长率分别为-23.8%、-3.61%和-18.07%，均有所下滑。
有分析人士认为，出现这样的情况，或与咽喉类中成药市场大经济周期不无关联。以米内网调研的中国地级以上城市的实体药店的零售数据为来源，其中咽喉中成药的品牌榜前二十中，仅有五款产品销售额逆势增长，剩下的十五款产品，销售额跌幅最小为3.19%，跌幅最大的达39.40%。新冠疫情影响下，实体药店的零售终端难免受影响。
但也应注意到，随着国家医疗改革的进一步实施，公立医院改革、带量采购等一系列举措实施，尽管桂林三金旗下的两大核心产品西瓜霜系列和三金片系列均在国家医保之列，但招投标和价格端的压力，将是桂林三金要面对的新挑战。而愈加激烈的同业竞争及咽喉类中成药的增量市场的放缓，也是桂林三金不得不面对的行业大环境。
电鳗快报：
《桂林三金业绩三连降 研发投入翻倍 增速“转正”是否可期？》
2020年，桂林三金计划将在强化口腔、咽喉、泌尿系统用药的中成药领导地位的同时，利用产学研资源加大中成药、生物制药等领域的研发投入，稳固核心技术的专利保护，并持续推广价值营销模式等新的营销模式，加大产品在终端的推广力度，培育公司新的业务增长点。
然而，从2020年的业绩情况来看，桂林三金的新业务增长点似乎没发挥作用。但在2020年疫情期间，中医药发挥了重要作用，得到越来越多的认可。桂林三金自主研发的玉叶解毒颗粒被广西中医药管理局列入《新型冠状病毒肺炎中医药治疗方案(试行第三版)》，成为新冠肺炎“医学观察期，临床表现乏力伴发热”、“临床治疗期(确诊病例)轻型或普通型湿热蕴肺证”的推荐用药。
不过，尽管自主研发的药品带来利好消息，但因延迟开工、停工停产、运输受阻等影响，该公司受到一定冲击，影响了该公司的销售收入、利润等经济指标的达成，药店清热解毒类、咽喉类的药物因疫情期间特别管控措施销量锐减，甚至出现停售等，部分市场出现销售困难的情况。
经观商业 出品
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来源：财经网，投资时报，电鳗快报
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