本
文
摘
要
作者：凌云
来源：天地云图中药产业大数据
从2016年迎来历史天价行情后，天冬就成为业界关注的热门品种之一，因家种资源较为集中，该品种也备受资本青睐。那么，连续6年的回调行情，是否预示着天冬价格已接近触底？
本期，天地云图中药产业大数据平台根据产销数据对该品种行情做一分析。
一、行情变化：新货上市量大，行情迎来小幅回调
市场行情：产新继续，近期新货上市量加大，购货商表现谨慎，货源以实际需求走销为主，多商积极销售，行情回落明显；现市场小天冬售价36-38元（千克价，下同），大天冬售价45-48元。
产地行情：产新进入中期，关注度持续提高，近期多外地客商前来看货，因目前价位持续偏高，货源以小批量交易为主，行情略显疲软，时下产地广西天冬售价在38-40元，云南天冬售价46-48元。
二、历史价格：行情腰斩，回落空间依旧较大
图1：1988-2022年天冬市场价格走势
从历史价格看，近35年来，板蓝根行情经历了4个阶段：
第一阶段（1988-2008年）：原料需求快速提升，推动行情逐渐高涨。上世纪90年代，天冬主要依赖野生资源供应，市场行情变化易受到采挖量大小的影响，随着全国野生资源蕴藏量逐年下降，行情不断攀升，价格从1988年的5.4元（千克价，下同）上涨至2008年的38.1元，涨了6.06倍，复合增长率9.75%。
第二阶段（2009-2012年）：家种驯化成功，天冬迎来回调行情。1997年之后，随着天冬价格逐渐突破20元，参与野生驯化的群体逐渐增大，并于2005年之后突破技术瓶颈，迎来产能提升。2009年，大量家种天冬开始供应市场，并逐渐占据主导地位，其行情也明显回落，价格从2009年最高的31元回落至2012年最低的16.5元，跌幅46.77%。
第三阶段（2013-2016年）：家种天冬占据主导地位，因行情直击农本价而迎来转机。2009年之后，家种天冬快速弥补市场需求缺口，并占据主导地位，但因其产能严重过剩，行情不断冲击农本价而导致生产快速调减，价格也因需求关系逆转出现快速上涨，从2013年的18元涨至2016年最高的110元，涨了5.11倍，复合增长率57.23%。
第四阶段（2017-2022年）：历史天价诞生，天冬生产迎来前所未有的扩张。2014年之后，随着天冬价格逐渐突破40元，天冬生产以主产区为中心快速向周边省份蔓延，四川、云南和广东等地纷纷加入其中。2017年之后，天冬产能激增情况凸显，行情快速回调，价格从2017年的95元回落至2022年的55元，跌幅42.11%。
三、实体分布：野生资源分布广泛，家种资源分布较为集中
图2：国内家种天冬产区分布
图3：国内野生天冬产区分布
从产区分布看：野生资源分布广泛，家种资源相对集中。目前市场流通的天冬主要有野生天冬和家种天冬两类。其中，野生天冬主要分布在长江流域及南方各省，如四川、云南、贵州、广西、湖南、广东等省，虽然分布区域较广，但随着野生资源滥采滥挖现象加剧，资源蕴藏量明显下降，无法满足社会需求。
家种天冬主要分布在广西，近年来逐渐向周边省份蔓延，如云南、四川、广东，由于家种天冬生产稳定，能快速弥补市场需求空缺，占据了天冬市场的主要份额。
四、亩产收支：支出较为稳定，收入回落明显
图4：2018-2022年天冬亩产收支变化
从每亩支出看：近年来天冬种植费用相对稳定。2018-2022年，天冬生产成本主要包括种子种苗、租地、劳动力以及物料成本。其中，租地成本和物料成本相对稳定，种子种苗成本和劳动力成本则会因市场行情变化而变化。2018-2022年，天冬生产成本在每亩9400-9800元的区间震荡，整体亩产支出相对平稳。
从亩产收入看：2018年之后，天冬亩产收入因行情回落而大幅缩减。亩产收入从2018年的32300元/亩回落至2022年的23375元/亩，跌幅27.63%。
当前，天冬的亩产净收入维持在14000元/亩上下，对于一个需要种植3年的品种，年均净收入依然保持在4000-5000元/亩，由于其管理粗放、种植难度不高，且收益相比其他经济作物较高，种植户的种植热情虽有所减弱，但生产并没有明显调减。
五、需求变化：药用及保健品渠道需求增长
天冬性寒，味甘，微苦。具有养阴清热，润肺滋肾的功效。用于治阴虚发热、肺痈、消渴等病症。现代研究发现其有升高血细胞、增强网状内皮系统吞噬功能和延长抗体存在时间的作用。近年来，除了药用渠道的用量显著增长外，其在保健品领域的需求量也有逐年增加的趋势。
据天地云图中药产业大数据平台统计，2020年全国天冬用量约为2880吨，2021年用量约为2930吨。其中，从目前正在流通的中成药数据监测看，成分中含有天冬的中成药有156种，占平台监控的7702种中成药的2.03%，如乌鸡白凤丸、石斛夜光丸、咽炎片、固本延龄丸、如意定喘丸等。
天冬需求靠前的中成药企业分别是杭州胡庆余堂药业有限公司、湖北广仁药业有限公司、国药集团新疆制药有限公司、江西众源药业有限公司、江西大自然制药有限公司。
六、总结：需求明显增加，行情反弹空间有限
1、社会需求明显上涨 近几年因新冠肺炎疫情持续，民众对健康保健的关注度逐渐提升，天冬的社会需求量逐渐攀升。
2、种植收益高但行情处于低谷 目前天冬种植收益相对于其他经济作物来说依然可观，因此产区生产调减并不明显。同时，随着国外资源不断补充，天冬供大于求的情况较为凸显。
综上所述，虽然天冬近年来的社会需求显著增长，但一方面，天冬生产调减不明显，另一方面，随着通关贸易恢复正常，外部资源不断输入国内，预计在未来一段时间，天冬行情虽会出现小幅反弹，但上升空间有限。
