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文
摘
要
文 | 黄铭
本文不构成投资建议，建议投资者理性投资
昨天晚上财哥在复盘的时候，发现有一个细分板块涨了不少，那就是维生素概念。起因是这样的，昨天全球维生素E的生产巨头帝斯曼大幅上调维生素E的报价，上调20%。
最近市场资金特别青睐涨价题材股，什么涨价炒什么。因此，维生素E当然也不例外。但是相关概念股今天并没有持续上涨，财哥认为这个细分市场值得长期关注，我们今天就来仔细分析一下。
维生素我们并不陌生。简单来讲，维生素是维持人和动物正常生理功能的微量有机物质，维生素的缺失会对健康造成损害，但是大多数维生素并不能由人和动物体内自行合成，因此需要通过外部进行摄取。因此，维生素是我们生活中的必需品。
但其实我们大多数时候并不需要直接食用维生素，因为我们日常的饮食通常都能摄入充足的剂量。因此我们可以推断出来，食品维生素并不是影响维生素市场的主要力量。实际上，维生素的消费结构中，仅有10%用于食品饮料市场，20%用于化妆品市场，而饲料添加剂占到了70%。在消费主力军饲料制品的成本中，维生素的成本仅占到2%不到。
因此，我们可以知道，维生素的主要消费者为饲料产商，且他们对维生素的价格并不敏感，毕竟100块钱的饲料中仅有不到2块钱来源于维生素，因此，维生素的价格具有非常大的弹性。简单而言，就算维生素价格翻倍，从2块钱变成4块钱，主要消费者可能也意识不到变化。
而维生素行业的规模较小，同时，维生素的生产又具备了高门槛，并不容易出现搅局者。因此，维生素的生产通常由几家巨头垄断，大家都有默契，维持这个小行业可观的利润。
维生素E是整个维生素系列中价值最大的品种。此外，还有维生素A、维生素B族、维生素D3、维生素K3与维生素C等，我们今天仅讨论维生素E。
来源：摄图网
就目前而言，全球维生素E的产能主要集中在6家公司，产量从大到小分别为能特科技、浙江医药、新和成、帝斯曼、巴斯夫和北沙，这6家公司占到了全球产能的84%。价格上面，近两年维生素E的价格一般都围绕着50元/公斤波动，处于历史的底部。
其实，在08年-13年的时候，维生素E的主要生产厂家仅有5个，维生素E的价格曾高达100元/公斤，其生产企业是妥妥的白马股，利润非常丰厚。但在随后的时间里，能特科技出现了，它使用了一种新的合成方法，成本有效降低，同时还不断扩产，产量在很短的时间内变成了世界第一。因此，后浪把前浪拍死在沙滩上，市场之前的价格默契被打破，维生素E的价格开启了下行通道，便有了今天的局面。
不过这种局面在今年年初的时候迎来了转机。今年1月底，能特科技的母公司决定，把其维生素E资产的75%股权作价转让帝斯曼公司。同时，为了能特科技能按照帝斯曼的生产标准，即欧洲生产标准，进行生产，能特科技需要从今年6月（股东会表决通过）开始停产约8个月进行车间检修。
我们可以从这个变化中得到两条信息。第一条很明显，便是全球维生素E产量最高的公司停产了，供给可能出现缺口，价格得涨。第二条信息，在转让之后，我们会发现，13年之后最大的搅局者消失了，帝斯曼将掌控着全球50%维生素E的供应，大家又可以一起默契提价了。财哥认为，继昨天帝斯曼提价20%之后，其他产家大概率也会相继跟上的。因此，综合来看目前这个小行业的确有着不错的预期，不知大家怎么看？
盘面方面，今日两市再度低开，随后走势分化，创业板指一度涨超1%，午后逐级回落；而主板则相对弱势，全天再度弱势盘整。目前而言，创业板指成为阶段焦点，指数稳于所有均线上方，并开始尝试上攻5月初缺口，而沪指则受到多条均线的压制。在权重表现低迷的情况下，大盘或会延续弱势震荡的局面。财哥认为，在系统性行情缺位的情况下，我们可以适度关注个股的结构性机会，但仍需控制好仓位，给后续的操作留下充足空间。
