本
文
摘
要
正筹划控制权变更的小米概念股普路通（002769.SZ）复牌后“一”字涨停。
普路通11月19日公告，实际控制人陈书智、大股东张云与广东省绿色金融投资控股集团（下称广东绿色投控）签署了《股份转让协议书》。
陈书智将其直接持有的普路通2006.69万股股份（占总股本的5.37%）转让给广东绿色投控；陈书智及张云将其所持有的深圳市聚智通信息技术有限公司100%股份（持有1974.36万股股份，占总股本的5.29%）转让给广东绿色投控。
转让完成后，广东绿色投控直接及间接合计持有普路通3981.05万股股份，占比10.66%。同时，陈书智将剩余的19.18%所对应的全部表决权等权利委托给广东绿色投控行使。
广东绿色投控成立于2015年12月，其控股股东为广州金融控股集团有限公司，实际控制人为广州市人民 *** 。此次权益变动也意味着普路通实际控制人变为广州市人民 *** ，普路通也将由民营转身为国资控股企业。
此次标的转让价格为3.45亿元，每股价格为8.66元。普路通停牌前股价为7.41元，即转让价较停牌价格高出16.87%。溢价转让，加上停牌的一个月期间A股处于反弹状态之中，普路通11月19日开盘即涨停，最新收盘价8.15元。
普路通是一家位于深圳的供应链管理公司，2015年上市，公司作为小米的供应链合作伙伴，被冠以小米概念股的称号。
普路通上市三年，股东们退出之意明显，频频套现。公司首发原股东限售于今年7月悉数解禁完毕，近一年来普路通被包括实际控制人、高管在内的多位股东轮番减持。
公司董事、副总经理赵野在2017年末2018年初以14.5元左右的均价减持376万股，占总股本的1%。
公司副总经理吴君在2018年3月以超过20元每股的均价减持30万股，占总股本的0.08%。
董事、总经理张云2018年5月至6月合计减持209万股，占总股本的0.56%，减持均价在16元之上。
控股股东陈书智9月以每股超9元的价格合计减持380万股，占总股本的1.02%。
界面新闻粗略计算，上述高管股东近一年已成功套现至少1.28亿元。普路通目前的流通市值也不过19亿元。
此外，公司股东、董事何帆5月披露半年内计划减持不超过总股本的1%，浙商创投等股东也曾披露减持计划，但仍未有相关操作披露。
有意思的是，陈书智、张云、赵野、何帆，均是普路通的创始人团队，四人均来自“供应链第一股”怡亚通（002183.SZ）。
从现在普路通的股价来看，股东们的减持可谓“精准”，减持期多发生在年内股价高位。期间还伴随着消息面的利好，小米上市，普路通作为小米概念股被市场炒作一番。部分股东若不“及时”减持，持仓市值将缩水过半。
此次与广东绿色投控的股份转让，陈书智将所持的可流通普路通股份悉数转让，剩余所持的19.18%均为限售股。从委托剩余股份的表决权等权利可知，若剩余股份解禁，陈书智大概率是愿意将这部分股份全部转让并退出的。
一家上市才三年的公司，包括控股股东、大股东在内的多位高管均筹谋退出。控股股东、高管层均是最了解公司基本面情况的人，其操作也有指向性意义。
普路通近年业绩增长乏力。2017年公司营收大增50%至53.81亿元，但实现净利润同比下滑超过60%至6824.70万元。主要是受乐视影响，普路通自2015年与乐视智能合作，为其乐视手机提供供应链管理服务，后因乐视资金链问题，公司在2017年不得不对乐视智能的应收账款计提80%的坏账准备，总计高达1.45亿元。
2018年前三季度净利润继续下滑，归属上市公司股东的净利润不足亿元，同比下降33.41%。
业绩不佳，这主要是由于汇率大幅波动、组合售汇产品收益下降等原因造成。
除了盈利能力不断下滑，普路通的资产负债率也维持在较高水平。2015年-2017年，公司资产负债率分别为96.52%、92.2%、和90.98%，2018年三季度报仍然达到了92.1%，远远超过了航空货运与物流行业平均值47%。
此次国资驰援普路通，有望加强公司资金和业务实力。华泰证券研报认为，供应链企业本身需要充足资金解决上下游之间的账期不一致问题，国资加持有望大幅降低公司融资成本、充足公司资金实力。另一方面，公司有望依托国资平台的丰富资源，发展新市场新客户，并增强服务原有客户的能力，提升公司业务实力。
汇率波动等造成业绩下滑的原因目前还未有转向迹象。创始股东们抱团退出，广州国资接盘后，普路通之路仍不平坦。
