本
文
摘
要
时至年关，又到了*ST公司密集保壳的阶段。*ST运盛(600767)12月20日晚间公告，子公司运川实业的100%股权转让已经完成，公司已经收到4017.47万元股权转让款，并于12月19日完成了运川实业股权转让的工商登记变更。
关联方溢价6倍接盘
对于已连续两年亏损的*ST运盛而言，此次子公司股权出售无疑是雪中送炭，公司今年大概率取得正收益，从而避免暂停上市。不过，此次转让亦经历波折，特别是因涉及关联交易被上交所发函问询。
11月22日，公司披露关联交易公告，拟将子公司运川实业100%股权以4017.47万元转让给关联方蓝润华锦，同时将公司对运川实业的应收款债权5665.08万元按账面价值转让给蓝润华锦，两项交易金额合计9682.55万元。
据介绍，本次交易对方蓝润华锦与*ST运盛第一大股东四川蓝润资产管理有限公司同为四川蓝润实业集团控制下的公司。
财务数据显示，运川实业2017年1-10月实现净利润46.31万元，截至2017年10月底净资产为569.67万元。据此计算，本次交易对运川实业的估值增值率为605.23%。
*ST运盛表示，此次交易有利于公司盘活资产，提高资产利用效率，加快公司业务转型步伐。通过本次交易公司可以回笼资金9682.55万元，从而有效降低公司财务负担，改善财务结构，并预计为公司产生投资收益约3440万元。
而截至目前，公司暂未披露对运川实业应收款债权5665.08万元的转让事宜进展。不过从财务处理上而言，真正对*ST运盛带来投资收益的部分仍是转让运川实业100%股权。
值得注意的是，*ST运盛关联方以溢价6倍接手运川实业股权，公司解释为投资房地产评估增值较高。但这一问题引发上交所关注。上交所要求公司说明该项投资房地产评估作价的依据与合理性。
对此，*ST运盛回复称，公司已聘请评估机构对标的进行了专业评估，并对周边同类房地产进行走访调查，得出投资性房地产平均单价约为4636元／平方米，评估总价值为9679.25万元。公司认为评估机构的评估作价依据充分、结果合理。
否认年底调节利润
除询问关联方溢价接盘的合理性外，上交所还在问询函中要求*ST运盛结合发展规划说明此次交易的必要性，以及是否存在调节利润的考虑。
*ST运盛对此表示，公司自2016年由“运盛（上海）实业股份有限公司”更名为“运盛（上海）医疗科技股份有限公司”，开始由地产行业向医疗行业的转型。自2015年6月至今，转型进展缓慢，期间虽然发生过实际控制人变更，但公司业务向医疗转型这一大的发展规划始终没有改变。
*ST运盛强调，公司此前之所以转型进展缓慢，重要原因之一在于资金实力较弱。为了加快转型步伐，公司从2017年初加大地产类资产的处置力度，陆续处置了成都九川机电数码园发展有限公司、浦东新区仁庆路509号12幢工业厂房等资产，回笼了2.45亿元的资金（剩余3900万元尚未到账）。
2017年，公司转型步伐加快，子公司融达信息连续中标多个省份中医馆云平台项目；对外投资旌德宏琳健康产业发展有限公司，间接获得旌德县中医院60年运营权；与红石国际健康产业有限公司签署战略框架协议，布局医院托管业务；丽水市人口健康信息化PPP项目也即将迎来验收和步入运营阶段。
公司指出，随着转型医疗行业步伐的加快，医疗业务发展所需的资金投入也必将不断加大。加快对不符合战略发展规划资产的处置力度是公司加快业务转型的切实需要，不会因为临近年末而推迟该类资产的处置，本次交易不存在利润调节的必要性和意图。
虽然*ST运盛否认了年末调解利润的意图，但本次交易客观上对公司“保壳”带来了不小的帮助。今年1-9月，*ST运盛净利润为420.66万元，这还是在公司连续处置超过2亿元资产的情况下实现的。
同日，*ST柳化(600423)和*ST昌鱼(600275)均发布公告，保壳事宜都迎来“及时雨”。其中*ST柳化收到柳州市财政局补贴通知，将获得1.9亿元政策性补贴；而*ST昌鱼转让子公司大鹏畜禽99.90%股权的1.05亿元转让款已经收到。
