本
文
摘
要
从目前的中标订单来看，智能电表的主流产品是2级单项电表，一般占比在90%左右。其次是1级三相电表，一般占比在10%左右，0.5S和0.2S三相电表的占比较少。智能电表属于仪表制造业，是智能电网数据采集的基本设备之一，承担着数据采集、计量和传输的任务。与老式电表相比，智能电表具有计量精度高、智能付费、电量记忆、抄表时间冻结、余额报警等多个功能，从根本解决传统人工抄表的低效和不确定性。
电表的需求主要来自于用电需求的增加、电网建设的加速，和智能电网的发展。2018-2019年，智能电表需求快速上升。2019年国网招标量达到7386万台，同比增长40%；2020年国网第一次招标量为2475万台，同比下降35%；2020年第二次国网招标量为2731万台，同比下降23%，降幅有所收窄。全年智能电表招标量约为5200万台，同比下降29%。今年由于受到疫情影响，导致招标量有所下滑。
今年8月，国家电网在电子商务平台发布了智能电表的2020版标准：智能电表（2020版）在2013版的基础上取消了不带通信模块的类型，并在产品功能设计上，如内容显示、事件记录等功能，提出了优化要求。目前新的标准已落地，下一批次的智能电表招标单价将会提升，并且下一批次的招标量环比有所提升。
2019年3月，国家电网公司首次提出泛在电力物联网。泛在电力物联网建设内容包括数据共享、基础支撑、技术攻关等多个方面，对未来电网的硬件和软件都提出了更新需求，智能电表也是其中重要的一环。泛在电力物联网的建设，叠加新一代智能电表的标准推出，预计将带动智能电表的更新换代。
智能电表的寿命期一般为8-10年。从2010-2019年的电表招标量来看，国网存量电表目前约有6.5亿台。除国家电网的存量电表外，南方电网和其他地方电网公司也有存量电表。2010-2019年以来国网售电量是南网的4.4倍。按照售电量比例推算，预计南网2010-2019年的智能电表存量约为1.4亿台。
国网和南网在过去10年的存量电表合计约为7.96亿台，按每10年更换一次计算，对应未来每年存量替换需求约为8000万台。考虑到我国发电量每年保持在个位数增长，预计未来年需求量将高于8000万台。
泛在物联网的建设将会加速新一代智能电表替换传统电表，智能电表的单个价值量将会得到提高。新一代智能电表将新增通信和储存等功能，一般基表价格在80-100元左右，加上主控芯和通信模块后的价格在200元左右，如果另加其他模块，价格将会进一步上涨。预计未来新一代智能电表的价格为300元以上，较目前价格翻倍。未来随着新一代智能电表的渗透率提高，智能电表的市场空间将逐渐打开。
从目前的中标订单来看，智能电表的主流产品是2级单项电表，一般占比在90%左右。其次是1级三相电表，一般占比在10%左右，0.5S和0.2S三相电表的占比较少。
从2017年第一批招标到现在，2级单相费控智能电表的价格持续稳定上升。2020年第一批中标中，2级单相费控表的均价在150元/台，较2017年第一批招标价格上涨9.8%。其他几类智能电表的单台价格更高，整体电表价格处于稳中有升的阶段。
2019年国家电网电表招标金额合计为160亿元，同比增长31%。今年受到招标量的下降，国家电网今年第一次招标金额合计为52亿元，同比下降37%。
未来随着智能电表的单体价值量提高，以及需求量每年小幅增长，预计市场空间将进一步增长。我们预计国网2029年智能电表市场空间将达到367亿元，年复合增速约为14.8%。
国家电网在历次招标中，各家公司的市占率基本保持稳定。按中标数量计算，CR10基本稳定在30%左右；从中标公司来看，除国电南瑞中标比例偏高，一般在5%左右，其他公司中标比例差别不大，一般维持在2%-3%左右。
全球智能电网建设可以分为三个阶段：首先是以中国、欧美及部分发达国家为主的国家和地区，电网建设处于成熟期，电网投资进入存量升级替换的阶段；二是以东欧、亚洲及拉美国际为主的国家和地区，处于电网改造的投资高峰期；三是以拉美和非洲等地为主的地区，处于电网建设的投资初期。整体来看，全球用电需求持续增长，对电力基础设施的需求也在逐步提升。
智能电表新标准即将实行，带来巨量大容量NOR Flash需求。当前国电招标智能电表所依据的Q/GDW 1354-2013《智能电能表功能规范》修订距今已有7年，随着5G、物联网、泛在电力网等概念的提出，智能电表也将跟随电子工业进步的脚步而更新换代。
智能电表新标准看齐国际法制计量组织在2012年制定的IR46标准，相较之前的标准，新标准最大的变化就是要求计量部分和功能部分要相对独立。根据产业信息，对于单相表来说，每台电表管理芯需要一颗128Mb的NOR Flash，计量芯需要一颗256Mb的NOR Flash；三相表管理芯需要一颗256Mb，计量芯需要一颗512Mb。
新标准施行后，将带来近2亿美元NOR Flash需求增量。2020年上半年国家电网智能电表第一次招标量同比有所下滑，主要是因为国网在等待新一代智能电表正式招标而对本次招标有所减缓，新标准实施后招标量有望快速回升。
根据市场调研情况，智能电表IR46标准已经成稿，现处于待批状态，预计采用新标准的智能电表有望在2021年上市。经过测算，预计2021-2022年NORFlash在智能电表市场规模分别为1.58/1.89亿美元。
行行查，行业研究数据库 www.hanghangcha.com
随技术要求提升，林洋市占率呈现增长态势。从2013年至今已有国网招标数据看，2级到0.2S级智能电表技术门槛和精确度不断提高，集中度亦呈现提升态势，其中2级智能电表CR5约17%，0.2S级智能电表CR3约63%。林洋能源在2级/1级/0.5S级/0.2S级市占率为3.4%/4.2%/8.9%/8.8%，市占率呈现提升态势。
新一代智能电表的通讯、边缘计算、非介入式负荷辨识等扩展模组将大幅提升技术门槛，产品同质化程度将有所下降，我们认为行业集中度有提升趋势。
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2019年国家电网电表招标金额合计为160亿元，同比增长31%。今年受到招标量的下降，国家电网今年第一次招标金额合计为52亿元，同比下降37%。未来随着智能电表的单体价值量提高，以及需求量每年小幅增长，预计市场空间将进一步增长。我们预计国网2029年智能电表市场空间将达到367亿元，年复合增速约为14.8%。
国家电网在历次招标中，各家公司的市占率基本保持稳定。按中标数量计算，CR10基本稳定在30%左右；从中标公司来看，除国电南瑞中标比例偏高，一般在5%左右，其他公司中标比例差别不大，一般维持在2%-3%左右。
全球智能电网建设可以分为三个阶段：首先是以中国、欧美及部分发达国家为主的国家和地区，电网建设处于成熟期，电网投资进入存量升级替换的阶段；二是以东欧、亚洲及拉美国际为主的国家和地区，处于电网改造的投资高峰期；三是以拉美和非洲等地为主的地区，处于电网建设的投资初期。整体来看，全球用电需求持续增长，对电力基础设施的需求也在逐步提升。
智能电表新标准即将实行，带来巨量大容量NOR Flash需求。当前国电招标智能电表所依据的Q/GDW 1354-2013《智能电能表功能规范》修订距今已有7年，随着5G、物联网、泛在电力网等概念的提出，智能电表也将跟随电子工业进步的脚步而更新换代。智能电表新标准看齐国际法制计量组织在2012年制定的IR46标准，相较之前的标准，新标准最大的变化就是要求计量部分和功能部分要相对独立。根据产业信息，对于单相表来说，每台电表管理芯需要一颗128Mb的NOR Flash，计量芯需要一颗256Mb的NOR Flash；三相表管理芯需要一颗256Mb，计量芯需要一颗512Mb。
新标准施行后，将带来近2亿美元NOR Flash需求增量。2020年上半年国家电网智能电表第一次招标量同比有所下滑，主要是因为国网在等待新一代智能电表正式招标而对本次招标有所减缓，新标准实施后招标量有望快速回升。根据市场调研情况，智能电表IR46标准已经成稿，现处于待批状态，预计采用新标准的智能电表有望在2021年上市。经过测算，预计2021-2022年NORFlash在智能电表市场规模分别为1.58/1.89亿美元。
随技术要求提升，林洋市占率呈现增长态势。从2013年至今已有国网招标数据看，2级到0.2S级智能电表技术门槛和精确度不断提高，集中度亦呈现提升态势，其中2级智能电表CR5约17%，0.2S级智能电表CR3约63%。林洋能源在2级/1级/0.5S级/0.2S级市占率为3.4%/4.2%/8.9%/8.8%，市占率呈现提升态势。新一代智能电表的通讯、边缘计算、非介入式负荷辨识等扩展模组将大幅提升技术门槛，产品同质化程度将有所下降，我们认为行业集中度有提升趋势。
