本
文
摘
要
江河集团拟投资5亿元，在湖北省浠水县投资建设 300MW光伏建筑一体化异型光伏组件柔性生产基地项目。
江河集团主营为建筑幕墙系统的研发设计、生产制造、工程施工和技术服务，属于建筑装饰行业，2021年整个房地产行业在疫情常态化和房地产行业异常艰难的形势下面临了较大压力。2021年财报公司亏损，主要是对地产商进行各类减值损失24.6亿元，计提各类减值损失合计约16.81亿元，另外也对港源装饰计提商誉减值准备1.78亿元。
公司在对港源装饰进行应收账款和商誉减值后，公司未来的减值压力较小，目前公司对该客户的应收款项净敞口约为1.8亿元，公司商誉6.7亿元。在市场资金流动性紧缩、民营企业融资难、部分客户逾期未支付到期应收款项的背景下，公司提前加强回款，2021年实现销售回款214亿元，销售回款比营业收入多6.73亿元，2021年公司经营性现金流21.6亿元，一季报财报显示，公司货币资金33亿元，市净率1.07。公司有较大的现金流好货币资金，为公司未来经营提供保障。2021年公司新增订单约264.34亿元，创历史新高，公司在手订单317亿元，其中幕墙订单约为145.36亿元，行业遥遥领先。
在公司2022年发展规划中，有2个战略举措值得关注。（1）加速推进光伏建筑业务的发展，依托在幕墙行业上的龙头效应以及技术实力，继续完善和推进幕墙行业向智能制造和光伏建筑方向发展，在“双碳”战略下，把握光伏幕墙行业新发展趋势，加速推进光伏幕墙在建筑中的应用和转型，开拓增量市场业务。（2）稳步推进眼科医疗业务。在眼科领域，公司将加强医疗体系化建设，提高管理水平和眼科业务经营效益，借助Vision的品牌优势，与旗舰店南京维视眼科和现有的传统眼科医院形成互补，稳步推进眼科医疗业务。
目前房地产行业依然面临较大的困难，行业增速下滑，公司股价近年来持续低迷，近期回调到4.53元，接近2011年历史低点4.22元，目前光伏建筑的业务量还不足于让公司基本面出现改善，只能对公司未来业绩预改善预期，有助于提升公司估值，公司的发展还面临一系列困难，但利空出尽后，股价持续低迷的过程中，叠加边际改善的预期，股价或将出现一轮补涨行情。
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