本
文
摘
要
一，事件背景
最新的消息显示，5月国内石墨电极市场价格继续保持稳中有升的走势，中、小规格石墨电极货源偏紧，价格继续上涨。截止5月27日，市场上针状焦含量30%的UHP450mm规格主流价2.05-2.1万元/吨，较上月上涨0.5-1万元/吨，UHP600mm规格主流价维持在2.5-2.7万元/吨，UHP700mm价格维持在30000-32000元/吨。这个感觉真的就是日涨夜涨，所以这是涨价的主因，而这背后和钢铁去产能有直接关系。
二，石墨电极概述
石墨电极是一种耐高温的石墨导电材料，石墨电极可传导电流及发电，主要用于钢铁生产。石墨电极产业链上游原材料主要为石油焦、针状焦，原材料占石墨电极生产成本的比重较大，占比超过 65%，由于国产针状焦的品质难以保证，因此中国对优质针状焦的进口依赖度仍然较高。
三，市场情况
石墨电极主要应用于钢铁冶炼，中国石墨电极行业的发展基本与中国钢铁行业的现代化进程一致。实际和前期整理其他资源走势一样，基本和几轮 *** 计划是同步的，这里就不再展开。另外也同样受到疫情的影响，去年上半年价格明显下降，一直到下半年开始复苏，随着国内电炉炼钢对石墨电极的需求稳步上升，超高功率石墨电极出口量逐渐提高等因素，中国石墨电极行业市场集中度将稳步上升，行业发展逐步成熟。
进入 2021 年以来，受到河北地区疫情影响，大部分石墨电极厂停产，运输车辆也受到严控，当地石墨电极无法正常交易。国内石墨电极市场普通、高功率部分产品价格上行。
预计 2021 石墨电极在上半年仍有上涨空间，但随着成本增加，下游电炉冶炼需求端或将疲软，预计下半年石墨电极价格将保持平稳。
四，供给现状
近年来，国内政策端对于电弧炉短流程炼钢取代转炉炼钢的支持引导，推动了中国钢铁行业对石墨电极的需求增加。之前在「碳中和」总章中就提出传统高能耗行业的改造是两个方向，一个是原本的能源电气化，一个是工艺升级，而钢铁行业就属典型的「煤改电」，也就是电弧炉炼钢，需要的就是废钢和石墨电极。
其中优质超高功率石墨电极主要用于不锈钢及特钢的生产，由于低产能厂房的拆除、长期环境整顿和再改造，中国境外产能及产量持续减少，而这部分产能占据全球90%以上，所以，产量和消耗量之间的缺口依靠中国出口石墨电极填补。
自 2017 年起中国的产量回升，并在 2019 年达到 80 万吨。相较于全球石墨电极市场，国内厂商具备级别相对较低的超高功率石墨电极制造能力，但对于优质超高功率石墨，国内制造能力非常有限，2019 年中国优质超高功率石墨电极的产量仅有 8.6 万吨，占比总产量约 10%，与国外石墨电极产品结构差距明显。
五，需求现状
近年来，全球粗钢生产保持稳步增长。钢铁在汽车、建筑、包装和铁路行业中的应用越来越广，全球钢铁消耗量也稳定增长。同时，钢铁产品质量提升，环保规定越来越多，部分钢铁厂商转向电弧炉钢制造，而石墨电极对电弧炉十分关键，从而提高了对石墨电极质量的要求。从下游看，我国约 70%的特钢及 100%的高合金钢由电弧炉生产，我国高端特钢未来发展将驱动电炉钢及电炉用石墨电极发展。我国电炉炼钢占比仍低于全球平均水平，但差距开始逐渐缩小。而管理层规定，到 2025 年，中国钢铁企业炼钢废钢比不低于 30%。预计中国石墨电极出口量有望至 2023 年增至 39.8 万吨，年复合增长率达 5.5%。
六，「碳中和」和石墨电极
虽然利用石墨电极的短流程炼钢是环保的，但是生产石墨电极本身并非是环保的，有消息显示，石墨电极所属的炭素、铁合金企业能耗、环保、安全达不到有关要求的，部分省份已明确提出将根据实际实施限产或停产。而这点就倒逼石墨电极供给侧出现短缺，进而推升价格。从数据来看，2020 年四季度以来石墨电极库存持续下降，企业开工率上升。全国主要的一些石墨电极企业在 2020 年四、五月份已显著消耗掉前期库存，现阶段超高大规格市场货源也接近供需平衡点，即便需求保持不变，供求更紧张的日子很快就会来到。
七，行业现状
石墨电极行业的中游为石墨电极生产企业，参与者主要为民营企业，中国石墨电极产量占全球石墨电极产量的 50%左右。作为中国石墨电极行业龙头企业，方大炭素的石墨电极中国市场占有率超过 20%，石墨电极产能位居全球第三。在超高功率石墨电极市场，由于超高功率石墨电极技术要求较高，具备相应技术实力的行业头部企业通过释放产能，前四家头部企业占超高功率产品市场份额超过 80%。中游的大型石墨电极企业对下游炼钢行业的议价能力较强，要求下游客户款到发货，不提供账期。
八，相关上市公司
方大炭素、易成新能，国民技术，翔丰华，合盛硅业，华锦股份，永东股份，包钢股份，宝泰隆，百川股份，云煤能源，龙蟒佰利
原文来自雪球：概念爱好者
原文链接：【风口系列】石
