本
文
摘
要
期权的价格=内涵价值+时间价值
内涵价值:是指在不考虑交易费用和期权费用的情况下,多头立即执行期权合约所获得的收益。而只有在有利时多头才会行权,所以,内涵价值最小为0.
内涵价值体现的是执行价格与标的资产即期价格之间的关系,是期权买方支付给卖方的,期权已有价值(累计收益)的补偿。
看涨期权的内涵价值=Max(标的的即期价格-执行价格,0)
看跌期权的内涵价值=Max(执行价格-标的的即期价格,0)
按照内涵价值的不同,分为实值期权,平值期权,虚值期权
时间价值:是指期权的权利金超出内涵价值的部分。一般:标的资产价格的波动率越大,期权的时间价值就越大。
时间价值=权利金-内涵价值
如果内涵价值等于0,则权利金(即期权的价格)等于时间价值
平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0
美式期权的时间价值总是大于等于0
实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0
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