本
文
摘
要
华天酒店的大股东是谁？
华天酒店的全称是，华天酒店集团股份有限公司；大股东，湖南阳光华天旅游发展集团有限责任公司；行业类别，休闲、生活及专业服务，住宿和餐饮业。
华天酒店注册（办公）地址，，长沙市芙蓉区解放东路300号华天大酒店贵宾楼五楼；深圳证券交易所上市，股票代码，000428。
华天酒店，董事长（法人代表、总经理），杨宏伟先生；注册资本(元)，10.19亿；员工人数，3354人；董秘，证券事务代表，谢彩平女士。
华天酒店的主营业务，住宿、餐饮、洗衣、物业清洗服务及卷烟、雪茄烟零售；投资汽车出租、文化娱乐产业；酒店资产的运营与管理(包括酒店资产的收购、投资、销售、租赁)；生产、销售计算机软硬件并提供计算机集成科研成果转让；食品生产、加工；食品批发、零售；酒店管理咨询服务；信息管理平台服务；酒店品牌输出。
事项：
同程旅行发布2022年三季报，第三季度公司实现营收20.48亿元，同比+5.6%；经调整EBITDA为4.62亿元，同比-10.7%；经调整净利润为2.52亿元，同比-26.6%；经营活动现金净流量-11.99亿，期末现金及现金等价物26.57亿元。
平安观点：
交通业务受冲击大，本地游周边游带动住宿业务表现佳。分业务来看，三季度住宿预订业务8.19亿元（yoy+26.9%，qoq+50.6%），交通票务9.87亿元（yoy-12.3%，qoq+59.3%），其他2.43亿元（yoy+42.9%，qoq+55.9%）。8月以来国内多地出现疫情，中秋、国庆节假日旅游市场表现平淡，人员跨区流动受限对公司交通业务冲击显著，Q3整体交易额为406亿元（yoy-1.2%），其中机票及火车票销量减少，但公司汽车票线上渗透加速，汽车票销量增长超100%。
受本地游周边游对酒店需求的支撑，公司住宿业务表现较好，且同程下沉市场优势领先，下沉酒店市场同比增长超10%。
市场恢复低于预期+费用投放加大，利润端承压。公司销售成本相对稳定，三季度毛利率为75.4%（+1.6pct）。研发费用为3.71亿（yoy+14.9%），研发费用率为16.6%（+0.9pct，不考虑以股份为基础的酬金），研发费用增幅较大主要系资讯科技雇员人数增加带来雇员福利开支提高。销售费用为9.37亿元（yoy+19.1%），占收入比为45.1%（+4.9pct，不考虑以股份为基础的酬金），销售费用增幅较大主要系此前对中秋国庆市场预期乐观，加大广告投放，及销售人员数目有所增加。
公司管理费用1.83亿（yoy+57.9%），主要系以股份为基础的酬金增加，不考虑以股份为基础的酬金，管理费用率为4.8%（+0.6pct）。疫情下收入增长有限，且营销费用投放增幅较大，拉低公司利润率，经调整EBITDA利润率为22.6%（yoy-4.1pct），经调整净利率为12.3%（yoy-5.4pct）。
用户数据稳健增长：22Q3MAU达2.82亿，同比+1.7%，达历史新高；MPU为3680万，同比+9.5%；付费率达13.1%（同比+0.9pct）；年付费用户数达2.01亿，同比+2.2%。Q3约80%MAU来自微信小程序；截至三季度末，非一线注册用户占总用户的86.7%，22Q3微信平台新付费用户中约60%来自三线及以下城市。
国内多地疫情形势相对严峻，对Q4保持谨慎态度：近期全国多地疫情反复高发,呈现出“点多、面广”特性，我们认为疫情仍将对公司业务恢复产生冲击，交通业务受疫情影响将继续大于住宿业务。
持续发展的品牌影响力，2016年我公司位列中国酒店集团30强，中国本土高端连锁酒店规模第六，拥有多家自营酒店。为增强品牌竞争力，公司大力发展托管酒店，报告期内新增托管酒店8家，新增客房1000余家，发力中端酒店市场，推进建设中端酒店品牌——华天 *** 酒店。在拓展模式方面，积极探索主业延伸和“互联网+”给公司带来的新机遇，推动公司由以酒店旅游业为主的专业酒店集团，向综合类优质生活服务大型企业集团升级转型，实现品牌飞跃发展。
炒股成功要有四心：耐心、细心、决心、狠心。只有建立了一套适合自己的交易系统，并在实战中无条件地执行，才能笑傲股市。
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