本
文
摘
要
作者|李肖
受化工产品提价预期提振，南京上市公司红宝丽（002165）9月份以来连续暴涨，仅半个月股价就翻了一倍。
9月7日，红宝丽突然放量涨停，此后变一发不可收，到9月22日收出6个涨停版，9月23日也一度多次被封上涨停，但是最后半小时却被买单砸开，最终收涨3.39%，收盘价为9.45元，即便如此，较9月6日5.03元价格也翻了将近一倍。
开盘即涨，截至早间收盘，报10.05元，封上涨停板。
实际上，红宝丽上市14年来股价表现并不活跃，上一次突破10元还要追溯到2015年，距今已过去了6年时间。然而，在红宝丽股价冲高期间，大股东减持也在另一半“如火如荼”地进行着。
高负债率高企，刚被实施限产
红宝丽始创于1987年，公开资料显示，公司是从一个濒临倒闭的软泡小车间发展壮大成上市公司，公司主要从事硬泡组合聚醚、异丙醇胺等(环氧丙烷衍生品)生产经营。
伴随多年发展，红宝丽逐渐在上述两个细分行业名列前茅，公司也于2007年在深圳中小板上市，至今已有14年。
红宝丽2021中报显示，公司主营收入17.37亿元，同比增长79.22%；归母净利润3192.79万元，同比下降38.39%；扣非净利润2448.05万元，同比下降50.1%；资产负债率65.41%。
可以看出，公司的营收虽然上涨，但是净利润却大幅度下降，同时营收高达17亿，归母净利润却只有3000多万，显然是陷入了增收不增利的窘境，同时负债率也达到了65.41%。
根据东财choice数据显示，在A股73家从事化学原料行业的公司中，资产负债率平均值为37.75%，按照从低到高排列，红宝丽以65.41%排在第67位，除去3家ST企业外，红宝丽的资产负债率已达到了行业高点。
与此同时，9月22日晚，红宝丽发布子公司停车限产公告。
公告称，红宝丽位于江苏泰兴的全资子公司“泰兴化学公司”，是公司环氧丙烷（PO）和过氧化二异丙苯（DCP）生产基地。
近日，泰兴化学公司配合地区“能耗双控”的要求实施停车限产。鉴于此，泰兴化学公司制订了方案，PO装置、DCP1#装置开始有序停车。
泰兴化学公司主要产品为环氧丙烷、DCP等，截止2021年上半年，泰兴化学公司营业收入5.56亿元，净利润3131万元（未经审计）。
公告表示，鉴于目前尚无法确定PO装置、DCP1#装置复产的具体时间，此次临时停产对公司业绩的具体影响尚无法预测。
股价大涨股东顺势套现
股价不明不白地涨停，公司也很无辜地发过提示公告。
9月7日，红宝丽发布股票交易异常波动公告，在公告中表示公司经营没啥问题，内外部经营环境也没啥变化，信披履行情况也都正常，还好心的提醒投资者理性投资，注意风险。
不过，公告中同时提到，公司曾于2021年2月27日披露了《关于第一大股东减持股份计划期限届满及减持股份的预披露公告》，公司第一大股东江苏宝源投资管理有限公司（下称“宝源投资”）计划以集中竞价方式或者大宗交易方式减持公司股份合计不超过1200万股。
该减持计划将于2021年9月21日届满，截止9月7日，宝源投资已减持股票682.83万股。
9月22日，红宝丽再发公告，披露大股东减持最新情况，宝源投资在9月3日-9月17日期间减持股数为697.43万股。
根据公告，大股东计划减持股份为不超过1200万股，而在9月3日到17日这11个交易日内就密集减持了近700万股。
二级市场的股价走势虽难预测，但大体上是随着公司经营好坏而波动，像红宝丽这样，公司经营面没有改变、上半年业绩下行、甚至子公司突发停产消息之际，股价却连番涨停直至翻倍，实属罕见。
不过，上市公司借助股价上涨，大股东疯狂套现，这个故事就很常见了。
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