本
文
摘
要
美的集团，是A股最大的家电类企业，也是基金和外资扎堆配置的股票。要是评个A股十大核心资产，美的集团大概率会榜上有名。
美的集团，一直被视为蓝筹中的“战斗机”，大资金的“香饽饽”。
然而有一天，这个“香饽饽”却被自己人“抛弃了”。
突发，美的董事长减持2000万股
9月3日，深交所网站更新了一条重要的股东变动信息。信息显示，美的集团（000333.SZ）董事长兼总裁方洪波减持2000万股美的集团股份，成交均价为68.12元，减持参考市值达13.62亿元。
这一减持价格与美的集团当天收盘价70.93元相比，折价4%。
紧接着，在9月3日当天，美的集团又出现37笔大宗交易，成交量高达2682.26万股，成交价均为67.53元，成交额为18.11亿元。
这一天的大宗交易，依然来自股东的减持。
连续两天的股东减持，金额超过了30亿。这种情况下，美的股价也出现大跌。
9月2日，美的收盘价为71.7元，到了9月7日收盘，已经跌到66.7元，每股跌了整整5元，市值蒸发351.15亿。
上市公司一般每隔3个月披露一次十大股东名单。从截止2020年6月30日的美的集团前十大股东来看，方洪波持股约1.37亿股，持股占比为1.95%，为美的集团第四大股东。
在减持2000万股后，方洪波还剩1.17亿股。在其他重要股东持股都不变的情况下，方洪波将降为第五大股东。
方洪波，美的集团的“打工皇帝”
美的集团的实际控制人是何享健家族，方洪波是职业经理人。
何享健1942年出生，比方洪波大25岁。2012年，何享健退休，他选择了把企业交给身为职业经理人的方洪波。
（左为何享健，右为方洪波）
方洪波之所以深得何享健的信任，还是源于其出色的工作能力。
早在1993年，方洪波就进入美的工作，先后担任广告科长、销售公司总经理、美的空调事业部总经理，主导了对小天鹅、东芝白电、德国库卡机器人的并购。
在美的从一个小小的乡镇企业到国际化大集团的演变过程中，方洪波扮演了重要角色，立下了汗马功劳。所以作为一个职业经理人，他能拿到大量股份，成分公司第四大股东，也就不足为奇了。
作为A股市值最大电器企业的掌门人，方洪波的巨额减持引发市场高度关注。美的集团对此回应称，方洪波因个人资产配置需要，而且是首次减持。
为了避免外界的过度解读，或者是对股价产生利空影响，美的集团还特意强调了三点：
1、方洪波之前都是增持美的集团股票，这次是第一次减持。
2、交易受让方，也就是接盘方洪波减持股票的机构，以海外投资机构为主，会继续长期持有。根据法规要求，交易完成后，受让方六个月内也不得减持。
3、在三季度，公司基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。
有意思的是，方洪波减持之前，美的集团放出了一“回购股份”的利好消息：
截至2020年8月31日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购了14,265,055股，占公司截至2020年8月31日总股本的0.2031%，最高成交价为54.18元/股，最低成交价为46.30元/股，支付的总金额为701,292,302.13元（不含交易费用），本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。
回购价格为46.3-54.18元，回购金额略超过7亿，这跟方洪波近14亿元的减持金额比起来，差距很明显。
美的，真的完胜格力了吗？
方洪波在美的工作了近30年，对公司自身情况和家电行业的理解程度必然远超常人，所以他的减持难免会引发一些猜想。
从表面来看，在方洪波减持前不久，美的集团市值突破了5000亿元。今年以来，美的集团股价也大幅跑赢格力电器，在市值上将后者越甩越远。
所以，方洪波在美的集团头部地位看似越来越巩固的情况下大笔套现，是不是意味着他觉得美的集团的发展已经到顶了呢？
美的集团2020年半年报显示，公司总营收1397亿元，同比下滑9.47%，比起格力电器的总营收706亿元，同比下降28.21%的数字要好很多。
净利润方面，美的集团上半年归母净利润约139亿，同比下降8.29%；老对手格力电器同期归母净利润63.62亿元，同比下降53.73%。
在疫情的影响下，美的集团的表现要远好于格力电器。
尤其是在格力电器的杀手锏空调业务上，美的集团的收入更是一举超越格力电器。美的蚕食格力的基本盘，也非常让格力头大。
那么，这是否意味着美的今后要横扫格力，彻底把格力的空调业务打垮呢？
答案是：非常困难。
在毛利率方面，上半年格力空调毛利率为32.05%，同比减少3.97%；美的暖通空调上毛利率为24.2%，同比减少7.88%个百分点。
同样都是空调，美的在毛利率上远不如格力，说明了美的空调可能是在走“以价换量”的路子，牺牲一部分利润，换取销量的提高。
格力上半年业绩表现远逊于美的，这是不争的事实，然而“好空调，格力造”这句话，还是很深入人心的。所以只有在口碑上击败格力空调，美的才能说是取得彻底胜利。
小米联合格力，美的怎么办？
在业务范围内，美的是各种家电的 *** ，产品线远比格力丰富。从这一点看，格力并不是美的最大对手。
美的最大对手是谁？是小米。小米除了手机之外，这几年智能家居生态链已经羽翼丰满。
小米早已经全面进入家电领域，各种家电几乎是一应俱全，而且还有美的没有的一些产品。
小米与美的相比，运营模式更加互联网化，一直以高性价比著称，在消费者中有大量“米粉”群体。
美的跟格力比，是两家传统制造业厂商的竞争；美的跟小米比，是传统制造业跟互联网企业的竞争。
更关键的是，美的现在两个最大竞争对手格力和小米，开始抱团合作了。
前几天，格力集团，小米集团，签署战略合作协议。格力集团将出资超过35亿元，参与投资和管理小米产业基金，深入对接和引进小米生态链企业。
双方将在集成电路、人工智能、工业互联网、核心装备、前沿科技等领域深度合作。
格力强在有自己的实体产业链，小米强在能对家电产业链进行深度整合。当格力的制造能力配上小米的整合能力，对美的而言，必然是很大的挑战。
格力和小米联合之后，格力将从空调为主导变得更加多元化，在数字化、互联网化方面也将迎来破局的重大机遇。
美的方面的不足在于，家电品类虽然多，但还是缺少最著名的拳头产品，任何一种家电，在行业内可能都位居前列，但很难做到“鹤立鸡群”。
随着格力和小米的强强联合，家电行业的竞争必然将会更加激烈，尤其是头部公司的厮杀将更加惨烈。方洪波是不是看到了这一点才减持美的股份，笔者只能猜测，或许有这方面的考虑。
此外，美的集团强调，方洪波之前都是增持美的集团股票，这次是第一次减持。换个角度来看，既然是第一次开了这个口子，那么会不会有第二次、第三次，甚至是更多次数的减持呢？到时候美的的股价又会怎样呢？
