进入3月份，成本面推动国内丙烯腈市场价格从11200元/吨反弹至11700元/吨，中旬主产区受疫情影响，物流运输受限，市场价格止涨回落至11400元/吨。接下来新装置产品入市，同时检修产能65万吨利好释放，短期内市场僵持中整理向上。

成本面及供应面推涨

3月份的上涨行情，主要推动力来自于成本面。随着原油价格站上100美元/桶，丙烯山东市场价格从2月末8375元/吨拉高至9000元/吨，液氨价格也高位持续上涨，丙烯腈生产成本估算12000元/吨左右，成本压力加重、行业亏损加重。

成本压力也影响供应面变化，上海赛科如期检修，天辰齐翔新装置投产推后。供应缩减预期下，现货报盘拉高,市场价格上涨500元/吨。不过与以往上涨阶段比较，此波上涨态势仍偏缓慢，市场基本面无明显改善是主因：丙烯腈开机率90%偏上水平，工厂库存尽管可控，但仍偏高位。下游ABS开工上升，但腈纶及丙烯酰胺开工下滑，整体供应量依旧过剩。推涨动力不足，抑制了价格涨幅。

进入第三周，此前预期的继续上涨并未出现，丙烯腈主产区江苏、山东、吉林等地疫情防控措施加强，打乱了原本的节奏，市场价格止涨回落300元/吨。三省份丙烯腈总产能占全国总产能的55%左右，尤其是山东和吉林产品全部都是汽运运输，货物流转受影响较大。随着疫情逐步控制，月末运输受限缓解，市场跌后趋稳。

2020-2022年国内丙烯腈生产理论利润变化（来源：隆众资讯）

2020-2022年国内丙烯腈生产理论利润变化（来源：隆众资讯）

后期市场走势预测

◆供应：

进入4月份，天辰齐翔新装置产品入市与集中检修并存。上海赛科3月19日已如期检修、计划30天，尽管天辰齐翔已投产，但科鲁尔及山东海江检修在即，届时行业开机率降至不足八成，整体供应量呈现缩减态势。

近期国内丙烯腈检修动态

◆需求：

丙烯腈下游三大下游经营良好，需求稳定。ABS市场需求旺盛，当前行业利润2000元/吨左右，装置开工率95%左右，预计后期维持较高水平。利华益配套ABS项目，等待投产消息。腈纶行业目前开工65%左右，生产经营尚可，理论生产现金流3000元/吨偏上。杭州湾腈纶厂、宁波中新、河北艾科瑞开工负荷维持高位，上海石化例行检修计划延迟至5月份，宁波中新5.5万吨装置4月份存在例行检修计划，行业开工率变化不大。丙烯酰胺行业开工率62%左右，近一年来变化不大。出口形势预期向好。3月份以来，主要受原油及丙烯价格上涨带动，亚洲丙烯腈CFR远东价格大幅上涨13.95%，从1720美元/吨涨至1960元/吨，折合人民币价格为14509元/吨，与国内市场价差扩大。

◆成本：

原料成本预计会延续支撑。原油价格难有大幅下跌，将继续支撑丙烯市场。虽然丙烯市场居相对高位，但主要工艺（石脑油、丙烷、甲醇）制丙烯难言利润，开工率不高，货源并不宽松，多数生产企业无库存压力，对价格利好支撑。液氨市场预计高位坚挺运行。虽然前期山西晋城地区因环保政策部分氨企停车，后因化肥保供解除停产，不过液氨市场依旧坚挺。尿素市场季节性需求坚挺，继续支撑液氨市场高位。

随着运输逐步缓解，企业库存及社会库存开始逐步消化。尽管天辰齐翔已投产，但科鲁尔及海江检修在即，预期供应整体减少。外盘价格高位坚挺，出口预期向好。另外成本面支撑犹在，预计4月份丙烯腈市场价格会有反弹表现。

作者：齐鲁石化公司财务部 孙广清