本
文
摘
要
受外部油脂市场和主产区产出变动影响，原料在3月初冲上近年价格高位后，月内频频宽幅波动。与前期硬脂酸与原料走势紧密的态势相比，在这波原料震荡的背景下，硬脂酸市场表现相对平稳。
作为原料驱动的产品，硬脂酸与原料价格走势的关系在2022年以来出现两种态势。前期，硬脂酸与棕榈油价格紧密性不断增强，价差不断缩窄；而近期，在棕榈油震荡频繁的态势下，硬脂酸市场却表现相对平稳。短期具体表现虽有差异，但究其实质，硬脂酸市场并未脱离原料主要驱动的规律。而之所以存在价格紧密度的具体差异，原因则主要在于硬脂酸市场的供需基本面。
原料驱动价格总体走势一致
与往年一样，2022年以来的硬脂酸市场仍旧与原料棕榈油价格整体走势保持一致。2022年开年，受主产区印尼棕榈油出口调整、国际局势带动外部油脂市场走高的影响，棕榈油冲上近年价格高位，硬脂酸市场也随盘不断走高。3月3日，CFR中国44度棕榈油登上近年价格最高点1972.5美元/吨。3月4日，硬脂酸也创下近年最高价格15100元/吨。随后，原料高位震荡，但总体趋势呈回落态势。虽然硬脂酸市场随动较缓、跌幅有限，但也进入了跟随原料回落的行情。
供应作用价格变动相对独立
在总体走势一致的前提下，供应端的作用使得硬脂酸市场在原料驱动的基础上存在一定的独立性。首先，硬脂酸在开年涨势中相较原料表现更为强劲，主要在于：春节假期后，库存本就持续消耗，加之印尼出口调整的影响，原料补给速度偏慢，导致供应增量有限。其次，硬脂酸在原料震荡回落态势中表现更为平稳，是因为：虽然印尼原料出口改善、马来产量增加，但由于原料到位、供应恢复还需要时间，加之有工厂停车检修，硬脂酸现货供应依旧偏紧，工厂存在挺价空间。
总的来说，由于原料主产区产出改善，硬脂酸工厂的成本压力和供应压力都将减弱。若无有力消息提振，硬脂酸市场上行难度大。由此，因为下游停车、高价抑制和物流不畅等原因而持续多时的需求低迷何时得以改善将成为硬脂酸后市中的关键。
中孚油脂（广州）集团有限公司致力于进口油脂已有18年，全国共有7家分公司，主营：脂肪醇、脂肪酸、甘油、低聚果糖。18年的服务受到了行业内一致的好评，合作客户有6000多家，我们有着优秀的人员技术、良好的仓库管理、贴心的售前售后服务、闪电般的物流运输，期待与您合作。
