本
文
摘
要
明阳智能 风机制造龙头
受补贴退坡 *** 及海上风电发展提速的双重影响，中国风电市场新增吊装容量达到历史第二高水平。2019年中国新增吊装容量高达28.9GW，相较于2018年21GW增长37%。其中，陆上风电新增26.2GW，增速为36%，海上风电新增2.7GW，增速高达57%。
2019年中国风电整机商排名来说，前三甲仍旧是金风科技、远景能源和明阳智能。前三名共占据市场份额从61%上升至63%，保持稳定，行业维持集中化现象，头部效应明显，风电市场呈现出“三超多强”的竞争局面。而且风电整机制造企业的市场份额集中趋势进一步加强。2018年前十名风电整机上市场份额总计90%，2019年前十名风电整机上市场份额总计95%，对中小型风电整机制造企业面对的市场竞争愈发激烈。
但需要注意的是金风科技新增装机量8.01GW，市场份额从32%下降至28%；远景能源新增5.42GW装机量，市场份额从17%上升至19%；明阳智能新增4.5GW装机量，相较于2018年增长78%。市场份额从12%上涨至16%，增长4%。海上风电市场成为目前明阳智能的主打市场。
金风科技 风电行业龙头
国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商;拥有自主知识产权的1.5MW、2XMW2.5MW、3.MW(S)和6.XMW永磁直驱系列化机组,代表着全球风力发电领域最具前景的技术路线;涉及风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务;17年新增装机超过53GW,市场占有率29%,国内第一,全球第三;17年风机及零部件收入194.45亿元,风电服务收入20.61亿元,风电场开发收入32.55亿元,合计占比98.53%.
节能风电 风电运营龙头
公司自成立以来一直专注于风力发电的项目开发、建设及运营，公司所有的经营性资产和收入都与风力发电相关。公司具有丰富的风电场运营经验，对从750kW到3MW，从定桨距、双馈到直驱风机，从纯进口风机、合资企业风机到全国产风机都有运营维护经验。
风塔（天顺风能、泰胜风能）
泰胜风能 风机塔架的龙头
长期在国内风电塔架行业居于领先地位;主要产品为自主品牌的陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩及相关辅件、零件;17年风力发电设备产品收入14.75亿元,营收占比92.78%;公司正在开展风电场开发、运营等业务。
天顺风能 风塔龙头
风电领域全生命周期系列产品和解决方案提供商,在风塔制造细分领域处于全球领航地位从事风力发电塔架、风电叶片的生产和销售,风力发电项目的开发投资、建设和运营17年风电设备收入29.03亿元,风力发电收入239亿元,合计占比99.12%;17年10月,参股的深圳科创新源新材料股份有限公司首发申请获得通过(P○前间接持股27.6%)。
风塔就是支撑发电机组的塔杆，它的作用是吸收叶片旋转引发的机组晃动、支撑整个机组。风塔越高，越能提高风利用率（高度越高，风力就越强），但相应的对风塔的品质及制作工艺要求就越高。
风塔制造存在明显的规模效应，企业产量提升后成本将快速下降，提升盈利能力和竞争力；中低端市场竞争者较多，但高端市场相对较集中，主要的厂商包括天顺风能、泰胜风能、天能重工、大金重工。国内市场CR4（天顺风能、泰胜风能、大金重工、天能重工）有望从2017年的27%提升至46%，并最终提升至75%以上，行业集中度从竞争型演变为极高寡占型。国内风塔行业前四家快速扩产，2021年有效产能同比增长58%。
中国作为全球最大的风电市场，也即将进入平价时代，头部风机塔架公司的规模优势凸显，将更具竞争力。塔筒行业的龙头企业天顺风能在全球的市占率约10%。但因为塔筒的成本优势，故相对于起步较晚的叶片行业而言，塔筒的出口已经相对成熟，目前在美国和欧洲都有一定的出口量。长期来看，中国作为全球最大的风电市场，也即将进入平价时代，头部风机塔架公司的规模优势凸显，将更具竞争力。市占率也将逐步提高。
铸件：（日月股份）
铸件赛道为重资产行业，产能的扩张需要有大量资金投入、且其为重污染行业，环保原因扩产受限，较难有新进入者出现。而国内其他的一些铸件企业基本上就是处于一个盈亏平衡的状态，所以从逐渐扩产的能力来看，龙头企业具有资本方面的优势。
2018 年中国铸件产能为 112 万吨，占全球产能的 74%，但从产量来看，中国铸件产量在全球占比仅为 51%。国内主要的公司包括日月股份、吉鑫科技、永冠集团等，2018 年行业 CR5 占国内产能的 81%，其中日月股份为龙头，产能占比为28%，销量市占率为 29%。
铸件环节集中度同样存在上升空间，主要原因是和其余零部件驱动一致，大功率机组的出现使得铸件的体积和重量也相应变大，导致制造难度增加。日月股份可以通过大铸件产能的扩产不断提升他在海外的市占率，形成他在逐渐行业内的绝对龙头优势。并且有可能凭借这一优势穿越风电行业的周期低点，而日月股份凭借大功率铸件则市占率预计会有现在的全球的17%提高到2025年的30%以上。
大金重工 塔筒龙头
风塔制造细分领域已经处于行业领先地位;公司主要产品是陆上风力发电塔架和海上风力发电塔架及其相关零部件;17年风电塔筒收入9.58亿元,营收占比93.85%。
运达股份 风电装机龙头
公司是中国最早从事风力发电技术研究的企业，掌握风电机组核心控制策略，拥有完全的自主知识产权，在国家和行业标准制定方面，承担国家课题方面处于行业领先地位，并获得多个国家及省部级科技奖励，是国内风电领域技术最先进的企业之一。公司在风电行业排名逐年上升，2019年在全国新增风电装机容量排名第四（根据彭博新能源数据），具有较高的行业影响力
叶片：（中材科技）
是风电机组非常重要的部件，它决定了机组的风能转换效率，也是是风电降本增效的关键突破点。叶片是风机零部件成本占比最高的零部件，占总成本比重超过20% ，因此叶片环节的盈利空间也相对更大。
2019 年大于等于120m的风轮直径占比56%，同比提升19个百分点，叶片大型化趋势明显。而大型叶片技术难度较高，需 兼具叶片大、重量轻、强度高的特点，只有少数厂商具备量产能力。
国内前三叶片制造商为中材叶片、中复连众、明阳风电，2019 年产能分别为 4000 套 （8.35GW）、3000 套、2500 套，市占率分别为 30%、11%、10%。中材叶片市占率连续九 年位居国内第一，随着叶片大型化趋势，中材叶片市场竞争力加速提升，市占率提升趋势明显。另外目前欧洲风电走向平价，随着欧洲风电降本压力的增大（叶片成本占整机的20%），长期内我们看好国内企业叶片环节出口替代的潜力。
风机主轴是连接风机风翅与风机底座的重要部件（金雷股份）
随着风电技术进步和海上风电发展，风电主机功率大型化成为趋势，亦带动风电主轴趋向大型化。大风机单机功率大、单位面积装机容量大，对风能的利用效率高，发电效益更好，从而降低了成本空间。
主要公司是金雷股份2019 年公司风电主轴全球市占率达到 24.98%，保持行业领先优势。2020 年下半年风电行业迎来抢装高峰，作为主轴行业龙头，公司将充分受益于行业回暖、市场的持续拓展以及产能的逐渐释放，全球市占率也有望进 一步提升。
恒润股份 风电子行业龙头
公司已成为海上风电塔筒法兰的重要供应商，是目前国内较少能制造7.0MW及以上海上风电塔筒法兰的企业之一。公司成立全资子公司恒润传动，依托高性能锻件制造技术为基础，向风电产业链中锻件产品的下游轴承、齿轮、传动部件拓展，有助于公司完善产业布局，延伸产业链，提升公司核心竞争力。
海缆：东方电缆
因为海缆行业的技术限制，未来海缆行业的企业还是较少，并且整体资源还会进一步向龙头企业集中，行业集中度进一步提升。因为海缆产品的成本优势巨大（与欧洲本地生产的海缆进行对比，成本比售价还要低30%左右），长期来看海缆也有一定的出口潜力。
其他风电个股：
力星股份 随着全球风电产业的不断发展，行业的平均单机功率逐步提高，大功率风力电机的整体比重亦得以稳步提高，使得大尺寸轴承钢球产品的市场需求提高。公司自主研发的大尺寸钢球球坯热镦新工艺，有效解决了大尺寸球坯心部疏松与空穴等缺陷，提高球坯的压碎载荷，从根本上解决了国内生产大功率风电设备轴承专用钢球的成型工艺难题，已获了国家发明专利证书。
中来股份 2016年5月13日公司公告称,公司之控股子公司上海博玺电气股份有限公司与共青城德而达投资管理合伙企业(有限合伙)以人民币12,000万元联合竞拍成功竞得标的公司江苏神山风电设备制造有限公司100%股权,并签署了《拍卖成交确认书》,其中博玺电气竞拍购买的50%股权对应成交价格为人民币6,000万元。
内蒙华电 2016年8月11日晚间发布定增预案，公司拟以不低于2.81元/股的价格，向不超过10名特定对象非公开发行不超过7亿股，募集资金总额不超过19.67亿元，拟用于收购公司控股股东北方电力持有的北方龙源风电81.25%股权，收购完成后将持有其100%股权，对其实现全资控股。
中闽能源 中闽能源主营业务为生产和销售电力业务，主要经营范围为陆上风力发电、光伏发电项目的投资建设、运营及管理，其所属电站主要分布在福建、黑龙江、新疆三个省，截止2017年上半年末，其风力发电及光伏发电装机容量达到43.65万千瓦。
甘肃电投 截止至目前，酒汇风电合计装机容量达到风电600MW，光伏27MWp。同时，酒汇风电下属瓜州安北第六风电场A区200MW风力发电项目正在建设过程中，高台县9MWp，50MWp光伏发电项目正处于项目建设前的准备阶段。酒汇风电2014年1-8月实现净利润4464.78万元。
嘉泽新能公司深耕风能资源较为丰富的区域市场，已成为宁夏地区规模领先的风力发电企业。在全国范围内，宁夏嘉泽在民营风电企业中也享有较高的知名度。根据《2015年度中国风电建设统计评价报告》数据测算，截至2015年底，公司在国内风力发电民营企业中，单体并网装机容量排名第一。未来，随着公司该区域市场内的在建项目及筹建项目陆续投入商业运营，公司在上述区域的市场份额有望进一步提升。
东方电气 公司制造具有自主知识产权1.5兆瓦直驱型风力发电机组正式从杭州萧山临江工业园区启程发运，标志着公司直驱型风电产品从样机制造跨入批量化制造阶段。公司已建成投产一期工程具备年产1.5兆瓦、2.5兆瓦、3.0兆瓦及以上风力发电设备500至800套和大型潮汐或贯流式水轮发电机组10套制造能力，风电设计制造技术水平已达到国内先进、世界一流水平。
江苏新能公司的主营业务为新能源项目的投资开发及建设运营,目前主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。截至2020年6月30日,公司控股装机容量1055.145MW,其中,风电项目装机容量848.5MW;另外,公司已核准的在建/拟建机组容量501.2MW,包括350MW海上风电项目,151.2MW陆上风电项目。
康达新材 2020年8月5日互动平台回复:公司在国内风电叶片结构胶领域的市占率约为60%。
振江股份 江苏振江新能源装备股份有限公司主营业务为风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售。公司主要产品包括机舱罩、转子房等风电设备产品,以及固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品
吉电股份公司电力生产以火电、风电、太阳能为主。在风电领域，公司近年来推进的项目有：安徽常山风电项目4.95万千瓦、吉林长岭三十号风电二期项目4.95万千瓦及吉林长岭腰井子风电二期项目4.95万千瓦、江西屏山风电项目4.8万千瓦、章广风电项目4.4万千瓦、河南辉县风电项目10万千瓦，云南五台山风电项目13.6万千瓦，江西江州风电项目4.8万千瓦等。
中国电建公司签约公司首个海外海上风电项目——越南槟枳海上风电项目。
华能国际 2013年12月，公司全资拥有的位于湖北省的华能随县界山风电场项目已获得湖北发改委核准。界山风电场项目规划装机容量48兆瓦，预计总投资为4.28亿元。2014年1月，公司全资拥有的江苏华能 *** 风电场项目获批，项目规划装机容量49.5兆瓦，预计总投资为4.24亿元。
中信重工 2020年半年报披露:海上风电项目领域,中信重工装备制造(漳州)有限公司注册成立,并全面投产,签订中电投海上风电管桩等一批重点项目,海上风电项目累计订单9.21亿元,海上风电产业快速发展。
