本
文
摘
要
一年一度的重要会议——中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。
会议总结了2021年的经济工作，分析当前经济形势，部署2022年经济工作。
此次会议在12月6日中央政治局会议的基础上，对2022年，中央经济工作会议提出“稳字当头、稳中求进”，“继续做好‘六稳’、‘六保’工作，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间”，“推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长。”
众所周知，今年以来疫情反复、多地汛情、限电限产、经济转型升级、信用违约等风险事件和不稳定因素增多，我国经济面临较大下行压力。
其中因大宗商品事关国计民生，居民生活、产业发展、国家建设、社会稳定，都离不开大宗商品的供应与保障，今年一度原材料出现价格大幅上涨引起多方的广泛关注，那2022年大宗商品价格将走向何方？此次中央经济会议也给出了相关信号。
中央经济工作会议提出，“在充分肯定2021年成绩的同时，必须看到2022年我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。
根据国家统计局发布的数据，2021年前三季度中国国内生产总值82.3131万亿元，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，其中三季度同比增长仅4.9%。
展望2022年，作为最大的大宗商品的需求方，如果中国整体面临需求收缩的话，将对世界大宗商品的需求带来相当大的冲击；再加上最近两年海外持续“放水”，全球经济大概率见顶回落，大宗商品需求随着经济见顶而出现阶段性回落。
综上，明年大宗商品大概率不会出现像今年暴涨的态势。
分板块来看
1、坚持房地产房住不炒
中央经济工作会议强调，“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”
今年三、四季度因房地产行业需求不振，黑色商品经历了较大幅度的下跌。预计2022年尤其上半年或存在阶段性的房地产投资价格修复的机会，可能会带来一轮价值的重估。
2、保障大宗商品保供稳价
中央经济工作会议强调，“要统筹安排好煤电油气运保障供应。做好粮油肉蛋奶果蔬等保供稳价”。
11月CPI同比上涨2.3%，猪价环比企稳回升，对CPI负向拉动降低，11月扣除猪价后CPI同比为3.1%。随着PPI向CPI滞后性传导、猪周期筑底，蛋奶果蔬价格出现反弹。
预计农产品方面明年中期有上涨可能，但通胀压力仍存，整体受产值、天气、突发事件驱动。有色、原油等品种的价格，明年可能会保持平稳或者稳中有降的态势，再继续大幅度上涨的概率小。
3、新能源+双碳+新基建
中央经济工作会议强调，“实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则。”
11月PPI同比上涨12.9%，高位回落0.6个百分点。10月底保供稳价政策密集落地，煤炭产量和市场供应量持续增加，限产限电情况得到部分缓解，煤气油等传统化石能源之后还会起重要支撑性作用。
原油在2021年因供给释放不足全年呈现价格上涨，但在年末阶段受疫情发酵，OPEC增产等影响上涨力度已经衰竭，预期原油在2022年表现会逊色于2021年，呈现区间震荡走势。
未来会有相当一部分大宗商品需求转向战略性新兴产业和新基建，作为基础用材的铜、铝等有色金属也会随风光装机、新能源汽车、5G应用的进一步发展而迎来新需求增量。
整体来看，2022年大宗商品需求下行的压力比较大，黑色商品存在阶段性修复机会；保供稳价供需格局改变，农产品大幅调整空间有限；能耗双控政策优化，影响减小，有色、能源存在局部影响。
