本
文
摘
要
坚持“一手抓疫情防控，一手抓高质量发展”的首创股份，2020年取得了阶段性的双胜利。
近日，水务行业的龙头企业首创股份发布2020年报，多项经营指标稳中有升。报告期内，该公司实现营业收入192.25亿元，同比增长28.96%；实现归母净利润14.7亿元，同比增长53.42%。
受疫情影响，2020年一季度营业收入仅29.26亿元，为全年最低。但首创股份依托存量资产，加强运营管理，用好国家相关支持政策，克服了疫情不利影响，二季度起营业收入反弹，并创下新高。
历年年报显示，在2018年营业收入正式突破百亿大关后，首创股份仍以年均24.33%的增速高歌猛进，发展势头良好。
首创股份历年营业收入，数据来源公司年报
“水务+固废”双轮驱动
对于2020年经营指标向好的原因，首创股份归结为公司在积极拓展主营业务，坚持走高质量发展之路，加强节能降耗、科技创新、管理提升等方面的主动作为。
公开资料显示，首创股份是首批从事环保投资的上市公司，业务范围包括城镇水务、水环境综合治理、固废处理和绿色资源管理等，经过二十多年发展已成为全球第五大水务环境运营企业。
2020年，首创股份聚焦发展主业，水务与固废业务双双高增长。报告期内，城镇水务运营业务营业收入同比增长30.72%，城镇水务建造业务营业收入同比增长34.04%，水环境综合治理业务营业收入同比增长20.80%，固废处理业务营业收入同比增长31.46%，新增投产水处理能力约192 万吨/日。
水务业务板块，首创股份以运营能力为基础，积极拓展轻资产项目，并试水钢铁工业循环水领域，开辟第二增长曲线。固废业务板块，首创环境在国内储备了共71个项目，总投资额约179亿元，总设计规模为年处理垃圾量约1382万吨、 年拆解电器及电子设备量约为320 万件。
围绕核心主业，首创股份进一步加大研发投入。2020年研发投入累计1.04亿，首次破亿，同比增长78.58%。首创股份着力新技术研发，稳步推进污水处理、污泥处置和水环境三大领域的重大科技项目，并不断推动成果转化，发布多项科技成果，参与编制标准。
投资扩张 频繁募资跟上
年报显示，2020年首创股份对外股权投资40家公司，投资额达到39.46亿元，同比增长45.57%。
通过并购扩张，首创股份形成了全国性业务布局，旗下的水务投资和工程项目分布于28个省、自治区、直辖市，覆盖范围超过100个城市。固废业务版块覆盖北京、江西、河南等 21 个省市和新加坡、新西兰。
和扩张并行的是较高的商誉风险。截至2020年末，首创股份商誉账面价值高达29.66亿元，主要和该公司收购境外子公司有关。年报显示，首创股份账面商誉涉及投资BCGNZ Investment Holding Limited（新西兰公司）、ECO Industrial Environmental Engineering Pte.Ltd（新加坡ECO公司）等多个项目。
对外并购的同时，首创股份选择多次募集资金来“补血”。
年报显示，首创股份2016年至2020年共发行9次公司债产品、 银行间市场共发行 14 次超短期融资券、5次中期票据，累计发行金额265亿元。仅是2020年，首创股份先后5次发行债券，累计发行金额50亿元。目前，上述募集资金已使用完毕。
同时，首创股份积极推进创新性融资。2020年，该公司发行创新型资产支持票据融资15亿元，推动湖南首创5亿元债转股落地，开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的相关申报发行工作。
首创股份并没有停下募资的脚步，年报公布当天连发3则新公告，拟继续公开发行30亿元超短期融资券、不超过30亿元的永续中期票据和8亿元中期票据，募集资金主要用于补充流动资金及归还有息负债。
财务费用随着募资动作频繁而“水涨船高”。2020年，首创股份用于利息支出、手续费等的费用累计15.24亿元，同比增加21.37%，一定程度上压缩了利润空间。
“国家队”基金退出十大股东
首创股份曾表示，公司责任是通过提供优质的供水和污水处理服务，满足 *** 要求，超越公众期望，实现股东价值。
但首创股份的表现似乎并未获得股东首肯。在第四季度，曾是第三大股东的中证金融公司，减持退出前十大股东行列，昆仑信托补位成为新进十大股东；有“聪明资金”之称的北上资金，减持1235.28万股，持股比例下降至1.39%。
利润分配方面，首创股份拟向全体股东每10股派0.7元（含税），共计派发现金 5.14亿元，占归母净利润34.95%。值得注意的是，该比例逐年下滑，2018年尚为63.22%，2020年已几近腰斩。
站在“十四五”开局之年，首创股份表示，2021年将按照“生态+”战略规划，重点聚焦“五位一体”目标推进工作，即：高质量发展目标、稳增长目标、新发展目标、可持续目标、高价值目标。
