本
文
摘
要
谁是北京利尔
利尔的主导产品为耐火材料。
耐火材料包括不定形耐火材料、机压定型耐火材料制品、耐火预制件、功能耐火 材料、陶瓷纤维及制品和高纯氧化物烧成制品等六大系列200多个品种。
耐火材料广泛应用于国内大中型钢铁 企业的高炉、转炉、钢包、连铸中间包、铁水包、加热炉等全流程钢铁冶炼环节，以及垃圾焚烧炉、石化、建材等诸多领域。
北京利尔的耐火材料中钢铁工业应用耐火材料占80%以上，在国有大中型钢铁企业的市场占有率和产品分布上具有优势。
耐火材料是一个传统的不能再传统的行业，与市场的热点毫无关系。但难道就没有机会吗？非也，看价值，看价值与价格的差异。
北京利尔的财务情况
营业收入(百万)和增长率
净利润(百万)和增长率
利尔的营收和净利润增长远高于行业水平
行业协会数据显示
耐火材料行业主要下 *** 业如钢铁、水泥、玻璃、有色等在2019年运行平稳，产量仍均保持增长态势，全国粗钢、水泥、平板玻璃及有色金属产量同比分别增长
8.29%、6.1%、6.6%及3.5%
全年国内耐火材料产量2430.75万吨， 增长3.65%。
2019年全行业耐火制品、耐火原料及相关服务企业总家数1958家，主营业务收入2069.2亿元，利润总 额128亿元。
行业协会数据显示，全国73家重点耐材企业
产量932.57万吨（含部分耐火原料）同比增长3.34%
销售收入568.25亿元，同比增长0.88%
实现利润38.29亿元，利润率6.74%。
而同期利尔的利润率11.1%，比行业高出4.4个百分比。
唯一让我好奇的是其PB，在PE仅仅13.8的情况下，PB竟然高达1.53净资产。
利尔高于行业的增长和利润率来自哪里？
集中度提升来自两个方面，一是钢铁行业的集中度提升，必然带来规模企业采用知名和有技术优势的配套企业；二是耐火材料行业本身的集中度提升。除了钢铁行业的集中带来的集中外，还包括环保和供给侧改革带来的集中。
由单一的耐火材料供应商，向服务商转变，由低端的价格竞争，转向技术和产品竞争。
建成耐火材料的全产业链，拥有菱镁矿矿山、镁质耐火原 料及制品的生产基地；在河南省布局铝硅质耐火原料与制品的生产基地。
投入技术研发。2018年和2019年分别投入研发费用1.01亿元和1.65亿元，分别占营收的比例为3.2%和4.4%。这在传统行业是一个较高的比例了。2019年研发人员占比更是超过22%
除此之外，北京利尔极度保守的财务政策也是吸引人的地方。
2018年和2019年负债率仅仅为32%，同时研发投入全部费用化而不是资本化。
2019年短期借款为0，而2018年也仅仅103万水平。
长期负债0。
这些也保证了极低的财务成本，和高出传统行业的利润率，11%。
同时这也解释了为什么PB为1.53，因为无任何财务杠杆，而同时净资产收益率高达11%，也说明了其超强的运营管理能力。
已经建仓，此文不构成投资建议，哈哈。
利尔的主导产品为耐火材料。
耐火材料包括不定形耐火材料、机压定型耐火材料制品、耐火预制件、功能耐火 材料、陶瓷纤维及制品和高纯氧化物烧成制品等六大系列200多个品种。
耐火材料广泛应用于国内大中型钢铁 企业的高炉、转炉、钢包、连铸中间包、铁水包、加热炉等全流程钢铁冶炼环节，以及垃圾焚烧炉、石化、建材等诸多领域。
北京利尔的耐火材料中钢铁工业应用耐火材料占80%以上，在国有大中型钢铁企业的市场占有率和产品分布上具有优势。
耐火材料是一个传统的不能再传统的行业，与市场的热点毫无关系。但难道就没有机会吗？非也，看价值，看价值与价格的差异。
北京利尔的财务情况
营业收入(百万)和增长率
净利润(百万)和增长率
利尔的营收和净利润增长远高于行业水平
行业协会数据显示
耐火材料行业主要下 *** 业如钢铁、水泥、玻璃、有色等在2019年运行平稳，产量仍均保持增长态势，全国粗钢、水泥、平板玻璃及有色金属产量同比分别增长
8.29%、6.1%、6.6%及3.5%
全年国内耐火材料产量2430.75万吨， 增长3.65%。
2019年全行业耐火制品、耐火原料及相关服务企业总家数1958家，主营业务收入2069.2亿元，利润总 额128亿元。
行业协会数据显示，全国73家重点耐材企业
产量932.57万吨（含部分耐火原料）同比增长3.34%
销售收入568.25亿元，同比增长0.88%
实现利润38.29亿元，利润率6.74%。
而同期利尔的利润率11.1%，比行业高出4.4个百分比。
唯一让我好奇的是其PB，在PE仅仅13.8的情况下，PB竟然高达1.53净资产。
利尔高于行业的增长和利润率来自哪里？
行业的集中度不断提升集中度提升来自两个方面，一是钢铁行业的集中度提升，必然带来规模企业采用知名和有技术优势的配套企业；二是耐火材料行业本身的集中度提升。除了钢铁行业的集中带来的集中外，还包括环保和供给侧改革带来的集中。
北京利尔的经营模式转变由单一的耐火材料供应商，向服务商转变，由低端的价格竞争，转向技术和产品竞争。
建成耐火材料的全产业链，拥有菱镁矿矿山、镁质耐火原 料及制品的生产基地；在河南省布局铝硅质耐火原料与制品的生产基地。
投入技术研发。2018年和2019年分别投入研发费用1.01亿元和1.65亿元，分别占营收的比例为3.2%和4.4%。这在传统行业是一个较高的比例了。2019年研发人员占比更是超过22%
除此之外，北京利尔极度保守的财务政策也是吸引人的地方。
负债率极低2018年和2019年负债率仅仅为32%，同时研发投入全部费用化而不是资本化。
2019年短期借款为0，而2018年也仅仅103万水平。
长期负债0。
77亿元的负债主要来自应付账款和应付票据以及预收款项，总计15.4亿元。无任何商誉这些也保证了极低的财务成本，和高出传统行业的利润率，11%。
同时这也解释了为什么PB为1.53，因为无任何财务杠杆，而同时净资产收益率高达11%，也说明了其超强的运营管理能力。
已经建仓，此文不构成投资建议。
具体说说机会方面：
6.10我运用战法选出牛股——新力金融600318，并发布在朋友圈的提示仓位买卖点，提示目标价位，短线多少中线多少，而且中途多次给大家信心。截至6月29止盈盈利52.22%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。
7中旬运用中长线战法选出牛股——北斗星通002151，并发布在群里提示仓位买卖点，提示目标价位，短线多少中线多少，而且中途多次给大家信心。截至8月6盈利88.3%，近期打算开始止盈。
现在，中国股市受疫情影响1~7月休养生息，但是（8、9、10月）后必定爆发更大的行情，在2020年3季度初，我再度 *** 了一份10大“拉升潜力股”名单，这里就不公布了，感兴趣的朋友可找我领取完整版
