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文
摘
要
起拍价近60亿！民生证券股权迎来挂牌拍卖，与“泛海系”之间的关系也将进一步切割。
近日，京东网络司法拍卖平台显示，泛海控股所持民生证券股权将于3月14日公开拍卖。截至发稿，已有1822人围观。
这一笔券商股权，起拍价为58.65亿元，折合1.69元/股，仅保证金就要预交5亿元。从总价来看，在至今发生的券商股权拍卖案例中，该拍卖金额位居第二高。
若拍卖成功，买方将成为民生证券的第一大股东，获得民生证券30.30%股权，民生证券也有望摆脱麻烦缠身的“泛海系”。记者了解到，买家大概率是上海地区国资。近年来，在中小型券商股权变更中，不少国资成为优选受让方。
58.65亿元起拍
京东拍卖信息显示，近期将要拍卖的标的为泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权，起拍价为58.65亿元，保证金为5亿元，加价幅度为2000万元。拍卖时间为2023年3月14日10时至2023年3月15日10时止。
根据评估报告，泛海控股持有的民生证券近35亿股股权市场价值为59.25亿元，折合每股单价1.69元。评估基准日为2022年6月30日，有效期为一年。
泛海控股为民生证券的第一大股东，持股比例31.03%；第二大股东为上海沣泉峪企业管理有限公司，持股比例13.49%；其余股东持股均在5%以下。若该次司法拍卖顺利成交，买家将可获得民生证券第一大股东之位，持股比例30.3%。泛海控股持股比例将降至不到1%，民生证券也将脱离“泛海系”。
在过往券商股权拍卖案例中，该拍卖金额位居第二高。2021年，方正证券二股东政泉控股持有的10.90亿股公开拍卖，起拍价为98.62亿元，拍卖金额位居第一，不过，该笔股权历经两轮流拍后，最终被裁定予以追缴、没收，过户至全国社保基金理事会。
本次参拍民生证券股权的竞买人门槛并不低，竞买人除了支付保证金外，还有其他各项要求，比如：最近3年持续盈利，净资产不低于5000万元人民币，不存在净资产低于实收资本50%、或有负债达到净资产50%或者不能清偿到期债务的情形，不存在股权结构不清晰问题，等等。
由于该笔股权总体量较大，且证券公司的股东变更需经监管核准，因此法院在竞买公告中也特别提示，因买受人不符合法律规定的买受资格而竞买成功的，自行承担相应的法律责任，后果自负，不退回保证金。拍卖标的物以实物现状为准，法院不承担本标的瑕疵保证。
事起合同纠纷
回溯来看，本次民生证券股权遭泛海控股拍卖跟一则合同纠纷案相关。
2月3日，泛海控股披露，烟台山高因与泛海控股旗下子公司存在合同纠纷，分别诉至武汉市中院和济南市中院。经济南中院判决，泛海控股及其子公司需向烟台山高偿还欠款及利息、保全保险费用等合计约12.60亿元。
由于前期济南中院已对泛海控股持有的民生证券35亿股股权进行了冻结，因此计划于3月份公开拍卖该股权。
来源：资产评估报告泛海控股称，本案执行过程中，公司认为该笔债务的担保物价值足以清偿债务，而民生证券股份并非该笔债务担保物，应先执行担保物而非保证人其他财产，且该笔债务同时在武汉市中级人民法院就债务人武汉公司进行强制执行，导致公司作为保证人的保证范围及执行范围尚不明确，公司据此提起了执行异议申请及复议申请，但未获得相关法院支持。泛海控股表示，公司将继续与相关方积极沟通并持续关注上述诉讼的进展情况。
泛海控股2022年度业绩预告数据显示，2022年归属于上市公司股东的净利润亏损约70亿元至100亿元，2021年同期亏损约112.54亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损在57亿元至87亿元，2021年同期亏损约99.24亿元。基本每股收益亏损1.3471元-1.9245元。归属于母公司所有者权益约-36亿元至-6亿元，2021年同期为57.84亿元。
民生证券“去泛海化”进行时
民生证券成立于1986年，注册资本为114.56亿元，具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格，是中国成立最早的证券公司之一。截至2021年末，公司共有38家证券分公司及48家证券营业部。
在股权问题上，民生证券“去泛海化”意图明显。在2020年“增资引战”之前，泛海控股拥有民生证券绝对控股权，持股比例为87.645%，此后为化解债务风险，优化股权结构，泛海控股引进上海国资背景企业作为战略投资者，泛海控股持股比例下降，民生证券亦不再并表，改为单独披露。
2020年，随着民生证券持续“引战增资”迁址上海，包括张江集团、东方国际集团、申能集团、华谊集团等10家上海国资背景企业作为战略投资者入股民生证券，第一大股东泛海控股在民生证券的持股不断下降，股权比例从最初87.6%降至如今的31%。
2021年8月，民生证券宣布不再纳入泛海控股合并报表范围内。业绩显示，2021年民生证券实现收入47.4亿元，净利润12.3亿元，同比分别增长31%和34%。2022年上半年实现营业收入16.63亿元，实现净利润4.27亿元。
投行业务是民生证券的优势业务，IPO过会数量、承销保荐收入和在审项目数量均排在行业前列。民生证券担任保荐机构的福斯达成为上交所兔年上市第一股。截至目前，民生证券在审IPO数量排名行业第四。2022年，民生证券过会IPO项目26家，IPO项目过会数量排名行业第六；发行上市16家，行业排名第八位；在股转系统挂牌21家，排名主办券商第一。
摆脱“麻烦不断”的大股东之后，民生证券能否实现业绩突围，上市之路又将如何推进，值得进一步观察。
文章来源：上海证券报
