本
文
摘
要
本文由团队成员啊龙完成。
一、 财务状况
基本指标
毛利率34.70% ， 净利率15.63%， 净资产收益率25%， 非常赚钱的一家公司，周末我经常会买点绝味，味道我很喜欢，客单价都比较高。
应收账款周期 0.54天， 存货周转周期 55.44 天， 东西都是不愁卖的，而且采用的是零售模式，一般都是收取现金。
利润
营业收入主要来源于卤制食品销售，占比97.5%，原材料占其主营业务成本 80%以上，其中鸭脖、鸭掌、鸭锁骨、鸭肠、鸭翅等约占原材料采购总额的 50%左右，原材料成本是净利润的3.6倍，因此主要原材料的价格波动将影响公司的毛利率和盈利能力。
三项费用中销售费用占大头，约为58%左右，其中广告费用、运输费、职工薪酬、租赁费占比分别13%、27%、26%、26%；管理费用和研发费用中大半以上都为人工费用。
现金流
经营活动产生的现金流与利润相当；投资活动产生的现金流为-8.71亿， 连续几年都是大量流出，流出比例也在逐渐加大；分红39%，还是非常不错的。
资产负债表
货币资金7.03亿 ，无受限
下游：预收款1.20亿， 应收票据 0， 应收账款0.045亿；
上游：预付款1.16亿， 应付票据 0， 应付账款2.27亿；上下游都很强势。
二 、行业供需
产品
公司卤制食品形成了以卤鸭产品为主，卤制素食、包装产品、礼品产品等为辅近200个品种，能够满足不同偏好的需求。公司主要有鲜货产品和包装产品两大产品群，其中鲜货产品包括“招牌风味”、“黑鸭风味”、“酱鸭风味”、“五香风味”、“藤椒风味”等系列；包装产品包括“简装系列”、“精装系列”、“礼品系列”等。
需求
随着城镇居民生活节奏的加快和消费观念的改变，休闲卤制食品行业带来了良好的发展契机，我国国民经济的快速发展，我国居民对休闲卤制食品的消费支出逐年增加，行业市场规模逐年扩大，我国休闲卤制食品的消费支出仍将保持较快的发展态势。公司品牌早已被人们所熟知，优势也更大。
供应
公司常规采购分为统一采购和地方采购两种方式，主要原材料都分别选择多家供应商。统一采购指在全国范围内寻找合适的供应商，集中原料资源，有利于对品质以及成本的管控和监控，及时满足生产需求。地方采购指在产品生产基地附近筛选合适的供应商进行原材料采购，这一方面满足了生产适合当地特色产品的需求，另一方面降低了各项成本。休闲卤制食品是一种即食性产品，新鲜度是消费者关注的重点，同时，及时的产品供应也会有效地保证产品质量。
管理阶层战略
战略
进一步巩固鸭脖连锁行业的领先地位，聚焦门店品质，保持国内市场板块，销售收入持续增长，拓展海外市场。在保证主营业务发展的前提下，公司整
合国内优秀的餐饮和食品连锁企业，分享食品餐饮消费升级红利，为公司未来利润成长做准备。计提
一年内计提5%，1-2年内计提20%，2-3年内计提30%，3年以上计提80%，五年以上计提100%；其中99.9%都是一年以内账款，说明坏账率还是非常低的。
十大股东
湖南聚成投资有限公司37.82%，长沙汇功投资有限公司10.65%，控制股东为湖南聚成投资有限公司，实际控制人戴文军29.46%。
总结
绝味食品的品牌价值是公司的核心竞争力，在全国许多区域的消费者心目中得到了高度认可。绝味食品的业务版图已经遍布全国，公司在30 个省级市场门店超过一万家。经过多年发展绝味食品形成了完善的供应链与加盟商管理，在收入和规模方面较竞争对手有明显优势。当前股价偏高，不建议入手。
当前持股：恒瑞医药，海康威视，涪陵榨菜，贵州茅台，乐普医疗
