本
文
摘
要
上市公司新文化（300336）与周星驰旗下公司Premium Data Associates Limited（PDAL）出现财务纠纷，新文化向香港国际仲裁中心提出申请，要求周星驰回购新文化持有的40%PDAL股权，并拟通过Young&Young向周星驰要求回购5%PDAL股权，本息共计8.41亿元。
2016年12月签订对赌协议
周星驰承诺四年完成10.4亿元净利润
这起纠纷源于2016年12月，新文化子公司新文化香港与周星驰签订《股权转让协议》，以10.4亿元购买其持有的 PDAL 40%的股权；Young&Young 同样与周星驰签订《股权转让协议》，以2.86亿元购买PDAL 11%的股权。
新文化的实际控制人杨震华持有Young&Young 100%股权，因此Young&Young 为新文化的关联方。
协议中约定，周星驰承诺PDAL需在四年完成10.4亿元的净利润，分配为2016，2017，2018，2019财年需实现净利润分别不低于1.7亿元，2.21亿元，2.873亿元和3.617亿元，净利润不足的部分由周星驰进行现金补偿及回购。
新文化给了PDAL约26亿元的高估值，并称周星驰本人就是国内影视产业里的顶级品牌和顶级IP，而网友们更是喊出“我们都欠星爷一张电影票”的口号。
2016年周星驰导演的《美人鱼》成功斩获33.9亿元票房，这部影视作品被新文化股份称作华语电影的经典。
但值得注意的是，《美人鱼》的高票房盈利由和和影业牵头的保底方赚取，。
根据新文化董秘许彬在2017年采访中的表述，PDAL在2016年的主要营收来自于《美人鱼》电影的新媒体版权销售，并且PDAL未来的利润主要源自周星驰电影项目的投资权以及电影IP的授权业务。
但自此之后在合约期内上映的两部电影却在“一部部“走下坡路。
2017年上映的《西游伏妖篇》主投方是PDAL，总票房为16.5亿元，虽成绩不算非常优异，但也已经达到了新文化要求的保底规模，15到20亿元之间。
2019年上映的《新喜剧之王》由新文化子公司新文化影业与星辉海外共同投资，最终票房仅6.2亿元，豆瓣评分仅5.7，网络上对于星爷的评论也逐渐负面。
2020年12月新文化香港提起仲裁申请
向周星驰追讨8.41亿元
新文化称周星驰在2020年3月拒不提供PDAL财务材料，并单方面宣布要求终止2016年签订的《股权转让协议》。
于是新文化香港在2020年10月20日向香港高等法院提出申请并获得了 “披露令“，但即使到了”披露令“所规定的截至日期，PDAL仍未出具财务资料。
紧接着新文化香港在2020年12月31日，继续向香港国际仲裁中心提起了仲裁申请，要求周星驰回购新文化香港持有的 40% PDAL 股权，并拟通过 Young&Young 向周星驰要求回购 5% PDAL 股权，本金和利息共计 8.41 亿元。
PDAL业绩承诺与实现情况：
来源：新文化公告根据新文化的公告，PDAL仅2016年的盈利达到了承诺利润，2017年到2018年的净利润与承诺净利润相比，分别少了3994.18万和2314.16万元。
2021年2月周星驰反诉
新文化香港还欠1.44亿
新文化失去对PDAL控股权
正当大家猜测周星驰拒绝提供财务资料的原因时，此次仲裁案却出现了反转，2021年2月周星驰称新文化香港和Young&Young的股权转让款还没有付清，并向香港国际仲裁中心提起反诉。
周星驰要求新文化香港和Young&Young分别支付股权转让款1.44亿元和3951.09万元，并且自己在2020年3月31日或之前就不再对PDAL进行利润保证。
新文化没有拿到PDAL的财务资料似乎也有另一层面的原因。
在2020年4月12日，新文化发布公告称，拟定增募资5.6亿元引入战略投资者。
本次定增双创文化影视、双创宝励和文鹏投资分别认购上限9000万股、2000万股和2000万股，拾分自然在定增前持有公司6.89%股份，四家公司均为张赛美控制的企业，定增完成后四家公司共计持有公司19.83%股份。
公司实际控制人由杨震华变为张赛美。
新文化持有PDAL40%股份，加上新文化原实控人杨震华旗下公司Young&Young持有的11%，原新文化实际为PDAL的控股股东。
但本次权益变动，导致新文化不再对PDAL拥有控股权，因此，现新文化无法拿到PDAL的财务资料或许与公司内部交接时未处理完善有关。
综合看起来，新文化没有拿到PDAL的财务资料，或许有前债未结清，和公司内部交接等多方面原因。
目前双方仲裁事项尚处在香港国际仲裁中心初步受理阶段。
新文化公告中称自己聘请的律师认为，此次仲裁案中新文化香港的胜率很高，但是考虑到周星驰公开显示的资产状况，认为即使胜诉，赔偿难度依然很大。
新文化两年亏损超26亿
股价跌超60%
新文化除了仲裁案缠身，自身的盈利状况也并不佳。
新文化已连续两年亏损，公司2020年营业收入为3.39亿，同比下降39.06%，净利润为-16.73亿元，较2019年亏损9.48亿元相比，同比下降76.35%。
公司2021年一季度营收5495.33万，同比下降47.91%，净利润为-1171.56万，同比下降253.41%。
公司的盈利能力也在股价中展示出来，新文化股价由2020年9月7日的最高价6.64元每股下跌至2021年6月7日收盘价2.65元每股，跌幅达60%。
2021第一季度无基金持仓新文化
来源：聪投整理自wind根据基金自2020年到2021年第一季度的持仓情况来看，新文化也似乎在被基金抛弃。
2020年底尚有6支基金持有新文化股份，而在更早前，还有交银基金，海富通等旗下基金进入到了新文化的前十大流通股股东名单。
但到了2021年一季度，有统计发现，已无基金持有新文化，至少在基金的前十重仓股中已无新文化的身影。
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