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要
作者｜睿蓝团队
摘要：台基股份是功率半导体器件制造商，控制人邢雁通过“襄阳新仪元”持股14.19%，董事、副总经理颜家圣及29个自然人持股12.13%。主业功率半导体器是为数不多掌握前道晶圆制造技术、中道芯片制造、后道封装测试技术公司，核心产品“晶管闸”；另一块“彼岸春天”泛文化影视业务收购后两年持续亏损剥离。2020年收入3.88亿元，净利润0.32亿元；对标公司“北方华创”收入60.56亿元、利润6.31亿元，可比公司“乾照光电”收入13.16亿元、“甘化科工”收入5.15亿元。
台基股份是中国功率半导体器件主要制造商，主营TECHSEM牌晶闸管及模块，是中国大功率半导体器件为数不多掌握前道（晶圆制程）技术、中道（芯片制程）技术、后道（封装测试）技术，及掌握大功率半导体器件设计、制造核心技术规模化的公司。2020年收入3.88亿元，利润0.32亿元，2021年前三季度收入1.03亿元，利润0.23亿元。
控制人：实际控制人、战略投资人，管理团队与持股
一、实际控制人及股东：
第一大股东“襄阳新仪元半导体公司”持股26.32%，创始人邢雁持有“襄阳新仪元”53.93%股份，穿透后邢雁间接持股14.19%，董事、副总经理颜家圣及另外29个自然人持股12.13%。
“华润资本”持股4.95%，自然人徐国新持股2.04%，“汉江投资”直接持股1.5%及通过“华润资本”间接持0.495%合计1.995%，“瑞士联合银行”持股0.74%。
二、管理团队与持股：
台基股份前身“台基有限”，更早年是“襄樊仪表元件厂”。邢雁1986年担任副科长至2002年任厂长，2004年任改制而来的“襄樊台基半导体公司”董事长、总经理及2008 年任“湖北台基半导体有限公司”董事 长、总经理。
公司现任管理团队由5人组成，邢雁任董事长、总裁，颜家圣、吴拥军任董事、副总经理，吴建林任董事、财务负责人，康进任副总经理、董事会秘书。
颜家圣、吴拥军、吴建林和康进均通过“襄阳新仪元”间接持股，穿透后颜家圣持股1.87%、吴拥军0.49%、康进0.49%、吴建林0.34%。
主营业务：功率半导体、泛文化业务
台基股份主业由功率半导体业务和泛文化业务两部分组成。
一、功率半导体业务：
功率半导体是公司核心业务和主要收入利润来源，采取垂直整合（IDM）【1】一体化经营模式。产品包括大功率晶闸管、IGBT、电力半导体模块、芯片、散热器等功率半导体器件。
产品销售由直营销售和区域经销相结合，2020年总销量186.99万只。2019年收入2.48亿元，占比93.70%；2020年收入2.66亿元，占比68.39%；2021年上半年收入1.61亿元，占100%。
核心产品是晶闸管，2020年销量63.78万只，收入1.80亿元，占总收入46.56%。半导体模块次之，2020年销量76.43万只，收入0.77亿元，占19.93%。
公司超大功率器件及功率组件在特种电源领域中标国家重点工程项目：中国工程物理研究院流体物理研究所的“脉冲晶闸管项目”，是项目全部大功率半导体器件唯一供应商。
二、泛文化业务：
2016年收购“北京彼岸春天影视公司”新增影视业务，形成“半导体+泛文化”双主业。“彼岸春天”核心业务是互联网影视制作，是“爱奇艺”一级供应商。
2019年“爱奇艺”定制的网络剧《明月曾照江东寒》未能按计划完成，导致收入降至0.17亿，增幅-89.57%，净利润-2.21亿元，公司为此计提2.88亿元商誉减值【2】。
2020年《明月曾照江东寒》交付，因参投电视剧《神雕侠侣》、《第二次相遇》发行不及预期，联合投资产生亏损，从而资产计提0.25亿元作为资产减值，导致影视业务亏损，当期营收1.23亿元，利润-0.05亿元。
2021年台基股份以5104万元转让“彼岸春天”88%股权，不再从事泛文化业务。
可比公司：乾照光电、甘化科工，对标北方华创
中国半导体行业市值最高公司“北方华创”【3】2375.22亿元，等于台基股份58.94亿元40倍。主要产品电子工艺装备和电子元器件，是中国主流高端电子工艺装备供应商及高精密电子元器件生产基地。2020年收入60.56亿元，利润6.31亿元约台基股份20倍。
大于台基股份市值前一位“乾照光电”【4】60.91亿元，后一位“甘化科工”【5】55.98亿元。从事半导体光电的“乾照光电”2020年收入13.16亿元、净利润-2.48亿元，“甘化科工”收入5.15亿元、利润6.9亿元。
注解与参考：
【1】垂直整合（IDM）：垂直整合制造指从设计,制造,封装测试到销售自有品牌IC都一手包办的半导体垂直整合型公司
【2】商誉减值：商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。商誉作为企业的一项资产，是指企业获取正常盈利水平以上收益(即超额收益)的一种能力，是企业未来实现的超额收益的现值
【3】北方华创：深圳证券交易所上市公司，代码：002371.SZ
【4】乾照光电：深圳证券交易所上市公司，代码：300102.SZ
【5】甘化科工：深圳证券交易所上市公司，代码：000576.SZ
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
