酒店及餐厅行业

什么是“节日假消费”？

这种消费行为会随着一些重大节假日的临近或来临而出现消费需求猛增或需求旺盛的情况。比如国庆，中秋，元旦，春节等，酒店和旅游等行业会因此而出现旺盛局面，或者“双十一”购物节，电商与物流等行业也会因此出现旺盛局面。

“消费升级”+“节假日消费”催生中短期牛股。

节假日消费”所带来的消费性板块投资机会？

主要包含了：食品饮料，文化传媒，景点旅游，酒店餐饮，机场航运等行业/板块投资机会。

那些个股会有机会？

食品饮料——青岛啤酒

日线

文化传媒——北京文化

日线

景点旅游——宋城演艺

日线

酒店餐饮——锦江股份

日线

机场航运——南方航空

日线

2017中国三季度GDP：

绝对值（亿元）

比上年同比增长%

三季度

1-3季度（累计值）

三季度

1-3季度

GDP

211798

593288

6.8

6.9

第一产业

19242

41229

3.9

3.7

第二产业

85121

238109

6.0

6.3

第三产业

107435

313951

8.0

7.8

2017年全国局民人均可支配收入情况：

2017年前三季度，全国居民人均可支配收入19342元，比上年同期名义增长9.1%，扣除价格因素，实际增长7.5%。

其中，城镇居民人均可支配收入27430元，增长8.3%（以下如无特别说明，均为同比名义增长），扣除价格因素，实际增长6.6%；农村居民人均可支配收入9778元，增长8.7%，扣除价格因素，实际增长7.5%。

“旅游消费”所带来的投资性机会？

中国旅游研究院、国家旅游局数据中心近日在京发布了《2017年中国旅游经济运行分析和2018年发展预测》。

2017年全年预计，今年全年中国国内和入境旅游人数超过51亿人次，旅游总收入超过5.3万亿元，旅游对国民经济和社会就业的综合贡献率都将超过10%。

“节假日消费”+“旅游消费”催生中短期牛股。

子板块一 ：免税行业。

国内免税店可分为三大类：

（1）口岸和室内免税店。

（2）离岛免税店。

（3）免税外汇商场。

国内六大免税企业：

（1）中国免税品集团有限公司

（2）深圳免税品有限公司

（3）珠海免税公司

（4）海南免税品有限公司

（5）中国出国人员免税服务总公司

（6）日上免税行

其中，中免集团是唯一经国务院授权，在全国范围内开展免税业务的国有专营公司，旗下免税店类型较为全面。

我们免税行业集中度高，中免及日上合计占据市场78%份额。

免税行业

相关个股：

中国国旅

日线

子版块二：酒店行业

三大巨头：锦江酒店，首旅酒店，华住酒店。

2016年中国酒店集团规模前10强榜单

排名

集团名称

总部所在地

客房数

门店数

1

锦江国际酒店集团

上海

341666

2783

2

如家酒店集团

上海

321802

2922

3

华住酒店集团

上海

278843

2763

4

铂涛酒店集团

广州

238591

2662

5

格林豪泰酒店集团

上海

134164

1521

2016年中国酒店集团规模前10强榜单

排名

集团名称

总部所在地

客房数

门店数

6

维也纳酒店集团

深圳

48001

295

7

尚客优酒店

青岛

46961

822

8

东呈酒店集团

广州

41929

453

9

首旅酒店集团

北京

41904

173

10

佳友酒店集团

杭州

29597

436

2016年中国连锁酒店品牌10强榜单

排名

品牌名称

所属集团

客房数

门店数

1

如家酒店

如家酒店集团

248345

2341

2

7天连锁酒店

铂涛酒店集团

221976

2464

3

汉庭酒店

华住酒店集团

205577

2003

4

格林豪泰

格林豪泰酒店集团

118091

1340

5

锦江之星

锦江之星酒店集团

110595

904

2016年中国连锁酒店品牌10强榜单

排名

品牌名称

所属集团

客房数

门店数

6

莫泰酒店

如家酒店集团

55928

422

7

维也纳酒店

维也纳酒店集团

47321

293

8

尚客优

尚客优酒店

42801

757

9

城市便捷

东呈酒店集团

41589

451

10

锦江酒店

锦江国际酒店集团

39000

130

锦江首旅华住合计占有中高端酒店市场61.57%的份额

相关个股：

锦江股份

日线

锦江集团在国内连锁酒店市场占有率高居第一，优质自有物业奠定后发优势。根据美国HOTELS杂志公布的2016年度全球酒店集团房间数排行榜，上海锦江国际集团（不包含维也纳）位列第五、亚洲第一。

截至2016年底，锦江集团拥有酒店5868家，客房数量56.94万间，在国内有限服务连锁酒店市场占有率20.31%，在规模上遥居全国酒店集团第一位。

根据公司公告，截至2017年Q3锦江旗下直营酒店占比约15%左右，公司计划3年内直营占比控制在5%-10%，单个直营店净利率15%-20%，加盟店毛利率可达60%-70%。

此外公司优质自有物业资源丰富，这些物业都具备产品升级可能，奠定后发优势。

锦江股份并购案例

锦江9.6-12.1亿欧元元并购卢浮集团

2015年1月份，股东大会同意公司通过在卢森堡设立全资子公司卢森堡海路投资以约9.6-12.1亿欧元(扣除借款协议偿付金额后)向SDL购买卢浮集团100%股权。

卢浮集团间接持有卢浮酒店集团(LHG)100%股份，LHG是欧洲领先的酒店集团，在经济型与中档酒店行业拥有超过38年的行业经验及极具竞争力的地位。

锦江100亿元并购铂涛酒店：跻身全球前五

2015年9月18日下午，锦江国际与铂涛集团正式签订战略合作协议，锦江国际旗下上市公司锦江股份(30.900, -0.51, -1.62%)同时公布《重大资产购买报告书(草案)》。

根据协议，锦江股份将作为投资主体，战略投资铂涛集团81%股权，本次交易标的公司价值超过100亿元人民币。完成收购之后，锦江集团成为首家全球前五的中国酒店集团。

锦江17.488亿元收购维也纳酒店80%股权

2016年4月份，公司以17.488亿元收购黄德满先生持有的维也纳酒店80%股权（评估增值率为356.71%），以80.00万元收购黄德满先生持有的百岁村餐饮80%股权。

本次收购维也纳酒店，是公司完善有限酒店产品线的又一战略举措。维也纳酒店作为国内中端商务酒店领先连锁品牌，在全国超过20个省直辖市，70多个大中城市拥有开业酒店303家，与锦江股份能形成较好的产品互补。

锦江集团旗下子公司：

锦江股份（600754）

锦江酒店（2006 HK）

锦江投资（600650）

锦江旅游（900929 B股）

首旅酒店：

日线

公司RevPAR（每间可销售房收入）持续加速增长。今年1-9月实现营收63.12亿（+40.15%）；实现归母净利润5.5亿元（+260.87%）。如家17年1-9月实现营收52.99亿元（+5.98%）；净利润5.52亿元（+60.61%）。2017年Q3如家全部酒店RevPAR同比增长8%，创2014年以来历史新高。

2016年首旅如家在国内连锁酒店市场占有率12.59%。截至2017年9月底，公司拥有会员人数超过9000万人，开业酒店3543家，1-9月净开店266家，公司目标全年实现新开店400-450家。

首旅酒店110并购如家酒店：跻身中国第二大酒店。

2015年12月8日如家被首旅以110.5亿元收购100%股权，市值与铂涛被收购时非常接近。

12月7日晚，如家与首旅发布消息称，“经过近6个月交易各方艰苦谈判”，双方已达成合并的最终协议。首旅将以每股普通股17.90美元或每份ADS 35.80美元现金，即总价110.5亿元人民币收购如家100%股权。该价格较最初收购价提高约9.1%。

0-11.30 之间的直播课程内容。