本
文
摘
要
这是一家全国最大的天然碱加工企业，目前公司小苏打的行业市场占有率高达60%，位居国内第一。
2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是天然碱的利润空间为43%。这说明只要公司销售100元的天然碱，就能赚回43元的毛利润。
而同期该企业的市盈率只有10倍，这说明如果管理层把每年通过生产经营赚到的净利润都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，10年后就能赚回1万元的股息。
从2019年开始，这家企业的历史净利润已经连续两年出现下滑。但是到了2021年，这一切发生了彻底的改变。
因为在2020年公司全年的业绩只有6809.6万元，而到了2021年该企业的净利润就达到了惊人的49.51亿元。这不仅比2020年大幅增长了7171%，还创出了历史新高。
目前这家公司的股票在充分回调了53%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势，而股票的价格只有8元多。
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，说话文质彬彬的，态度还算不错。
在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为天然碱、煤炭以及尿素等。
公司天然碱的收入占比为49%，尿素的收入占比为40%，甲醇贸易的收入占比为7%。
在该企业的财报中翻译官发现，目前公司纯碱的产能为180万吨/年，小苏达的产能为110万吨/年，尿素的产能为154万吨/年，并且尿素的产能还位居全国第10位。
而从董秘的口中翻译官还得知，在这家公司的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为39.3%。
以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来看一下公司的业绩表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，该企业的净利润为20.76亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了23.45亿元，同比增长了13%。
而这家公司目前的业绩，在A股化工概念板块397家上市企业中，排名第17位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说并不小。
我们一定要了解对比净利润只能分析出一家公司的规模，而无法判断其赚钱的能力。因为规模不同的企业，净利润是没有可比性的。
所以要想分析出一家公司的盈利能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。
2021年第三季度，这家企业的净资产收益率为17.01%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过天然碱的生产经营，9个月后就能赚回17.01元的净利润。
而到了2022年第三季度，这家公司的净资产收益率就达到了19.16%，同比增长了13%。
该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股化工概念板块397家上市公司中排名第35位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。
通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强。
业绩增长原因
上面看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是销售回款时间的缩短以及销售净利率的提高。
销售回款的时间，就是该企业销售天然碱的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第三季度，该企业销售完天然碱之后，还需要5.4天才能收到货款。而现在只需要3.8天，销售回款的时间缩短了30%。
销售回款时间的缩短，说明货款回到公司生产环节的速度变快了。这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。
除了销售回款时间的缩短以外，这家公司今年第三季度业绩增长的原因还有销售净利率的提高。
2021年第三季度，该企业销售100元的天然碱，只能赚回28.4元的净利润，销售净利率为28.4%。
而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的天然碱，却能赚回33.6元的净利润，销售净利率达到了33.6%，同比增长了18%。
这家企业目前的销售净利率，在A股化工概念板块397家上市公司中，排名第11位。这个名次非常高，说明其销售净利率相对来说并不低。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业销售净利率得到了提高，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得公司第三季度的业绩出现了增长。
不足之处
在本文最后的环节里，翻译官将详细分析出该企业目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于现金流能力有所减弱。
经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2022年第三季度，这家公司的业绩虽然有23.45亿元。而同期该企业因经营活动而实际收上来的现金净额竟然达到了24.67亿元，但同比却下降了25%。
理论上说现金流量净额比净利润高，说明该企业的现金流十分充裕。因为这些现金是管理层通过提高营运能力，加强应收账款的催缴力度而收上来的往期货款。
但是现金流量净额这个指标同比下降了25%，则说明和去年同期相比，公司的现金流能力有减弱的迹象，其账户里的钱也变少了，而这对其生产经营是很不利的，也是需要我们注意的地方。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
而这家企业就是远兴能源股份有限公司，股票代码:000683。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐远兴能源这只股票，也没有说远兴能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
